Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) es una de las acciones más populares y una de las empresas más grandes del mundo. El conglomerado se ha hecho un nombre gracias a la habilidad de Warren Buffett que la empresa adquirió a mediados de los años sesenta.
El inversor multimillonario pasó su tiempo como director de Berkshire, convirtiéndose en una sociedad de cartera al comprar negocios en problemas y darles la vuelta. Con marcas conocidas como GEICO, Duracell y Fruit of the Loom en su haber, Nebraska, con sede en Omaha, tiene una capitalización de mercado de más de $ 640 mil millones, con sus acciones de Clase A cotizando a más de $ 400,000 por acción. Este artículo analiza cómo Buffett logró que la empresa fuera un éxito en la actualidad.
Conclusiones clave
- Warren Buffett compró Berkshire Hathaway en 1965, convirtiéndola en el holding más grande del mundo al comprar negocios en problemas y cambiarlos.
- Las primas pagadas a las compañías de seguros de Berkshire Hathaway permanecen disponibles o se invierten según corresponda con sus gerentes.
- Berkshire Hathaway invierte en empresas con un largo historial de pago de dividendos.
- La estrategia de Buffett es reinvertir dividendos en lugar de pagar uno a los inversores de Berkshire Hathaway.
Berkshire Hathaway: una breve descripción
Berkshire Hathaway se fundó en el siglo XIX no como una, sino como dos fábricas de algodón de Massachusetts independientes: Berkshire Fine Spinning Associates y Hathaway Manufacturing. Las dos empresas se fusionaron en 1955 para convertirse en Berkshire Hathaway. En 1965, Warren Buffett y su firma de inversión entraron para comprar la empresa en dificultades y tomar el control total de ella. Bajo su liderazgo, Berkshire Hathaway se convirtió en una de las sociedades de cartera más grandes del mundo.
Buffett convirtió oficialmente a Berkshire Hathaway en un conglomerado, comprando National Indemnity, la primera de muchas adquisiciones de seguros para la compañía, mientras se separaba de la industria textil al liquidar por completo esos activos. La compañía expandió sus participaciones para incluir otras compañías de seguros, así como las de las industrias financiera, de indumentaria, entretenimiento, alimentos y bebidas, servicios públicos, muebles, productos para el hogar, medios de comunicación y materiales e industrias de construcción.
Algunas de las principales subsidiarias de la bandera de Berkshire Hathaway incluyen:
- GEICO
- El diario de la reina
- Fruit of the Loom
- Benjamin Moore
- Duracell
- Centros de viajes piloto
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Al igual que Warren Buffett Winner en Berkshire
Cofre de guerra de Berkshire Hathaway
El alma de Berkshire Hathaway es lo que impulsa a los expertos de la industria a flotar. Este es el dinero pagado a las subsidiarias de seguros de Berkshire Hathaway en primas pero que aún no se ha utilizado para cubrir ningún reclamo. Este dinero no pertenece a la compañía de seguros, también conocida como reserva disponible. En cambio, permanece disponible para invertir según corresponda con sus administradores. No solo el fondo de la compañía, $ 138 mil millones en 2020, es uno de los más grandes del mundo, sino más de 3.000 veces lo que era en 1970. Permite a Berkshire Hathaway comprar rápidamente empresas temporalmente heridas y devolverlas a la vida. Eso es exactamente lo que hizo con Fruit of the Loom. Berkshire compró la empresa de ropa en apuros por sólo $ 835 millones en 2002 después de que sus acciones perdieran el 97% de su valor.
Uno de los principios clave del mentor de Buffett, Benjamin Graham, es que los dividendos son el arma secreta de un inversor. Muchas de las empresas de Fortune 500 en las que Berkshire Hathaway ocupa posiciones importantes – Apple (AAPL), Coca-Cola (KO) y American Express (AXP), por nombrar algunas – tienen un historial estable de tenencia o tenencia de todos los dividendos que aumentan cada año. Coca-Cola, por ejemplo, aumentó su dividendo anual durante 55 años consecutivos. Mientras que los especuladores concluyentes optan por acciones calientes cuyos precios están aumentando, sus hermanos pacientes confían en empresas con elementos básicos que son lo suficientemente fuertes como para permitir pagos regulares en efectivo a los accionistas.
