¿Qué es un acuerdo de recompra minorista?
Un acuerdo de recompra minorista, también conocido como “acuerdo de recompra minorista”, es un producto financiero que actúa como una alternativa a las cuentas de ahorro tradicionales. Cuando un inversionista suscribe un acuerdo de recompra minorista con un banco, ese inversionista compra una parte de un grupo de valores, que generalmente es deuda del gobierno o de una agencia de los EE. UU. Con un plazo de menos de 90 días. Al vencimiento del período de 90 días, el banco recompra una acción al inversionista con una prima.
Conclusiones clave
- Un acuerdo de recompra minorista es un vehículo de ahorro similar a las cuentas del mercado monetario.
- El acuerdo es una transacción entre un inversor y un banco en la que el inversor compra activos del banco durante un período de menos de 90 días.
- El banco recompra los activos al final del plazo, proporcionando una prima al inversor.
Cómo funcionan los acuerdos de recompra minorista
Desde el punto de vista del inversor, la ganancia de esta transacción está en línea con los intereses que ganaría en una cuenta de ahorro tradicional. Este tipo de transacción es esencialmente una versión escalada de acuerdos de recompra mayoristas celebrados entre bancos, aunque estos acuerdos mayoristas suelen tener lugar en denominaciones mínimas de $ 1 millón y a menudo se extienden por períodos cortos, como durante la noche.
A diferencia de sus contrapartes mayoristas, los acuerdos de recompra minoristas se venden en pequeñas denominaciones de $ 1,000 o menos. Los bancos venden los activos en el fondo común y luego el banco los vuelve a comprar hasta 90 días después. Aparte de su tamaño, otra diferencia importante entre los acuerdos de recompra minorista y los acuerdos de recompra mayorista es que los activos actúan como garantía para las transacciones mayoristas y no cambian de manos. Los activos más comunes que se utilizan como garantía en los acuerdos de recompra al por mayor son los valores del Tesoro de EE. UU., Mientras que otras garantías pueden incluir deuda de agencia, valores corporativos o incluso valores respaldados por hipotecas (MBS).
La historia de los mercados de recompra minoristas y mayoristas se remonta a las décadas de 1970 y 1980, cuando surgieron como una forma para que las grandes firmas de valores y los bancos obtengan capital a corto plazo. En ese momento, las tasas de interés aumentaban de manera constante, lo que dificultaba la obtención de capital de manera oportuna a través de métodos tradicionales. Desde entonces, el mercado de repos se ha convertido en una parte integral del sistema financiero de EE. UU. Y es esencial para satisfacer la liquidez bancaria diaria de la nación.
En 1979, los reguladores bancarios de EE. UU. Vendieron acuerdos de recompra minoristas con límites a las tasas de interés. Como resultado, los bancos y las instituciones de ahorro y crédito comenzaron a ofrecer acuerdos de recompra minorista a sus clientes a tasas superiores. Estos nuevos productos se posicionaron para competir con los denominados fondos del mercado monetario, que a menudo se venden como fondos mutuos a los depositantes. Es importante destacar que estos acuerdos de recompra minorista no están sujetos a la protección de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC).
Un ejemplo del mundo real de un acuerdo de recompra minorista
Michael ha sido un cliente habitual de XYZ Financial durante muchos años. Durante una de sus visitas al banco, el enumerador le informa que puede ganar una tasa de interés más alta si convierte su cuenta de ahorros en un contrato de recompra minorista. Según los términos de este acuerdo, Michael compraría una parte de un grupo de activos, que el banco le recompraría con una prima dentro de los 90 días. El enumerador le explica a Michael que los activos en cuestión son deudas del gobierno de EE. UU. De alta calidad.
Antes de tomar su decisión, Michael investiga los acuerdos de recompra minoristas para comprender mejor los riesgos potenciales. Michael confirma que si bien la transacción propuesta le ofrecería una tasa de interés más alta que una cuenta de ahorros tradicional, no estaría sujeta a la protección de la FDIC. Además, Michael se entera de que si XYZ Financial quebrara durante el plazo de 90 días, podría tener dificultades para establecer su reclamo específico sobre los activos subyacentes del acuerdo.
Suponga que Michael no quiere continuar con la transacción propuesta. En ese caso, podría poner su dinero en un fondo mutuo del mercado monetario, que es una alternativa popular a los acuerdos de recompra minoristas.
