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¿Qué es un put sintético?

El intestino sintético es una estrategia de opciones que combina una posición corta en acciones con una opción de compra larga sobre la misma acción para imitar una opción establecida desde hace mucho tiempo. También se le llama de larga duración sintética. Básicamente, un inversor que tiene una posición corta en una acción compra una opción de compra por el dinero de la misma acción. Esta acción se toma para proteger la apreciación del precio de las acciones. El vendaje sintético también se llama llamada marital o protectora.

Conclusiones clave

  • El intestino sintético es una estrategia de opciones que combina una posición corta en acciones con una opción de compra larga sobre la misma acción para imitar una opción establecida desde hace mucho tiempo.
  • La opción put sintética es una estrategia que los inversores pueden utilizar cuando tienen una apuesta bajista en una acción y se preocupan por la fortaleza potencial a corto plazo de esa acción.
  • El objetivo de una tripa sintética es beneficiarse de la caída esperada en el precio de la acción subyacente, por lo que a menudo se le llama larga sintética.

Entendiendo los Puts Sintéticos

La opción put sintética es una estrategia que los inversores pueden utilizar cuando tienen una apuesta bajista en una acción y se preocupan por la fortaleza potencial a corto plazo de esa acción. Es como una póliza de seguro, excepto que el inversor quiere que el precio de las acciones subyacentes baje, no que suba. La estrategia de venta corta combina una seguridad con un sitio de llamadas largas en la misma seguridad.

El intestino sintético mitiga el riesgo de que suba el precio original. Sin embargo, no se ocupa de otros peligros a los que el inversor puede estar expuesto. Debido a que implica una posición corta en la acción subyacente, conlleva todos los riesgos de un movimiento adverso o un mercado alcista. Los riesgos incluyen comisiones, márgenes de interés y la posibilidad de tener que pagar dividendos al inversor que le presta las acciones para una venta corta.

Los inversores institucionales pueden utilizar agallas sintéticas para ocultar su sesgo comercial, ya sea alcista o bajista, en valores específicos. Para la mayoría de los inversores, sin embargo, es mejor utilizar las tripas sintéticas como póliza de seguro. Esta volatilidad beneficiaría a esta estrategia y se vería afectada negativamente por el deterioro.

Una simple posición corta y la adición de sintéticos tienen su beneficio máximo si el valor de la acción cae a cero. Sin embargo, cualquier beneficio de la colocación sintética debe ser reducido por el precio, o prima, pagado por el inversionista por la opción de compra.

Agregar sintético

Imagen de Julie Bang © Investopedia 2020

La estrategia de colocación sintética puede poner un techo práctico, o tope, en el precio de la acción a una «tarifa», la prima de las opciones. El tope limita cualquier riesgo al alza para el inversor. El riesgo se limita a la diferencia entre el precio reducido de la acción subyacente y el precio de ejercicio de la opción y cualquier comisión. Dicho de otra manera, en el momento en que se compró la opción, si el precio al que el inversor acortó la acción fuera igual al precio de ejercicio, la pérdida para la estrategia serían las primas pagadas por la opción.

  • Ganancia máxima = Precio de venta en corto – Precio de acción más bajo (CERO) – Primas
  • Pérdida máxima = precio de venta a corto – precio de ejercicio de opción larga – primas
  • Punto de equilibrio = Precio de venta corto – Primas

Cuándo usar la masilla sintética

Más que una estrategia rentable, el intestino sintético es una estrategia de preservación de capital. De hecho, el costo de la llamada parte del enfoque es un costo incorporado. El precio de la opción reduce la rentabilidad del método, asumiendo que las acciones subyacentes se mueven en la dirección inferior deseada. Por lo tanto, los inversores deberían utilizar el instinto sintético como póliza de seguro contra la fortaleza a corto plazo de una acción que de otro modo sería bajista, o como protección contra una explosión de precios inesperadamente más alta.

Los inversores más nuevos pueden beneficiarse al saber que sus pérdidas en el mercado de valores son limitadas. Esta red de seguridad les puede dar confianza a medida que aprenden más sobre las diferentes estrategias de inversión. Por supuesto, cualquier protección tendrá un costo, incluido el precio de la opción, las comisiones y posiblemente otras tarifas.