En este momento estás viendo 6 malos casos para la compra de acciones

Volver a comprar o recomprar acciones es una forma inteligente de que las empresas utilicen su dinero extra para recompensar a los accionistas y obtener un mejor rendimiento que los intereses bancarios sobre esos fondos. En muchos casos, sin embargo, la compra de acciones se considera un empleo para impulsar las ganancias reportadas, ya que hay menos acciones en circulación para calcular las ganancias por acción. Peor aún, podría ser una señal de que la empresa tiene buenas ideas para usar su dinero para otros fines.

Tras el brote mundial de coronavirus de 2020, las empresas que han gastado miles de millones de dólares en la compra de acciones en los últimos años han visto caer en picado el precio de sus acciones, con poco dinero disponible para detener el rendimiento en los mercados o pagar a los empleados de pieles. Como resultado, la práctica de compra de acciones volvió a colocarse bajo el microscopio crítico.

Esto significa que los inversores solo pueden realizar compras por su valor nominal. Descubra cómo examinar si una recompra representa un movimiento estratégico de una empresa o empresa desesperada.

Conclusiones clave

  • La recompra de acciones, o recompra, es una decisión de una empresa de recomprar sus propias acciones del mercado para aumentar el valor de las acciones y mejorar sus estados financieros.
  • Las empresas suelen recomprar acciones cuando tienen efectivo disponible y el mercado de valores sigue creciendo.
  • Sin embargo, existe el riesgo de que el precio de las acciones caiga después de la recompra. Además, gastar efectivo en acciones puede reducir la cantidad de dinero disponible para inversiones u otras emergencias.
  • Aquí, identificamos seis casos en los que se pueden devolver las compras de acciones.

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6 Caso de compra deficiente de existencias

Cuando las recompras funcionan

La recompra de acciones se produce cuando una empresa compra algunas de sus acciones en el mercado abierto y estas acciones en circulación han dejado de existir. Esto podría ser una gran cosa para los accionistas porque cada uno de ellos será dueño de una mayor parte de la empresa y, por lo tanto, una mayor parte de su flujo de caja y ganancias. La compañía también comprará acciones de mercado, ofrecerá precios de acciones y reducirá la oferta general de acciones en circulación.

En teoría, la administración comprará acciones porque les brindan a los accionistas el mayor rendimiento esperado.mejor rendimiento del que podría obtener al expandir las operaciones a nuevos mercados, invertir en la marca o en cualquiera de los otros usos que la empresa hace del efectivo. Si una empresa que tiene la capacidad de utilizar efectivo para perseguir la expansión operativa opta por recomprar sus acciones, podría ser una señal de que las acciones están infravaloradas. La señal es aún más fuerte si los altos directivos compran acciones para sí mismos.

Más importante aún, la compra de acciones puede ser un enfoque de bajo riesgo para que las empresas utilicen dinero extra. Reinvertir dinero en I + D o, digamos, en un nuevo producto puede ser muy arriesgado. Si estas inversiones no dan resultado, ese dinero ganado con tanto esfuerzo se va por el desagüe. El uso de efectivo para pagar adquisiciones también puede ser peligroso. Las fusiones apenas sobreviven a las expectativas. Por el contrario, los accionistas compran acciones para que las empresas inviertan en sí mismas cuando confían en que sus acciones están infravaloradas y ofrecen a los accionistas un buen rendimiento.

Cuando las recompras fallan

Algunas veces, comprar acciones es algo grandioso. Pero a menudo, son una mala idea y pueden perjudicar a los accionistas. Esto puede suceder cuando las compras se realizan en las siguientes circunstancias:

1. Cuando las acciones están sobrevaloradas

Para las nuevas empresas, la búsqueda de una compra solo debe realizarse cuando la administración tiene mucha confianza en las acciones. sobrevalorado. Después de todo, las empresas no son lo mismo que los inversores habituales. Si una empresa está comprando acciones por $ 15 cada una cuando no valen $ 10, está claro que la empresa está tomando una mala decisión de inversión. Una empresa está comprando acciones sobrevaloradas que destruyen el valor para los accionistas y preferiría pagar ese efectivo como dividendo para que los accionistas puedan invertirlo de una manera más eficiente.

2. Impulsar las ganancias por acción

Las recompras pueden impulsar el EPS. Cuando una empresa ingresa al mercado para comprar sus propias acciones, reduce el número de acciones en circulación. Esto significa que las ganancias se distribuyen a menos acciones, ganando por acción. Como resultado, muchos inversores recomiendan recomprar acciones porque ven el aumento de EPS como un enfoque infalible para aumentar el valor de las acciones.

