¿Qué es el Accord Plaza?
El Plaza Accord fue un acuerdo en 1985 entre las naciones del G-5 (Francia, Alemania, Estados Unidos, Reino Unido y Japón) para manipular los tipos de cambio depreciando el dólar estadounidense en relación con el yen japonés y el marco alemán.
También conocido como el Acuerdo de Plaza, el Acuerdo de Plaza estaba destinado a corregir los desequilibrios comerciales entre los EE. UU. Y Alemania y los EE. UU. Y Japón, pero solo corrigió la balanza comercial con el primero.
Conclusiones clave
- El Plaza Accord fue un acuerdo de 1985 entre las naciones del G-5 de Francia, Alemania, Reino Unido, Estados Unidos y Japón.
- El Acuerdo de Plaza tenía como objetivo debilitar el dólar estadounidense para reducir el déficit comercial de EE. UU.
- El Accord Plaza resultó en un aumento significativo en el valor del yen y el marco alemán en relación con el dólar.
- Una consecuencia involuntaria del Acuerdo Plaza fue que allanó el camino para la «Década Perdida» de Japón de crecimiento viscoso y deflación.
Entendiendo el Accord Plaza
El Acuerdo de Plaza se firmó en la ciudad de Nueva York el 22 de septiembre de 1985 y recibió el nombre del hotel donde se firmó: el Hotel Plaza.
El Plaza Accord tenía la intención de presionar a la baja el dólar estadounidense, y los EE. UU., Japón y Alemania acordaron implementar ciertas medidas de política para lograr esta misión. Estados Unidos ha prometido reducir su déficit federal. Japón y Alemania iban a impulsar la demanda interna mediante la implementación de políticas como recortes de impuestos. Todas las partes acordaron intervenir directamente en los mercados de divisas según sea necesario para corregir los desequilibrios de la cuenta corriente.
Al acercarse al Accord Plaza, desde principios de la década de 1980 hasta su punto máximo en marzo de 1985, el dólar estadounidense estaba valorado en más del 47,9%. La fortaleza del dólar ejerció presión sobre la industria manufacturera estadounidense porque hizo que los productos importados fueran relativamente más baratos. Esto ha llevado a muchas grandes empresas como Caterpillar e IBM a presionar al Congreso para que organice, de ahí el Acuerdo Plaza.
El Acuerdo de Plaza resultó en un aumento significativo en el valor del yen y el alemán en relación con el dólar: el dólar se depreció hasta un 25,8% por ciento en los dos años siguientes.
Después del Acuerdo de Plaza, el dólar estadounidense cayó drásticamente (aunque la caída inicial del dólar comenzó meses antes de que se implementara el Acuerdo). El Acuerdo redujo pero no eliminó el déficit comercial entre Estados Unidos y Japón, aunque redujo significativamente el déficit estadounidense en Alemania. No se cumplieron todos los objetivos de política, pero el objetivo general de debilitar el dólar sirvió para aliviar el déficit comercial de Estados Unidos.
La balanza por cuenta corriente de Estados Unidos, como porcentaje del producto interno bruto (PIB), se estabilizó entre 1985 y 1987 y luego aumentó para alcanzar un pequeño superávit en 1991.
Reemplazo de Accord Plaza
Para 1987, el Acuerdo de Plaza había logrado en gran medida el efecto deseado y el gobierno de los Estados Unidos no quería debilitar aún más el dólar. Un segundo acuerdo, el Acuerdo del Louvre, se firmó en 1987 para detener la continua caída del dólar y estabilizar los tipos de cambio.
El Acuerdo del Louvre se implementó para revertir parcialmente las políticas aplicadas bajo el Acuerdo Plaza. Estados Unidos y Japón mantuvieron sus compromisos monetarios y las cinco naciones acordaron dar un paso si sus monedas se movían fuera de un rango fijo.
Japón y el Plaza Accord
El Plaza Accord ha consolidado la presencia de Japón como un actor clave en el mercado internacional. Sin embargo, la consecuencia no deseada del Acuerdo llevó a Japón a incrementar el comercio y la inversión con Asia Oriental, haciéndolo menos dependiente de Estados Unidos.
Pero un yen en alza puede haber agregado presiones recesivas a la economía japonesa. La fortaleza del yen ha causado un gran impacto a corto plazo en las industrias orientadas a la exportación de Japón. Para compensar los efectos de este shock, el gobierno japonés emprendió una campaña masiva de política monetaria y fiscal extensiva en un esfuerzo por impulsar la economía doméstica.
Este enorme estímulo macroeconómico, junto con otras políticas, creó burbujas crediticias y de precios de activos que fueron tan enormes en los mercados financieros e inmobiliarios japoneses hasta finales de la década de 1980. Cuando esta burbuja explotó, Japón tuvo un largo período de crecimiento y deflación, que duró hasta las décadas de 1990 y 2000. Así, el Plaza Accord ayudó a propagar los “Diez Años” en Japón.
