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En este momento estás viendo 30 nuevas empresas públicas, incluida Uber, se enfrentan a ventas masivas para fin de año

Los inversores en 30 empresas públicas que cotizan recientemente, como Uber Technologies Inc. (UBER), Zoom Video Communications Inc. (ZM) y Pinterest Inc. (PINS), que sufrió una serie de ventas después de sus esperadas OPI, experimentará borradores aún más agudos a finales de año, según explica el Financial Times.

Vencimiento de cláusulas de bloqueo

En las próximas semanas, las cláusulas de bloqueo para las empresas recientemente publicadas expirarán, lo que significa que los conocedores de la empresa y los inversores previos a la OPI podrán comenzar a vender sus acciones. Esto no solo hace que las empresas sean malas. El mayor riesgo al que se enfrenta el mercado es que las empresas que pierdan ventas, incluida Uber, provocarán un alboroto en las ventas, un 30% menos que el precio de su oferta pública inicial, y reducirán otras acciones, además de perjudicar las expectativas de las empresas públicas.

«Hacemos un seguimiento de las próximas versiones de bloqueo porque los precios de las acciones tienden a subir antes de la publicación», dijo Kathleen Smith, Renaissance Capital, como dijo Barron. “Las empresas cuyas acciones se negocian mal desde la OPI son motivo de especial preocupación. Se espera que las ventas de información privilegiada sean entusiastas, lo que ejercerá una presión a la baja sobre los precios de las acciones. »

Uber en riesgo

De la miríada de empresas recién cotizadas que han visto expirar sus períodos de bloqueo antes de finales de 2019, la pionera en compartir viajes de Uber es una de las más vistas y la mayor cotización del año. La compañía con sede en San Francisco ha sufrido a medida que los inversores pasan de ser mega-unicornios que generan pérdidas a zonas del mercado más protegidas y seguras.

«Uber no tiene un modelo de negocio sostenible; las acciones disminuirán a medida que expire el cierre patronal», dijo Michael Underhill, director de inversiones de Capital Innovations. «Eso tendrá un efecto de flujo, habrá más ventas».

‘Revalorización del crecimiento’

El experto en OPI y profesor de finanzas de la Universidad de Florida, Jay Ritter, se hizo eco del sentimiento ponderado. “Ciertamente ha habido una caída en las valoraciones de empresas que han tenido altas perspectivas de crecimiento como parte del precio de sus acciones. En general, el crecimiento se ha revalorizado. »

Se espera que los períodos de bloqueo de Zoom y Pinterest expiren en 2019. Esto podría ejercer presión sobre las acciones de Lyft Inc. (LYFT), Peloton Interactive Inc. (PTON) y otros. Las acciones de Lyft han caído cerca de un 45% desde su precio de salida a bolsa, mientras que Peloton ha bajado aproximadamente un 25%.

El final de los períodos de cierre patronal arrojó sombras sobre otras empresas que aún no son públicas como The We Co, la empresa matriz de la red de coworking WeWork, que pospuso sus planes de OPI a principios de este año tras la cancelación del CEO y fundador Adam Neumann.

CIP con soporte de VC

El Financial Times señala que las empresas de alta tecnología prefieren los grupos de capital de riesgo frente a algunos de los grandes encabezados. Las OPI respaldadas por VC ven sus acciones caer en un promedio del 3% cuando finaliza un período de bloqueo, en comparación con las OPI no respaldadas por VC, que caen en aproximadamente un 1%, según el profesor de la UF Jay Ritter.

Las empresas respaldadas por VC incluyen Airbnb, Postmates y Palantir. Si bien se esperaba que los tres salieran a bolsa este año, se espera que lo hagan en 2020. Muchos, incluido Airbnb, están considerando cotización directa, donde no hay banco de inversión, no se recauda dinero y deciden el precio de mercado de las acciones. .

¿Que sigue?

En el futuro, las empresas serán inversores acérrimos que no pueden mostrar un camino prometedor hacia la rentabilidad y demostrar que sus modelos comerciales son sostenibles.

“Ves el sentido de urgencia de la comunidad de capital de riesgo, están preocupados”, dijo UnderHill, comparando el entorno actual con la burbuja de alta tecnología de los años noventa. «Se siente como en 1999 … Llegamos tarde. Las empresas que no tengan modelos comerciales sostenibles en los mercados de capitales no serán recompensadas».

En un informe reciente de Bank of America Merrill Lynch titulado «Vamos a hacer una oferta pública inicial como si fuera 1999», señalaron los analistas, «los retiros de una oferta pública inicial podrían ser una señal de advertencia de que los inversores están cambiando el enfoque hacia la rentabilidad entre las macro-preocupaciones, y el posible efecto de disturbios puede ser significativo. »