Grandes Movimientos
Los traders de acciones hicieron un esfuerzo valioso para mantener los precios por encima del equilibrio hoy, y lo lograron por un estrecho margen. Las preocupaciones sobre el comercio, la vivienda y las perspectivas a corto plazo se deshicieron de las subidas de precios anteriores. El lado positivo es que muchos operadores europeos estaban fuera del día y pueden haber ganado algo de apoyo para los alcistas.
Un grupo que estaba observando recientemente encontró algunas otras malas noticias hoy que creo que se relacionan con las perspectivas para el resto del mercado. El fabricante de ropa PVH Corp. cayó. (PVH) más del 14%, ya que los inversores excavan un informe de ganancias débil. Los problemas de PVH no se refieren solo al desempeño de la empresa. Es probable que haya algunos problemas sistémicos.
En el informe, la gerencia de PVH estima que un dólar en aumento deducirá $ 0.10 por acción de las ganancias anuales. Es posible que eso no parezca suficiente cuando todavía se espera que las ganancias totales por acción superen los $ 10, que es la forma en que la gerencia ha tratado de darle la vuelta a la noticia.
Sin embargo, no se trata de los inversores ni de sus ganancias, sino de hacia dónde se dirigen. La tasa de crecimiento de las ganancias es lo que impulsa la demanda de acciones. En última instancia, el crecimiento de las ganancias es lo que impulsa el flujo de caja, los dividendos, las compras y la expansión. Evaluado desde esa perspectiva, los $ 0.10 por acción representan aproximadamente el 12% del crecimiento esperado, que es un problema importante para los accionistas.
Encontré que las acciones de ropa al por menor son un buen grupo cuando me preocupan los problemas macroeconómicos como el aumento de dólares, las disputas comerciales o el gasto deficiente de los consumidores. La debilidad de PVH es similar a muchas otras acciones del grupo. Por ejemplo, a pesar de su propio informe de ganancias estelares, Hanesbrands Inc. (HBI) ha estado disminuyendo desde el 2 de mayo y recientemente completó un gran patrón de reversión de doble cosecha.
El mismo método que utilicé en el Chart Advisor de ayer para hacer una proyección de desventajas utilizando retiros de Fibonacci también se puede aplicar al doble techo de Hanesbrands. En este caso, la acción alcanzó el objetivo de desventaja inicial hoy y podría continuar fácilmente con el objetivo tradicional de un doble techo cercano a $ 14.31 por acción.
Si bien no es un indicador perfecto, el grupo minorista de ropa ha sido una forma útil de predecir la debilidad general a corto plazo del mercado. También encontré lo contrario: si las acciones de ropa comienzan a subir en el corto plazo, eso podría usarse como evidencia de que el mercado bajista se está quedando sin fuerza.
S&P 500
El S&P 500 siguió rompiendo con el patrón de cabeza y hombros que ya he destacado. Como mencioné en ediciones anteriores, el patrón de cabeza y hombros es bien conocido, pero tiene un historial muy débil de señales de grandes caídas en el mercado de valores.
Esto suena contrario a la intuición, pero históricamente los patrones de transporte por extrusión han fallado en los patrones de cabeza y hombros (cruzando hacia atrás por encima del escote sin mayor deterioro). Todavía no hay evidencia de que este patrón de cabeza y hombros vaya a fallar; sin embargo, la historia previa me hace cauteloso sobre estimaciones agresivas a la baja.
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Indicadores de riesgo: esperando las primeras señales alcistas
El oscilador estocástico fue desarrollado por el técnico George Lane en la década de 1950 y es una de mis cosas favoritas para identificar períodos de condiciones de mercado sobreconstruidas o compradas en exceso. Lane sugirió el oscilador como una herramienta para identificar variaciones alcistas y bajistas a corto plazo.
La diversificación ocurre cuando el precio de un activo está formando picos más altos o más bajos y el oscilador estocástico está formando picos más bajos cuando está en una posición de “compra excesiva” o subiendo a un nivel bajo cuando está en una posición de “sobrevaloración”. Se puede utilizar un cruce de la línea de señal del indicador después del segundo pico o valle para fomentar una nueva operación.
Quería señalar esto porque, si bien la mayoría de los indicadores de riesgo a corto plazo todavía se ven débiles, los ETF de bonos de alto rendimiento están creando una pequeña divergencia alcista en el indicador estocástico. Si bien esto no es suficiente para actuar, es una señal positiva que vale la pena observar. En mi experiencia, los bonos de alto rendimiento a menudo son el resultado de repuntes del mercado de valores o de una caída de algunos días. Si la diversificación termina, puede ser una buena oportunidad para observar más de cerca el mercado en busca de oportunidades alcistas a corto plazo.
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Conclusión: más detalles la próxima semana
En este punto, no espero cambiar el sentimiento de los inversores esta semana, ya que los inversores esperan nueva información para justificar la próxima ronda de compra o venta. El cronograma se publica para los informes económicos ocupados la próxima semana, comenzando con los datos de fabricación el lunes y terminando con un informe laboral de mayo el viernes. Estos puntos de datos podrían ser un catalizador para un cambio de una dirección u otra en el mercado, asumiendo que no hay cambios importantes sorprendentes en el estado de la guerra comercial entre Estados Unidos y China.
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