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¿Qué es High Flight?

El término «hoja alta» se refiere a una empresa que ha visto cómo su valoración ha aumentado considerablemente en relación con sus pares. Por lo general, se utiliza en relación con las empresas que han aumentado rápidamente, mostrando un aumento correspondiente en las métricas de valoración, como su relación precio-beneficio (PE).

A veces, el término tiene señales negativas o sospechosas, lo que genera dudas sobre si el reciente aumento será sostenible a largo plazo.

Conclusiones clave

  • High flyer es un término coloidal que se utiliza para describir empresas con valoraciones muy elevadas.
  • A veces se utiliza de forma dudosa para referirse a empresas que se consideran sobrevaloradas.
  • Las moscas altas siempre han formado parte del mercado de valores y, a menudo, son objeto de un animado debate entre los inversores.

Cómo funcionan los equipos altos

Siempre se ha dado el caso de que algunas acciones se comportan mucho mejor que otras. A fines de la década de 1990, por ejemplo, las empresas involucradas en la tecnología de Internet en ese momento vieron un aumento meteorológico en sus valoraciones en comparación con las empresas de industrias más tradicionales de la “vieja economía”. En otros casos, varias empresas individuales, como Berren Hathaway (BRK) Warren Buffett, han mostrado un crecimiento espectacular y constante a lo largo de los años, en línea con el crecimiento general del mercado.

Dependiendo del contexto, el término “moscas altas” puede implicar que el éxito de la empresa en cuestión se debe a factores insostenibles como una burbuja de mercado. Esto fue cierto para la mayoría de los vuelos de alto vuelo durante la burbuja de las puntocom, aunque algunas de las empresas recomendadas obtuvieron buenos resultados en ese período a largo plazo. Los inversores que utilizan el término de esta manera pueden querer expresar sus dudas sobre los altos precios que pagan los inversores en relación con las métricas subyacentes, como las ganancias por acción (EPS) de la empresa o el valor en libros.

Hay muchas herramientas analíticas disponibles para los inversores que quieren juzgar por sí mismos si el éxito de una hoja alta es sostenible. Además de utilizar ratios financieros como PE, precio a valor en libros (P / BV) y precio a flujo de caja libre (P / FCF), son posibles métodos como el análisis de flujo de caja descontado (DCF) o el análisis de valor. Reproducción útil también se crea.

Un ejemplo del mundo real de alto vuelo

A finales de 2020, las empresas de tecnología vuelven a situarse en lo más alto de la bolsa en cuanto a valoraciones, con cinco de las seis primeras empresas procedentes de ese sector. Específicamente, estos son: Microsoft (MSFT), con una capitalización de mercado de ~ $ 1.36 billones; Apple (AAPL), a ~ 1,29 billones de dólares; Amazon (AMZN), a ~ 1,23 billones de dólares; Alphabet (GOOG), a $ 919 mil millones; y Facebook (FB), en ~ $ 584 mil millones.

Pero si bien estas empresas destacan por su tamaño, no son particularmente significativas en términos de valoración. En conjunto, su índice de PE promedio es 41 cuando se calcula en base a sus ganancias de doce meses (TTM). Por el contrario, el índice de educación física cíclicamente ajustado para el S&P 500 era un poco más de 30 al 30 de enero de 2020.

Si limitamos nuestro uso del término «alto vuelo» para referirnos solo a empresas con un alto valor de PE, e incluimos solo compañías con una capitalización de mercado de $ 50 mil millones o más, entonces tenemos una diferencia muy diferente en la lista de los altos vuelos. Esto incluye microdispositivos de alta tecnología (AMD), con un PE de aproximadamente 120; Zoom de video (ZM), con PE de 269; y Netflix (NFLX), con PE algo más de 80; entre otros.