fbpx

¿Qué es una gota?

La caída, también conocida como precio de renovación, es la diferencia de precio entre los meses de liquidación y la ejecución de una operación de renovación de dólares de seguridad respaldada por hipotecas (MBS). Al igual que un acuerdo de recompra, las operaciones de cambio de dólares sirven como el canal principal para préstamos y préstamos de garantía hipotecaria al mercado (TBA). Específicamente, la caída es la diferencia de precio entre el momento en que el inversor vende el MBS y lo vuelve a comprar más tarde.

ROMPIENDO Gota

La caída es un diferencial de precios entre el mes actual y el futuro para un grupo de valores respaldados por hipotecas. El diferencial es la diferencia entre la oferta y el precio solicitado de un valor o activo.

La caída se considera un uso clave en el mercado venidero (TBA). Es este mercado el que organiza operaciones de valores respaldados por hipotecas (MBS). El término TBA se deriva del hecho de que el valor real respaldado por hipoteca entregado para realizar una operación TBA no se nombra en el momento en que se realiza la operación. Los valores se anuncian 48 horas antes de la fecha de liquidación comercial establecida.

Comercializar y reunirse para anunciar

Los valores emitidos por pasaportes emitidos por Freddie Mac, Fannie Mae y Ginnie Mae se negocian en el mercado TBA. Una medida de los activos subyacentes, como las hipotecas, respalda la seguridad de transferencia. Un intermediario con servicios recauda los pagos mensuales de los emisores y, después de deducir una tarifa, los transmite o reenvía a los tenedores.

Dentro del mercado TBA, los valores de paso pueden involucrar transacciones de rollo de dólares. En estas operaciones, el lado comprador acepta liquidar en el mes actual y recomprar en un mes futuro. La caída se llama diferencia de precio entre meses. Cuando la caída es muy grande, se dice que la caída del dólar está «en especial». Esta designación especial existe porque el inversionista puede mantener la exposición hipotecaria e invertir y ganar intereses sobre los ingresos de la venta del MBS.

Las variaciones en el comercio tradicional en dólares implican la compra de valores similares, en lugar de valores idénticos en el momento de la primera compra.

El tamaño de la caída afecta la demanda de títulos de aprobación de hipotecas y el tamaño de los cierres de hipotecas en la tubería del originador de hipotecas. Si una institución financiera vende más operaciones en un mes determinado de las que puede entregar valores, tendrá que renovar esas operaciones en un mes futuro. Cuanto menor sea el número de valores disponibles en un mes determinado, mayor será la caída o la dispersión de las diferencias de precio.

La caída suele ser positiva, dado el valor económico de entregar el valor respaldado por hipotecas (MBS) y disfrutar de los ingresos generados por los pagos de intereses o principal.

Ventajas y desventajas del golpe

Tanto los compradores como los vendedores pueden beneficiarse de la caída. La contraparte adquiere la parte de recompra de los fondos que de otro modo serían necesarios para liquidar la operación de compra en el mes actual hasta que se acuerde una recompra futura. La contraparte del lado de la venta se beneficia si no tiene que entregar los valores de paso, que pueden haber sido abreviados o comprometidos con otra operación en el mes en curso.

Una excelente manera de examinar el beneficio económico de una transacción de rollo de dólares, y la consiguiente caída, es confiar en MBS para liquidar y obtener los ingresos del cupón, o posponer un acuerdo hasta el próximo mes y obtener la devolución en efectivo. fondos.