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¿Qué es un Acuerdo de Mercado Independiente?

Un acuerdo de reserva de mercado prohíbe a una empresa con información privilegiada vender sus acciones en el mercado durante un número específico de días después de una oferta pública inicial (OPI). El plazo de espera del mercado suele ser de 180 días, pero puede variar desde tan solo 90 días hasta un año.

Estos acuerdos también se conocen como acuerdos de bloqueo.

Conclusiones clave

  • Un acuerdo de reserva de mercado, o acuerdo de bloqueo, prohíbe la venta privilegiada de acciones dentro de un período específico después de que se haya presentado la oferta pública inicial o el prospecto.
  • Esto ayuda a la antítesis que quiere crear un mercado para la OPI y a los inversores que están comprando la OPI.
  • Una persona con información privilegiada que vende poco después de la OPI puede bajar los precios drásticamente, dañando la confianza de los inversores en las acciones.

Comprensión de un acuerdo de mercado independiente

Los acuerdos de reserva de mercado permiten que el mercado absorba todas las nuevas acciones emitidas en una oferta pública inicial (OPI). Si una persona con información privilegiada u otras personas que poseen acciones de la empresa pueden vender sus participaciones de inmediato, puede inundar el mercado y provocar una disminución precisa en el valor de las acciones. Cualquier emisión de acciones de la empresa a los empleados generalmente tendrá una cláusula en el contrato que permitirá al emisor bloquear las ventas internas durante una oferta pública inicial. De lo contrario, los conocedores podrían impugnar la prohibición de vender sus acciones.

Una empresa privada es una empresa de propiedad privada. Pueden emitir acciones y tener accionistas, pero no negocian sus acciones en una bolsa pública hasta que hayan pasado por una oferta pública inicial u otro proceso de licitación. Las empresas pueden emitir acciones privadas para fomentar la inversión y recompensar a los empleados.

Los acuerdos de mercado independientes protegen las casas de corretaje

Los acuerdos de reserva de mercado generalmente requieren casas de corretaje cuando se contratan para comercializar y suscribir una oferta pública inicial. La casa de bolsa recibe una tarifa por suscribir la venta pública inicial. Además, generalmente proporcionarán una garantía al emisor en cuanto al número de acciones que venderán durante la oferta. Esta garantía puede poner en gran riesgo al banco asegurador. Si el valor de las acciones falla durante la OPI, la correduría podría perder dinero.

Dado que las ventas masivas de información privilegiada ciertamente disuadirían a nuevos compradores de acciones, tiene sentido que las firmas de corretaje restrinjan tales ventas. Un ejemplo del impacto potencial de los vendedores en las acciones se ve durante el auge de las puntocom, y luego el estandarte a partir de 2000. Numerosas acciones en el sector perdieron partes significativas de su capitalización de mercado pocas semanas después de la expiración de los acuerdos de mercado.

Fechas de vencimiento flexibles

En los últimos años, los acuerdos de reserva de mercado se han revisado a la luz de las nuevas reglas de intercambio que rigen los informes de investigación de corretaje. Estas reglas impiden que un departamento de investigación de suscriptores publique un informe de analista o una recomendación de compra / venta sobre las acciones en cuestión dentro de los 15 días posteriores a la expiración de un acuerdo de reserva de mercado.Si la empresa que emite las acciones espera publicar un informe de ganancias dentro de ese período, el acuerdo de reserva del mercado a menudo se adelanta con muchos días para publicar un informe.

Por ejemplo, una empresa planea emitir una oferta pública inicial el 10 de abril de 2020. El acuerdo de reserva de mercado expirará 180 días después, el 7 de octubre. Pero la compañía planea publicar sus ganancias trimestrales el 15 de octubre, dentro de los 15 días posteriores al vencimiento. Al mover el acuerdo de enfrentamiento a fin de mes, el 31 de octubre, la firma de corretaje puede publicar un informe de investigación para sus clientes el 16 de octubre, el día después de la publicación de resultados.

Un ejemplo del mundo real de un acuerdo de mercado independiente

El 10 de mayo de 2019, Uber Technologies (UBER) comenzó a cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) a 42 dólares.Como se registra en una presentación ante la Comisión de Bolsa de Valores (SEC), los directores y ejecutivos acordaron no vender sus acciones o realizar operaciones que imiten una transacción de venta, durante 180 días después de la presentación del prospecto (presentado el 11 de abril de 2019). ) sin el consentimiento previo por escrito de Morgan Stanley & Co. (MS), el suscriptor.Una transacción que imitaría una transacción de venta es la compra de opciones para poner acciones, por ejemplo.