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En este momento estás viendo 10 acciones ricas en beneficios para tiempos de escasez

Los márgenes de ganancias corporativas se ven abrumados por una serie de factores, incluidos el aumento de los costos laborales, la inflación general y el aumento de las tasas de interés. “Las empresas que amplían sus márgenes rara vez tienen dinámicas de ciclo tardío”, observa Goldman Sachs en su reciente informe “Dónde invertir ahora”.

Sin embargo, Goldman encuentra que estas acciones en el índice S&P 500 (SPX) se encuentran entre las acciones que se espera que aumenten sus márgenes netos en al menos 50 puntos básicos (bps) cada año en 2019 y 2020: Netflix Inc. (NFLX), TripAdvisor Inc. (VIAJE), Tapestry Inc. (TPR), Becton Dickinson & Co. (BDX), Abbott Laboratories (ABT), Lockheed Martin Corp. (LMT), Keysight Technologies Inc. (CLAVES), NetApp Inc. (NTAP), Microsoft Corp. (MSFT) y Vulcan Materials Co. (VMC).

10 empresas con márgenes netos de engorde en 2019

  • Netflix: Fás 235 bps
  • Vulcan: crecimiento 208 bps
  • Clave: crecimiento de 203 pb
  • NetApp: crecimiento 145 pb
  • Becton Dickinson: Crecimiento 117 pb
  • TripAdvisor: Crecimiento 112 pb
  • Tapiz: crecimiento 91s bps
  • Abbott Labs: crecimiento 85 bps
  • Microsoft: Crecimiento 83 pb
  • Lockheed Martin: Crecimiento 63 pb

Fuente: Goldman Sachs

Prominencia del inversor

Microsoft, Netflix y TripAdvisor presentan ejemplos de rendimiento. Microsoft es un desarrollador líder de software para PC y también está muy involucrado en el creciente mercado de servicios de computación en la nube, y actualmente es la compañía más grande del S&P 500 por capitalización de mercado. Goldman proyecta que el margen de beneficio neto de Microsoft alcanzará el 28% en 2019 y el 30% en 2020. En comparación, las cifras comparables para la empresa mediana del S&P 500, excluyendo finanzas y servicios públicos, son 12% y 13%. Las tasas de crecimiento de BPA proyectadas para los mismos años son 16% y 20%, versus 8% y 11% para el S&P 500, excluyendo finanzas y servicios públicos.

Una tendencia entre las empresas de tecnología es pasar de las ventas únicas de hardware y software a un modelo de negocio de suscripción que genera flujos de ingresos recurrentes, produciendo así un crecimiento más estable. Goldman sugiere que Microsoft aumentó sus ingresos recurrentes de poco más del 40% de las ventas totales en 2014 al 61% en 2018, prediciendo que la cifra alcanzará el 71% para 2022.

Netflix es un proveedor líder de servicios de transmisión de video. Se proyecta que los márgenes de utilidad neta alcancen el 10% en 2019 y el 13% en 2020, mientras que se espera que las EPS aumenten 62% y 58% en estos años. Netflix también figura en la canasta de acciones sólidas del balance general de Goldman, basadas en Altman Z-Scores que muestran un bajo riesgo de quiebra, uno de sus temas clave frente al aumento de las tasas de interés.

Si bien Netflix tiene una alta carga de deuda y una alta valoración, la compañía está acelerando sus suscriptores a un «ganador secular a largo plazo», según un informe de investigación reciente de UBS. Netflix gasta mucho en producir contenido original que solo está disponible para sus suscriptores, y esto está ampliando el «foso» entre él y muchos competidores, según UBS.

TripAdvisor es un sitio web más conocido por recopilar reseñas de lectores de hoteles, restaurantes y atracciones, pero también genera ingresos por servicios de reserva de viajes. Se prevé que los márgenes netos alcancen el 9% tanto en 2019 como en 2020, mientras que se prevé que el BPA crezca un 21% y un 14%. Esto se refleja en la sólida canasta de balance de Goldman, pero también en la canasta de alto costo laboral de la empresa, con costos laborales proyectados para 2019 al 21% de los ingresos, frente al 14% de las acciones medias del S&P 500. La confianza de los inversores se ve reforzada con un plan de recuperación está reduciendo su base de costos y devolviendo los ingresos en una senda de crecimiento después de una disminución prolongada, El loco de Motley informes.

Mirando hacia el futuro

La búsqueda de acciones con altos márgenes de beneficio en entornos macro marcados por costos crecientes tiene un sentido particular. Sin embargo, las proyecciones de Goldman sobre los márgenes futuros pueden ser alcanzables. Además, incluso si lo hubiera, esto no es una garantía de que los precios de estas acciones se revaloricen, especialmente si la corriente descendente general del mercado reduce las valoraciones de las acciones en todo el mundo.