Los medios de noticias financieras rara vez muestran datos de dividendos sobre la forma en que realizan los precios de las acciones y las cifras de movimiento de precios, aunque los dividendos proporcionan una de las medidas más seguras del poder de una empresa. Después de todo, la administración solo dará efectivo a los propietarios cuando las operaciones generen una ganancia lo suficientemente grande como para que esos pagos sean factibles. Dicho esto, la búsqueda de dividendos de Buffet ha tenido tanto éxito como Berkshire Hathaway.
El director ejecutivo no oficial de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, es Greg Abel, director ejecutivo de Berkshire Hathaway Energy y vicepresidente que dirigirá las operaciones no relacionadas con seguros, según un anuncio no oficial del vicepresidente Charlie Munger el 1 de mayo de 2021. No se ha propuesto una fecha para sucesión.
¿Pagar un dividendo? No hay manera
Si lo que Buffett atrae a una empresa son dividendos, la misma regla no se aplica necesariamente a su conglomerado. De hecho, el mismo Buffett que invierte en empresas que pagan dividendos evita pagarlos a sus propios inversores. Al principio, esto parece tan obvio que apenas cuenta como una observación: tiene sentido tomar el dinero que le ofrecen otras compañías, pero nunca pagar en efectivo usted mismo. La única vez que Berkshire Hathaway pagó un dividendo fue en 1967 a 10 centavos por acción. Hasta el día de hoy, Buffett afirma que debe haber estado en el baño cuando se autorizó el dividendo.
Dicho esto, sería miope que cualquier accionista de Berkshire Hathaway se quejara de la negativa de la empresa a pagar dividendos. El precio de las acciones de Clase A se ha disparado desde que Buffett asumió el control, cotizando a $ 275 en 1980, $ 32,500 en 1995 y $ 424,840 al cierre del 5 de mayo de 2021, un historial inigualable.
Las acciones de clase B tampoco tuvieron un mal desempeño: pasaron de $ 20,66 por acción cuando se emitieron por primera vez en 1996, a $ 79 en 2010, a $ 282 al 5 de mayo de 2021.
El razonamiento de Berkshire Hathaway es simple y puede ser difícil discutir con él. Buffett prefiere reinvertir el dinero en lugar de pagarlo. Piénsalo. Si usted es un inversor, preferiría gastar un pago de dividendos, o preferiría que ese dinero lo devolviera el equipo que convirtió una humilde inversión textil en una de las empresas más grandes, respetadas y respetadas financieramente sólidas. ¿hasta aquí?
Dado que una acción de la clase A de Berkshire Hathaway equivale a varios años de salario promedio estadounidense, no es de extrañar que las acciones se negocien con frecuencia: entre 400 y 3.000 acciones que cambian de manos por día. A Buffett nunca le gustó el concepto de una división de Clase A, porque podría provocar especulaciones.
Sin embargo, Buffett autorizó la creación de acciones Clase B (BRK.B) en 1996, valoradas en 1/30 del valor de su contraparte Clase A. Tras una división 50 por 1 de BRK.B en 2010, las acciones de la Clase se convirtió en B reemplaza a BNSF en el índice S&P 500. Debido al precio más bajo y la liquidez concurrente, las acciones de Clase B son adecuadas para su inclusión en un índice que intenta medir el valor de mercado. Las acciones de clase A son demasiado caras y demasiado delgadas para constituir un componente de índice eficaz.
La línea de base
Algunos inversores buscan valor y luego compran acciones de empresas que se ajustan a sus criterios. Berkshire Hathaway adopta un enfoque similar. Pero en lugar de comprar algunas acciones de la empresa, compra toda la empresa. Después de muchos años de implementar esa estrategia de inversión, el resultado es un gran conglomerado global.
