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Habilidades y fundamentos de trading/ Risk Management

10 riesgos que conllevan todas las caras de acciones

Existen muchos riesgos específicos del sector e incluso de la empresa a la hora de invertir. En este artículo, sin embargo, analizamos algunos riesgos universales que enfrentan casi todas las acciones, independientemente de su negocio.

Riesgo de precio de las materias primas

El riesgo del precio de las materias primas es simplemente el riesgo de que las empresas cambien los precios de las materias primas. Las empresas que venden materias primas se benefician cuando los precios suben, pero sufren cuando bajan. Las empresas que utilizan materias primas como insumos ven el efecto contrario. Sin embargo, incluso las empresas que no tienen nada que ver con las materias primas corren el riesgo de las materias primas.

A medida que suben los precios de las materias primas, los consumidores tienden a recuperar el gasto, y esto afecta a toda la economía, incluida la economía de servicios.

Riesgo de titulares

El riesgo de titulares es el riesgo de que las historias de los medios dañen el negocio de una empresa. Con el interminable torrente de noticias sobre lavandería en todo el mundo, ninguna empresa está a salvo del riesgo de titulares. Por ejemplo, las noticias de la crisis nuclear de Fukushima en 2011 impusieron sanciones a las acciones relacionadas con cualquier negocio relacionado, desde los mineros de uranio hasta las empresas de servicios públicos estadounidenses con energía nuclear en su red.

Una leve mala noticia, a menudo ambas, puede conducir a una recesión del mercado contra una empresa en particular o un sector completo. Las malas noticias a mayor escala, como la crisis de la deuda en algunos países de la zona del euro en 2010 y 2011, pueden penalizar a economías enteras, y mucho menos a las acciones, y tener un efecto claro en la economía mundial.

Riesgo de calificación

El riesgo de calificación se produce siempre que a una empresa se le asigna un número para lograr o mantener. Cada negocio tiene un número muy importante en lo que respecta a su calificación crediticia. La calificación crediticia afecta directamente el precio que paga una empresa por el financiamiento. Sin embargo, las empresas que cotizan en bolsa tienen otro número que tiene tanto, si no más, que la calificación crediticia. Ese número es la calificación del analista.

Es probable que cualquier cambio en la calificación de los analistas de una acción tenga un impacto psicológico importante en el mercado. Estos cambios en las calificaciones, ya sean negativas o positivas, a menudo resultan en oscilaciones mucho mayores que las justificadas por los eventos que llevaron a los analistas a ajustar sus calificaciones.

Riesgo obsoleto

El riesgo de antigüedad es el riesgo de que el negocio de una empresa siga el camino de los dinosaurios. Pocas empresas sobreviven hasta los 100 años, y ninguna alcanza esa edad madura al adherirse a los mismos procesos comerciales con los que comenzaron. El mayor riesgo de privación es que uno podría encontrar la manera de hacer un producto similar a un precio más barato.

A medida que la competencia mundial se vuelve más segura desde el punto de vista tecnológico y se reduce la brecha de conocimientos, es probable que el riesgo de privación aumente con el tiempo.

Detección de riesgos

El riesgo detectado es el riesgo de que el auditor, el programa de cumplimiento, el regulador u otra autoridad no ubiquen los cuerpos enterrados en el patio trasero hasta que sea demasiado tarde. Ya sea que la gerencia de la empresa esté sacando dinero de la empresa, ganancias cotizadas incorrectamente o cualquier otro tipo de travesuras financieras, el cálculo del mercado vendrá cuando surja la noticia.

Con el riesgo percibido, puede resultar difícil reparar el daño a la reputación de la empresa; y es posible que la empresa nunca se recupere si el fraude financiero fue generalizado (Enron, Bre-X Minerals, ZZZZ Best, Crazy Eddie’s, etc.).

Riesgo legislativo

El riesgo legislativo se refiere a la relación de prueba entre el gobierno y las empresas. Específicamente, existe el riesgo de que las acciones del gobierno restrinjan una corporación o industria, afectando de manera adversa las participaciones de los inversionistas en esa compañía o industria. El riesgo real se puede realizar de varias formas: una demanda contra fideicomisos, nuevas regulaciones o normas, impuestos específicos, etc. El riesgo legislativo varía según la industria, pero cada industria tiene un número.

En teoría, el gobierno actúa como cartílago para evitar que los intereses de las empresas y el público se combatan entre sí. El gobierno da un paso adelante cuando las empresas están en peligro para el público y parece no estar dispuesto a regularse a sí mismo. En la práctica, el gobierno tiende a legislar en exceso. La legislación aumenta la imagen pública de la importancia del gobierno, además de brindar publicidad para las conferencias individuales. Estos poderosos incentivos dan lugar a un riesgo legislativo mucho mayor del necesario.

Riesgo de inflación y riesgo de tasa de interés

Estos dos riesgos pueden funcionar por separado o en combinación. En este contexto, el riesgo de tipo de interés se refiere a los problemas que plantea el aumento de los tipos de interés para las empresas que necesitan financiación. A medida que aumentan sus costos debido a las tasas de interés, les resulta más difícil mantenerse en el negocio. Si este aumento en las tasas ocurre en la inflación, y el aumento de las tasas es una forma común de combatir la inflación, entonces una empresa podría aumentar sus costos de financiamiento a medida que disminuya el valor de los dólares que introduce.

Si bien esta doble trampa no es menor para las empresas que pueden traspasar costos más altos, la inflación también tiene un efecto atenuante sobre el consumidor. Una economía más débil podría provocar un aumento de las tasas de interés y la inflación, junto con un consumidor débil y, en algunos casos, un estancamiento.

Riesgo de modelo

El riesgo de modelo es el riesgo de que los supuestos subyacentes a los modelos económicos y comerciales, dentro de la economía, sean incorrectos. Cuando los modelos se desmoronan, perjudica a las empresas que confían en esos modelos para tener la razón. Esto inicia un efecto dominó cuando esas empresas están luchando o fracasando y, a su vez, perjudica a las empresas que dependen de ellas y así sucesivamente.

La crisis hipotecaria de 2008-2009 fue un ejemplo perfecto de lo que sucede cuando los modelos, en este caso un modelo de exposición al riesgo, no dan una indicación real de lo que se supone que deben medir.

La línea de base

No existen acciones o negocios libres de riesgo. Si bien todas las acciones enfrentan estos riesgos universales y los riesgos adicionales específicos de su negocio, todavía hay una gran recompensa de inversión. Como inversor, lo mejor que puede hacer es conocer los riesgos antes de comprar y tal vez tener una botella de whisky y una pelota antiestrés cerca durante los períodos de agitación del mercado.