Pero no se deje engañar. A diferencia de la sabiduría del público (y, en muchos casos, la sabiduría de los consejos de administración de las empresas), EPS no aumenta el valor fundamental. Las empresas tienen que gastar dinero en efectivo para comprar las acciones; los inversores, a su vez, ajustan sus valoraciones para reflejar las caídas en efectivo y acciones. El resultado, tarde o temprano, es anular cualquier impacto de las ganancias por acción. Es decir, las ganancias en efectivo más bajas divididas entre menos acciones no darán lugar a ningún cambio neto en las ganancias por acción.

Por supuesto, se genera mucha emoción cuando se anuncia una recompra importante, ya que la perspectiva de un BPA de corta duración puede incluso elevar los precios de las acciones. Pero si la recompra no tiene sentido, las ganancias solo van a los inversores que venden sus acciones en las noticias. El beneficio para los accionistas a largo plazo es pequeño.

3. En beneficio de los ejecutivos

Muchos ejecutivos reciben la mayor parte de su compensación en forma de opciones sobre acciones. Como resultado, las compras pueden lograr un objetivo: a medida que se ejercen las opciones sobre acciones, los programas de recompra absorben demasiadas acciones y compensan la dilución de los valores de las acciones existentes y cualquier reducción potencial en las ganancias por acción.

Al mapear acciones adicionales y mantener el EPS, los ejecutivos son una forma conveniente para que los ejecutivos maximicen su propia riqueza. Es una forma de mantener el valor de las acciones y las opciones sobre acciones. Algunos ejecutivos pueden incluso verse tentados a realizar compras de acciones para impulsar el precio de las acciones a corto plazo y luego vender sus acciones. Además, las grandes bonificaciones que reciben los directores ejecutivos a menudo están vinculadas a las ganancias en el precio de las acciones y al aumento de las ganancias por acción, por lo que tienen un incentivo para realizar compras incluso cuando hay mejores formas de gastar el dinero o cuando las acciones están sobrevaloradas.

4. Comprar Comprar con dinero de préstamo

Para los ejecutivos, puede resultar difícil resistir la tentación de utilizar la deuda para financiar compras de acciones que aumenten las ganancias. La empresa puede creer que el flujo de caja que utiliza para pagar la deuda seguirá creciendo, haciendo que los fondos de los accionistas vuelvan a estar en línea con los préstamos de manera oportuna. Si tienen razón, se verán inteligentes. Si se equivocan, los inversores saldrán perjudicados. Además, los gerentes tienden a asumir que las acciones de sus empresas están infravaloradas.independientemente del precio. Cuando se solicita un préstamo, la compra de acciones puede dañar las calificaciones crediticias, ya que agotan las reservas de efectivo, lo que puede ser un alivio si el clima es difícil.

Una de las razones dadas para asumir un aumento de la deuda para financiar la recompra de acciones es que es más eficiente porque los intereses de la deuda son deducibles de impuestos, a diferencia de los dividendos. Sin embargo, la deuda debe pagarse en algún momento. Recuerde, las dificultades financieras de una empresa no son la falta de ganancias, sino la falta de dinero.

5. Encontrar un destinatario

En algunos casos, una recompra apalancada se puede utilizar como una forma de pagar a un postor hostil. La compañía asume una deuda adicional significativa para recomprar acciones a través de un programa de recompra. Estas compras apalancadas pueden disuadir con éxito las ofertas hostiles al aumentar (con suerte) el valor de las acciones y agregar una gran cantidad de deuda no deseada al balance de la empresa.

6. Deshazte del efectivo

Es muy difícil imaginar una situación en la que las compras sean una buena idea, a menos que las compras se realicen cuando la empresa sienta que el precio de sus acciones es demasiado bajo. Pero, nuevamente, si la compañía tiene razón y sus acciones se subestiman, es probable que regresen de todos modos. Entonces, las empresas que recompran acciones están reconociendo, de hecho, que no pueden invertir su flujo de efectivo adicional de manera eficiente.

Incluso el programa de recompra más generoso tiene poco valor para el accionista si se realiza en medio de un desempeño financiero deficiente, un entorno comercial difícil o una disminución en la rentabilidad de la empresa. Al darle a EPS un impulso temporal, las compras de acciones pueden aliviar el golpe, pero no pueden revertir las cosas cuando una empresa está en problemas.

La línea de fondo

Como inversores, deberíamos examinar más de cerca la compra de acciones. Consulte los informes financieros para obtener más detalles. Vea si las acciones se están otorgando a los empleados y si las acciones recompradas se están comprando cuando las acciones tienen un buen precio. Compañía recomprando acciones sobrevaloradasespecialmente con mucha deudadestruyendo el valor para los accionistas. Los planes de recompra de acciones no siempre son malos, pero pueden serlo. Así que ten cuidado ahí fuera.