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¿Qué es un Acuerdo Marco ISDA?

El Acuerdo Marco ISDA es el documento estándar que se utiliza regularmente para controlar las transacciones de derivados extrabursátiles. El acuerdo, publicado por la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA), describe los términos que se aplicarán a una transacción de derivados entre dos partes, generalmente un distribuidor de derivados y una contraparte. El Acuerdo Marco ISDA en sí es estándar, pero va acompañado de un programa personalizado y, a veces, un anexo de respaldo crediticio, que ambas partes firman en una transacción separada.

Conclusiones clave

  • El Acuerdo Marco ISDA es el documento estándar que se utiliza regularmente para controlar las transacciones de derivados extrabursátiles.
  • Los derivados extrabursátiles (OTC) se negocian entre dos partes, no a través de un mercado de valores o intermediario.
  • Los beneficios más importantes del Acuerdo Marco ISDA son una mayor transparencia y una mayor liquidez.

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Acuerdo marco ISDA

Cómo funciona el acuerdo marco de ISDA

Los derivados extrabursátiles (OTC) se negocian entre dos partes, no a través de un mercado de valores o intermediario. El tamaño del mercado OTC significa que los administradores de riesgos deben supervisar cuidadosamente a los traders y asegurarse de que las transacciones aprobadas se gestionen correctamente. Cuando dos partes realizan una transacción, cada persona recibe una declaración en la que se detallan sus datos y se hace referencia al acuerdo firmado. Los términos del Acuerdo Marco ISDA cubren la transacción.

Los mercados de intercambio de divisas y de tipos de interés han crecido significativamente durante los últimos años. Juntos, ahora representan billones de dólares en transacciones diarias. El Acuerdo Marco de ISDA original se creó para estandarizar estos intercambios en 1985. Estuvo sujeto a actualizaciones y revisiones en 1992 y nuevamente en 2002, los cuales están actualmente disponibles para su uso. Los bancos y otras corporaciones de todo el mundo utilizan los acuerdos marco ISDA. El Acuerdo Marco ISDA facilita el cierre y compensación de transacciones, ya que cierra la brecha entre los diferentes estándares utilizados en diferentes jurisdicciones.

Las empresas de todo el mundo utilizan los acuerdos marco ISDA.

La mayoría de los bancos multinacionales cuentan con acuerdos marco ISDA. Estos acuerdos generalmente cubren todas las sucursales activas en el comercio de divisas, tasas de interés o opciones. Los bancos requieren que las contrapartes corporativas firmen un acuerdo para realizar intercambios. Algunos requieren acuerdos para transacciones de divisas. Si bien el Acuerdo Marco ISDA es estándar, algunos de sus términos y condiciones se modifican y definen en el programa adjunto. El programa se negocia para cubrir (a) los requisitos de transacciones de cobertura específicas o (b) una relación comercial en curso.

El Máster a veces va acompañado de un Anexo de apoyo crediticio (CSA). La CSA permite que ambas partes interesadas mitiguen su riesgo crediticio especificando los términos y condiciones bajo los cuales deben depositar la garantía.

Ventajas del Acuerdo Marco ISDA

Los beneficios más importantes del Acuerdo Marco ISDA son una mayor transparencia y una mayor liquidez. Debido a que el acuerdo está estandarizado, todas las partes pueden estudiar el Acuerdo Maestro de ISDA para aprender cómo funciona. Esto mejora la transparencia, ya que reduce las posibilidades de disposiciones vagas y cláusulas de escape. La estandarización proporcionada por el Acuerdo Marco ISDA también aumenta la liquidez, ya que el acuerdo facilita que las partes realicen transacciones repetidas. La aclaración de los términos ofrecidos por dicho acuerdo ahorra tiempo y honorarios legales para todos los involucrados.

Requisitos para el Acuerdo Marco ISDA

El contrato marco y el cronograma establecen los motivos por los cuales una de las partes puede rescindir las transacciones cubiertas debido a un evento de liquidación por parte de la otra parte. Los procedimientos de liquidación estándar incluyen la falta de pago o la quiebra. Otros procedimientos de terminación que pueden agregarse al cronograma incluyen una rebaja de crédito por debajo de un nivel específico.

El Acuerdo Marco ISDA dicta si se aplican las leyes del Reino Unido o del estado de Nueva York. También establece los términos para la valoración, exclusión y compensación de todas las transacciones cubiertas en caso de un procedimiento de liquidación.