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¿Qué es un ajuste de adquisición?

Un ajuste de adquisición describe la diferencia entre el precio que paga un receptor para comprar otra empresa y el costo neto original de los activos objetivo. También conocido como «fondo de comercio», es una prima que se paga por adquirir una empresa en exceso de sus activos tangibles o valor contable.

Conclusiones clave

  • Un ajuste de adquisición describe la diferencia entre el precio que paga un receptor para comprar otra empresa y el costo neto original de los activos objetivo.
  • Una empresa puede preferir un ajuste de adquisición si la marca y otros activos intangibles, incluidas las patentes y las relaciones con los clientes, le aportan valor.
  • La forma en que se trata el ajuste de adquisición afecta la depreciación de los activos, lo que a su vez afecta la utilidad neta (IN) y el impuesto a las ganancias corporativas.

Comprensión del ajuste de adquisición

En una transacción de fusión y adquisición (M&A), la empresa adquirente generalmente paga una prima, lo que significa que hace ofertas más grandes que las que se estima que tiene la empresa objetivo a su valor de mercado y en libros: activos totales más activos y pasivos intangibles. .

Normalmente, una empresa puede preferir un ajuste de adquisición si la marca y otros activos intangibles que son difíciles de evaluar, como las patentes y las buenas relaciones con los clientes, le aportan valor. Si bien este tipo de activos no se pueden ver ni tocar, suelen ser joyas coronadas por las empresas y principalmente impulsan sus ingresos y ganancias.

La idea detrás del ajuste de la adquisición se produce en algunos niveles. Primero, y lo más importante, el ajuste de adquisición habla de la prima que paga un destinatario por un negocio objetivo durante una transacción. En segundo lugar, y en un nivel más profundo, el tratamiento del ajuste de adquisición afecta en última instancia a la capitalización y depreciación de los activos, lo que a su vez afecta la utilidad neta (IN), una medida clave de la rentabilidad corporativa, y los impuestos sobre la renta corporativos. Los impuestos retrasados ​​con protecciones fiscales de depreciación pueden agregar un valor neto significativo durante períodos de tiempo más prolongados.

Los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) y las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS) requieren que las empresas estimen el valor de la plusvalía, la parte del precio de compra mayor que el valor razonable de todos los activos identificables comprados en la adquisición y los pasivos. el proceso, en sus estados financieros al menos una vez al año y registrar cualquier deterioro: una disminución permanente en el valor de los activos.

Importante

La plusvalía es difícil de fijar el precio, propensa a la manipulación y puede clasificarse como negativa cuando un destinatario compra una empresa por menos de su valor justo de mercado.

Consideraciones Especiales

Muchas empresas modernas obtienen más valor de sus activos intangibles que de sus activos tangibles que figuran en su balance, lo que puede distorsionar su panorama financiero y operativo. En estos días, los activos intangibles son la clave del éxito de forma regular, lo que significa que las empresas están dispuestas a perder suficiente dinero para preservar y extraer más valor.

Al mismo tiempo, muchas empresas tratan las inversiones en su marca, investigación y desarrollo (I + D) o tecnología de la información como costos, cuando en realidad brindan valor a largo plazo y, por lo tanto, deben contabilizarse como lo mismo que un activo fijo tradicional.

Kite Pharmaceutical, una empresa líder en biotecnología, reportó cientos de millones de dólares en pérdidas cada año porque gastaron sus esfuerzos en I + D, en lugar de capitalizarlos y depreciarlos. En la segunda mitad de 2017, Gilead Sciences lo adquirió por al menos $ 12 mil millones. Nada mal para una empresa que muestra pocos ingresos pero mucho valor.