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¿Qué es Forward Premium?

Una prima inicial es una situación en la que el precio futuro a plazo o esperado de una moneda supera el precio al contado. Es una señal del mercado de que el tipo de cambio interno actual está subiendo frente a la otra moneda.

Esta circunstancia puede resultar confusa porque un tipo de cambio en aumento significa que la moneda está depreciando su valor.

Conclusiones clave

  • Una prima inicial es una situación en la que el precio futuro a plazo o esperado de una moneda supera el precio al contado.
  • La pre-prima se mide a menudo como la diferencia entre la tasa actual al contado y la tasa a plazo.
  • Cuando una prima es negativa, ¿equivale a un descuento?

Comprensión de las primas a plazo

La prima preliminar a menudo se mide como la diferencia entre la tasa al contado actual y la tasa a plazo, por lo que es razonable suponer que la tasa al contado futura será igual a la tasa al contado actual. De acuerdo con la teoría del pronóstico de los tipos de cambio, la tasa de futuros al contado actual es la tasa al contado futura. Esta teoría tiene sus raíces en estudios empíricos y es una suposición racional durante un largo período de tiempo.

La pre-prima generalmente indica cambios potenciales que surgen de diferencias en las tasas de interés entre las dos monedas de los dos países en cuestión.

Los tipos de cambio de divisas a plazo suelen ser diferentes del tipo de cambio al contado de la divisa. Si el tipo de cambio a plazo de una moneda es mayor que el tipo de cambio al contado, existe una prima para esa moneda. El descuento ocurre cuando el tipo de cambio a plazo es menor que el tipo de cambio al contado.

Cálculo de la prima de la siguiente tarifa

Los elementos básicos de un cálculo previo a la tasa requieren el precio al contado actual de las dos monedas y las tasas de interés en ambos países (ver más abajo). Considere este ejemplo de un cambio entre el yen japonés y el dólar estadounidense:

  • El tipo de cambio de noventa días a dólar es 109,50 (¥ / $).
  • El tipo de cambio al contado es de ¥ / $ = 109,38.
  • Calcular la prima anual = ((109,50-109,38 ÷ 109,38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0,44%

En este caso, el dólar es «fuerte» en relación con el yen, ya que el valor a plazo del dólar supera el valor al contado por una prima de 0,12 yenes por dólar. El yen se negociaría con descuento porque su valor en dólares es menor que su tipo de cambio al contado.

Para calcular el descuento a plazo para el yen, primero debe calcular las tasas de cambio a plazo y las tasas al contado para el yen en relación con dólares por yen.

  • El tipo de cambio a plazo es ¥ / $ (1 ÷ 109,50 = 0,0091324).
  • La tasa al contado es ¥ / $ (1 ÷ 109,38 = 0,0091424).
  • Descuento anual a plazo para el yen, en términos de dólares = ((0,0091324 – 0,0091424) ÷ 0,0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0,44%

Para calcular períodos distintos de un año, debe ingresar el número de días como se muestra en el siguiente ejemplo. Una tasa a plazo a tres meses es igual a la tasa al contado multiplicada por (1 + la tasa nacional multiplicada por 90/360/1 + la tasa extranjera multiplicada por 90/360).

Para calcular la tasa a plazo, multiplique la tasa al contado por la tasa de tasa de interés y ajuste el tiempo hasta que expire. Entonces, la tasa a plazo es igual a la tasa al contado x (1 + tasa de interés nacional) / (1 + tasa de interés extranjera).

Por ejemplo, se supuso que el tipo de cambio actual entre el dólar estadounidense y el euro era de 1,1365 dólares. La tasa de interés nacional es del 5%, o la tasa estadounidense, y la tasa de interés extranjera es del 4,75%. Colocar los valores en la ecuación da como resultado: F = $ 1.1365 x (1.05 / 1.0475) = $ 1.1392. En este caso, muestra una prima por adelantado.