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El nombre de Starbucks, Starbucks, probablemente escuche imágenes de los elegantes cafés y cafés de la compañía que se encuentran en casi todos los rincones del mundo. La empresa tuvo un comienzo terrible en el oeste del país, pero ahora es un gigante en el mundo de las bebidas. Pero, ¿cómo se clasifica como inversión? En este artículo, observamos un análisis de la estructura de capital de Starbucks para el período año tras año (YOY) de diciembre de 2017 a diciembre de 2018, con una actualización utilizando datos del 3T 2018 para ver cómo ha crecido la empresa desde su inicio.

Conclusiones clave

Starbucks sigue dominando el mercado del café y las bebidas, con más de 27.000 tiendas en 78 países diferentes.

La compañía inició por última vez una división de acciones en marzo de 2015, con una división de acciones de dos a uno para los accionistas.

Starbucks continúa aumentando su deuda a largo plazo, anunciando una edición de $ 1 mil millones en 2019.

En 2019, la compañía recompró 23,5 millones de acciones, pagando un dividendo trimestral de 36 centavos por acción el 23 de agosto de 2019.

Starbucks: una breve historia

Starbucks (SBUX), con sede en Seattle, comenzó su saga como una sola tienda que ofrecía granos de café y cafeteras en 1971. Howard Schultz se unió a la compañía en 1982 y expandió la distribución para incluir restaurantes, cafeterías y varios puntos de venta. Schultz dejó Starbucks en 1985 después de no poder convencer a los propietarios de que sirvieran café y otras bebidas. Después de que se fue, fundó una cadena de cafeterías llamada Il Giornale en todo Seattle. Estos bares se inspiraron en las personas que visitó en Italia. En 1987, Schultz compró Starbucks y cambió el nombre de todas sus ubicaciones bajo la bandera de Starbucks.

La empresa ha hecho muy popular el género del café de especialidad, expandiéndose a la concesión de licencias y la distribución. Starbucks también ha filtrado algunas de sus marcas de bebidas más populares, como Teavana, Tazo, Ethos, Frappuccino y La Boulange. Starbucks es ahora una marca global que opera más de 27,000 tiendas en 78 países.

Finanzas

El año fiscal de la empresa normalmente se extiende desde el 1 de octubre hasta el 30 de septiembre de cada año. Para el año completo que finalizó el 30 de septiembre de 2019, Starbucks generó ingresos anuales totales de $ 26.5 mil millones, y la mayoría de los ingresos provienen de las tiendas que operan la empresa. Este es un aumento del 7% con respecto al mismo período en 2018. La compañía devolvió $ 12 mil millones en dividendos y compras de acciones a los accionistas.

Capitalización de acciones

Había 1,51 mil millones de acciones completamente diluidas sin Starbucks en circulación, con una capitalización de mercado de $ 61,88 mil millones al 31 de diciembre de 2014. La compañía implementó una división de acciones de dos a uno para los accionistas al 30 de marzo de 2015, la última vez realizada por la empresa inició una división de acciones. Las acciones comenzaron a cotizar sobre una base ajustada dividida el 9 de abril de 2015. Esto llevó la capitalización de mercado de pico a $ 143,77 mil millones al final del primer trimestre. El número de diluciones diluidas que representan la compensación de acciones se duplicó de 11,3 millones a 22 millones de acciones al final del segundo trimestre. La capitalización total del mercado de acciones cayó a $ 82.67 mil millones durante ese período.

Starbucks inició una división de dos contra uno para los accionistas en marzo de 2015.

Las acciones diluidas del tercer trimestre alcanzaron los 30,5 millones, lo que representa $ 1,76 mil millones en compensación de acciones, a fines de septiembre de 2015. Esto elevó la capitalización total del mercado de acciones a $ 87,88 mil millones. El recuento de acciones diluidas del cuarto trimestre cayó a 9,4 millones valorado en $ 567 millones a finales de diciembre de 2015, cerrando el año con 1,49 mil millones de acciones diluidas en circulación total valoradas en una capitalización de mercado de $ 90,17, un aumento del 45,7% interanual. Las acciones de Starbucks ganaron un 47,98% durante todo el año 2015 en comparación con el 1,38% en el desempeño del Índice de estándares y deficientes (S&P 500).

La capitalización de mercado de Starbucks fue de $ 98.57 mil millones al final de la negociación el 1 de noviembre de 2019, con un P / U final de 28.40x basado en ganancias diluidas por acción de $ 2.93 para el período de 12 meses terminado en septiembre de 2019.

Capitalización de deuda

La carga de la deuda de la compañía aumentó en $ 2,08 mil millones netos a un total de $ 11,17 mil millones al final del año fiscal 2019. En marzo de 2019, la compañía anunció la emisión de nuevos bonos por valor de mil millones de dólares. La compañía emitió deuda adicional a largo plazo durante el año fiscal 2018 en forma de pagarés senior en tres intervalos de tiempo:

  • Dos emisiones en noviembre de 2017: $ 500 millones de notas a 3 años al 2.200% y $ 500 millones a notas a 30 años al 3.750%
  • Dos emisiones en febrero de 2018: $ 1 mil millones de notas a 5 años al 3.100% y $ 600 millones de notas a 10 años al 3.500%
  • Tres emisiones en agosto de 2018: $ 1.25 mil millones de notas a 7 años al 3.800%, $ 750 millones de notas a 10 años al 4.000% y $ 1 mil millones de notas a 4.500% a 30 años

Estos problemas ayudaron a la compañía a cubrir los gastos corporativos generales, incluidas las recompras de sus acciones conjuntas, así como su programa de recompra de acciones y el pago de dividendos a los accionistas. Al final del año fiscal 2019, Starbucks tenía $ 11,17 mil millones en deuda total dividida por $ 19,22 mil millones en activos totales para una relación deuda-capital (D / E) del 58,1%.

Análisis de valor empresarial

Starbucks inició el año fiscal 2019 con $ 85.07 mil millones en valor empresarial (EV). Para 2019 en su conjunto, Starbucks creció un 5% año tras año (YOY) en ventas globales comparables a un aumento del 3% en el tráfico del almacén. Las ganancias totales del año cayeron un 10% interanual a $ 2.92 por acción. La compañía compró 23,5 millones de acciones en 2019. Starbucks pagó un dividendo de 36 centavos por acción el 23 de agosto de 2019. Esto resultó en un EV EV de $ 110,89 mil millones a fines de 2015.

Al 1 de noviembre de 2019, Starbucks lideró un valor empresarial de $ 106,98 mil millones con una relación Valor empresarial / EBITDA de 19,89x.