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¿Qué es un Insider?

Información privilegiada es un término que describe a un director o un alto funcionario de una empresa que cotiza en bolsa, así como a cualquier persona o entidad que posea beneficiosamente más del 10% de las acciones con derecho a voto de una empresa. A los efectos del uso de información privilegiada, la definición se amplía para incluir a cualquier persona que negocie acciones de la empresa basándose en información no pública relevante. Una persona con información privilegiada debe cumplir con estrictos requisitos de divulgación para la venta o compra de acciones de su empresa.

Conclusiones clave

  • Una persona con información privilegiada es un director, un alto funcionario, una entidad o un individuo que posee más del 10% de las acciones con derecho a voto de una empresa que cotiza en bolsa.
  • En los Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha promulgado reglas estrictas para evitar que los iniciados se involucren en el uso de información privilegiada.
  • El uso de información privilegiada es cuando los iniciados compran o venden acciones de la empresa basándose en información relevante que no está disponible para el público en general.

Entendiendo información privilegiada

La legislación de valores vigente en la mayoría de las jurisdicciones tiene reglas estrictas para evitar que los iniciados se aprovechen de su posición privilegiada para obtener ganancias de dinero a través del uso de información privilegiada. Las infracciones se castigan con la indiferencia de beneficios y multas, así como con el encarcelamiento por infracciones graves.

En los Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) establece reglas sobre el uso de información privilegiada. Si bien el término a menudo conlleva una actividad ilegal, una persona con información privilegiada corporativa puede comprar, vender o negociar acciones de su empresa si notifica a la SEC. La compra interna es legal siempre que el comprador utilice información que esté disponible para el público.

Algunos inversores prestan mucha atención a los niveles más altos de compra de información privilegiada, ya que puede ser una señal de que una acción está infravalorada y su precio está subiendo.

Tipos de iniciados

La SEC cree que hay gente adentro. Los inversores obtienen información privilegiada a través de su trabajo como directores corporativos, funcionarios o empleados. Si comparten la información con un amigo, un miembro de la familia o un socio comercial y la persona que recibe la información de la bolsa de valores en la empresa, también es una información privilegiada.

Los empleados de otras empresas que pueden obtener información privilegiada, como bancos, bufetes de abogados o determinadas instituciones gubernamentales, pueden ser culpables de tráfico ilícito de información privilegiada. El uso de información privilegiada es una violación de la posición de los inversores de confianza en el mercado de valores y socava la equidad de la inversión.

Ejemplos de uso de información privilegiada

En uno de los primeros casos de uso de información privilegiada después de la formación de Estados Unidos, William Duer, asistente del secretario del Tesoro, utilizó información que obtuvo de su trabajo en el gobierno para orientar la compra de bonos. La especulación desenfrenada de Duer creó una burbuja, que terminó en un pánico en 1792.

Albert Wiggin era muy apreciado por Chase National Bank, que utilizaba información privilegiada y corporaciones familiares para apostar contra su propio banco. Cuando el mercado de valores falló en 1929, Wiggin ganó $ 4 millones. Como resultado de este incidente, la Ley de Valores de 1933 fue revisada en 1934 con regulaciones más estrictas contra el uso de información privilegiada.

Martha Stewart fue condenada por abuso de información privilegiada cuando ordenó 4.000 acciones de ImClone Systems Inc. se vendió a $ 50 por acción pocos días antes de que la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) rechazara el nuevo medicamento contra el cáncer de la corporación. Tras el anuncio, las acciones bajaron de precio a $ 10 por acción. Stewart fue multado con $ 30,000 por su papel y pasó cinco meses en la cárcel.