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Finanzas personales/ Banca

Agente de pago

¿Qué es un agente de pagos?

El agente de pago, también conocido como «agente de desembolso», es el agente que acepta pagos de un emisor de valores y distribuye los fondos a los tenedores de valores.

Agente de pago explicado

Los agentes de pago suelen ser un departamento de fideicomiso corporativo de un banco o empresa fiduciaria designado para realizar dividendos, cupones y pagos de capital a un tenedor de valores en nombre del emisor. Cuando se utilizan agentes de pago para las acciones, el agente recibe dividendos, que luego desembolsan a los accionistas. En el caso de los bonos, los agentes de pago reciben pagos de cupones, que luego entregan a los bonistas. Al emitir una fianza, el contrato de emisión de la fianza generalmente designará a un agente pagador que será responsable de realizar los pagos de intereses y capital. Un agente de pagos actúa como intermediario en estas transacciones y recibe una tarifa por sus servicios.

En las emisiones de bonos donde hay más de una jurisdicción, habrá más de un agente pagador, uno de los cuales tendrá un rol de coordinación. De no ser atendido por un fiduciario, el agente fiscal cumplirá el rol de agente coordinador. Si se trata de un acuerdo fiduciario, el agente se denominará «agente pagador principal».

Conclusiones clave

  • Un agente de pagos acepta pagos de un emisor de valores y luego distribuye estos fondos a los tenedores de valores.
  • Si bien los agentes de pago trabajan con todos los valores, incluidas las acciones, se utilizan ampliamente con instrumentos de deuda, como los bonos.
  • El papel del agente pagador se combina con otros tipos de agentes en el complejo proceso de llevar una nueva emisión al mercado.

Otros servicios de los agentes de pago

Las empresas especializadas, como los bancos de inversión, que actúan como agentes de pago, pueden proporcionar servicios relacionados que van más allá del desembolso directo de fondos, que incluyen, entre otros:

  • Automatice el proceso de pago de dividendos y / o pagos de intereses para maximizar la conveniencia de los accionistas.
  • Estructurar y procesar todos los documentos necesarios
  • Proporcionar servicios adicionales de gestión de inversiones.
  • Ofrezca acceso a un equipo completo de profesionales y tecnología aplicable

Las agencias de pago que son bancos de inversión pueden ayudar a conectar a sus clientes con los accionistas de una empresa objetivo en el caso de la distribución en efectivo de los ingresos de la adquisición o compra apalancada (LBO).

Roles de agente adjetivo

En los mercados de capital de deuda, una amplia gama de funciones administrativas, junto con los agentes de pago, ayudan en la transacción de llevar nuevas emisiones al mercado.

  • Agente de banco. Este papel es necesario cuando existe una tasa de interés flotante. El banco agente simplemente calcula los pagos del cupón en relación con cada período de interés según la fórmula (e) establecida en los términos y condiciones de los valores.
  • Agente de cálculo. Este papel es necesario cuando los pagos de cupones son más complejos que las tasas de interés flotantes. Por ejemplo, si se requieren cálculos vinculados a índices o basados ​​en derivados, un agente informático del banco de agentes realiza esta tarea.
  • Registrador. El registrador mantiene registros de los tenedores de valores registrados. A menudo, esta función la desempeña la misma parte que el custodio o que paga las funciones de agente. Otras fiestas, llamadas agentes de transferencia, puede ayudar en este proceso en otras jurisdicciones.
  • Guardián. Si la emisión está garantizada, los activos utilizados como garantía subyacente pueden incluir instrumentos de deuda. Esta es una situación muy común en el reempaquetado y otras transacciones financieras estructuradas. En este caso, el custodio mantiene los activos en una cuenta en nombre del emisor.
  • Agente de listado. Si los instrumentos de deuda cotizan en una bolsa de valores, la bolsa puede especificar que debe haber un agente de cotización. El agente de cotización actúa como enlace entre el emisor y la bolsa de valores. Prepararán todo el material para su envío al intercambio, incluido el prospecto.
  • Asesores legales. Si la emisión involucra a un sindicato de préstamos, el emisor y el asegurador, y en su caso, el fiduciario, designarán sus propios asesores legales. Si el problema involucra una jurisdicción en el extranjero, los abogados generalmente se nombran en el extranjero para asesorar sobre las leyes locales, las restricciones de venta y las regulaciones.

Acuerdo de agente de pago

Existen muchos formatos para los acuerdos de agentes de pago. Los bancos suelen tener sus propios acuerdos estándar, al igual que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). El acuerdo de un agente pagador indica la fecha del acuerdo y las partes interesadas, junto con las direcciones físicas, si corresponde, donde se retendrá el principal. Estos acuerdos suelen indicar los detalles de la oferta, por ejemplo, «El gobierno de la ciudad de XYZ está ofreciendo $ 200 millones en notas a una tasa flotante, con vencimiento el 10 de agosto de 2019». El acuerdo puede establecer que un garante o fiduciario garantizará el pago del principal y los intereses de los pagarés. El acuerdo del agente de pago también describe la hora y el método exactos (cuándo y cómo) el agente de pago entregará intereses sobre los pagarés u otros valores emitidos.