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Oil/ Commodities

Agrietamiento

¿Qué es el craqueo?

El craqueo es una técnica utilizada en las refinerías de petróleo donde las moléculas de hidrocarburos grandes y complejas se descomponen en componentes más pequeños y livianos que son más útiles para uso comercial o de consumo. El craqueo es un paso crucial en el proceso de refinación del petróleo crudo.

Otros productos derivados del petróleo, como el aceite para calefacción, el combustible diesel y la gasolina, dependen del craqueo.

Conclusiones clave

  • El craqueo es un proceso utilizado en las refinerías de petróleo para obtener subproductos comercializables del petróleo crudo.
  • Algunos tipos de petróleo, como el crudo ligero, requieren un refinado relativamente limitado para venderse.
  • Dependiendo de factores como la tasa de producción de diferentes subproductos del petróleo, el valor relativo de los productos básicos como el combustible para calefacción y la gasolina puede fluctuar con el tiempo, creando oportunidades especulativas o de cobertura para los traders de productos básicos.

Cómo funciona el craqueo

Después de la extracción de un pozo, el petróleo crudo contiene una mezcla de moléculas de hidrocarburos complejas y complejas en su petróleo crudo. Aunque el petróleo crudo es valioso incluso en su forma cruda, su utilidad económica es limitada hasta que se somete a procesos de refinado adicionales.

Para ayudar a darle al petróleo crudo una forma que pueda usarse más ampliamente, el primer paso más importante en el proceso de refinación es romper las moléculas de hidrocarburos sin procesar en componentes más pequeños. Este paso, comúnmente conocido como «fraccionamiento», permite que el petróleo crudo se convierta en combustibles, lubricantes y otros productos comercializables.

Si bien el concepto básico es el mismo en todos los casos, el proceso de craqueo se puede aplicar de diferentes formas. El craqueo catalítico fluido (FCC) es una aplicación común, utilizada en la producción de gasolina, así como en varios combustibles destilados.

Una grieta de un solo producto indica la diferencia entre los precios de un barril de petróleo crudo y un barril de un producto específico. Por ejemplo, del petróleo crudo a la gasolina. Los filtros y los inversores implementan estrategias de crack contra múltiples productos. Por ejemplo, un barril de petróleo en gasolina, queroseno, combustible para aviones y combustible para calefacción.

Un ejemplo real de craqueo

Aunque el craqueo es un paso común en el proceso de refinería de petróleo, algunos tipos de petróleo, como el crudo dulce suave, requieren un tratamiento relativamente limitado para venderse. Debido a la cantidad limitada de inversión requerida antes de su venta, estos tipos de petróleo son muy populares y tienen precios altos en los mercados internacionales de productos básicos.

Si bien muchos productos se pueden producir refinando petróleo crudo, el petróleo para calefacción y la gasolina son los que se comercializan con mayor frecuencia en los mercados de productos básicos. Aunque sus precios relativos cambian con el tiempo en función de la oferta y la demanda, es una herejía común utilizada por los traders que la relación entre ellos debe fluctuar alrededor de 3 a 2 a 1. Es decir, esta relación asume que normalmente deberían entrar tres barriles de petróleo. dos barriles de gasolina y un barril de gasóleo para calefacción.

Cuando los precios caen bruscamente de estos índices, los operadores pueden intentar especular sobre una reversión del promedio comprando el producto básico que parece estar sobrevalorado en relación con este índice, o vendiendo el que parece sobrevalorado. Los traders pueden utilizar este índice como una guía cuando se cubran contra su exposición a estos productos básicos.

La propagación de la grieta

El precio del barril de petróleo crudo y los diferentes precios de los productos refinados a partir de él no siempre tienen una sincronización perfecta. Dependiendo de la época del año, el clima, los suministros globales y muchos otros factores, la oferta y la demanda de ciertos destilados pueden provocar cambios en los precios que pueden afectar los márgenes de ganancia del barril. A esto se le llama mercado de productos básicos como propagación craic.

Para mitigar los riesgos de precios, use filtros de futuros para cubrir el grasoso diferencial. Los traders de futuros y opciones también pueden utilizar el diferencial de crack para cubrir otras inversiones o especular sobre posibles cambios en los precios del petróleo y los productos refinados del petróleo.

Los traders pueden comprar o vender la propagación de la codicia. Si compra, espera que la propagación del crack se fortalezca, lo que significa que los márgenes refinados están creciendo a medida que los precios del petróleo crudo están cayendo y / o la demanda de productos refinados está creciendo. Si se vende el diferencial graso, espera que la demanda de productos refinados se debilite o que el propio diferencial se reduzca debido a los cambios en el precio del petróleo, por lo que vende los futuros del producto refinado y compra futuros del crudo.