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¿Cuál es el precio medio?

Una opción call de precio promedio es una opción intestinal cuya ganancia se determina comparando el precio de ejercicio con el precio promedio del activo que se produjo durante el plazo de la opción. Por lo tanto, para un call de precio promedio de tres meses, el tenedor de la opción recibiría un pago positivo si el precio de cierre promedio del activo subyacente se negociara por encima del precio de ejercicio durante el plazo de tres meses de la opción.

Por el contrario, la ganancia de una opción tradicional se calcularía comparando el precio de ejercicio con el precio que se produce en el día específico en que se ejerce la opción, o cuando el contrato expira si permanece sin auditar.

Las opciones de precios asiáticos también se denominan opciones asiáticas y se consideran un tipo de opción exótica.

Conclusiones clave

  • Los precios promedio son una modificación de una opción tradicional donde el pago depende del precio promedio del activo subyacente durante un período determinado.
  • Esto es contra las opciones estándar cuyo pago depende del precio del activo subyacente en un punto particular, en una idoneidad o vencimiento.
  • También conocidas como opciones asiáticas, los precios promedio se utilizan cuando las coberturas o especulaciones están interesadas en mitigar los efectos de la volatilidad y no depender de un solo punto en el tiempo para la valoración.

Cómo funciona el precio medio

Un ejemplo de siembra es un precio promedio establecido, una opción que le da al propietario del activo el derecho a vender el activo subyacente a un precio acordado en una fecha determinada. Los putton se llaman «agallas» porque sus dueños tienen la opción poner el activo a la venta. Si el precio promedio del activo subyacente durante un período de tiempo específico excede el precio de ejercicio del precio promedio colocado, el pago al comprador de la opción es cero. De lo contrario, si el precio medio del activo subyacente permanece por debajo del precio de ejercicio, el pago al comprador es una opción positiva y es igual a la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio medio.

Esto se compara con la venta directa, o «vainilla», cuyo valor depende del precio del activo subyacente en un momento dado. Como todas las opciones, los precios promedio se pueden usar para cobertura o especulación, lo que depende de si el activo subyacente está expuesto.

Los precios promedio son parte de una categoría más amplia de instrumentos derivados denominados opciones de precio promedio (APO), a veces denominados opciones de tasa promedio (ARO). En su mayoría se negocian en el mostrador (OTC), pero algunos intercambios, como el Interdepartmental Exchange (ICE), los comercializan como contratos cotizados. Estos tipos de APO que cotizan en bolsas se liquidan en efectivo y solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento, que es el último día de negociación del mes.

Algunos inversores prefieren las opciones de compra de precio medio a las opciones de compra tradicionales porque reducen la volatilidad de la opción. Debido a que la volatilidad aumenta la probabilidad de que el tenedor de una opción pueda ejercer la opción durante su vigencia, esto significa que las opciones de compra de precio promedio son generalmente más baratas que sus contrapartes tradicionales.

Complementando el precio medio colocado se encuentra una opción de precio medio, en la que el pago es negativo si el precio medio del activo subyacente es menor que el precio de ejercicio durante la vigencia de la opción.

Los compradores de precios promedio del activo o valor subyacente tienden a tener una opinión bajista.

Ejemplo de agregar precio promedio

Considere un productor de petróleo y gas en los EE. UU. Que cree que los precios del petróleo crudo bajarán y, por lo tanto, quiere cubrir su exposición. Suponga que este productor quiere cubrir 100.000 barriles de producción de petróleo crudo durante un mes. Además, suponga que el petróleo crudo se cotiza a $ 90 el barril, y el comprador promedio puede agregar un precio de ejercicio de $ 90 que venció en un mes a $ 2.

Después de un mes, cuando la opción está a punto de vencer si el precio promedio del petróleo crudo es de $ 85, la ganancia del productor de petróleo sería de $ 300,000 (es decir, la diferencia de $ 5 entre el precio de ejercicio y el precio promedio menos la prima de opción pagada X 100.000 barriles).

Por el contrario, si el precio promedio del petróleo crudo durante el período de un mes es de $ 93, la opción caducaría sin examen. En este caso, la pérdida del productor en la transacción de cobertura equivaldría al costo de la prima de la opción, o $ 200,000.