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¿Qué es el análisis de conglomerados?

El análisis de conglomerados es una técnica que se utiliza para agrupar conjuntos de objetos con características similares. Es común en estadística. Los inversores utilizarán el análisis de grupos para desarrollar un enfoque de negociación de grupos que les ayudará a construir una cartera diversificada. Las acciones que muestran altas correlaciones en los rendimientos caen en una canasta, las que están menos correlacionadas en otra canasta, y así sucesivamente, hasta que todas las acciones se clasifican.

Si se hace correctamente, los distintos grupos estarán poco correlacionados. De esta manera, los inversores obtienen todos los beneficios de la diversificación: pérdidas irreversiblemente reducidas, preservación del capital y la capacidad de realizar operaciones más riesgosas sin aumentar el riesgo general. La diversificación sigue siendo uno de los inquilinos clave de la inversión y el análisis de conglomerados es solo una forma de lograrlo.

Conclusiones clave

  • El análisis de grupos ayuda a los inversores a desarrollar un enfoque de negociación de grupos que construye una cartera diversificada de inversiones.
  • El análisis de clústeres permite a los inversores comprar y agrupar activos con rendimientos relacionados para adaptarse a diferentes segmentos del mercado.
  • Uno de los beneficios del análisis de conglomerados es ayudar a proteger la cartera del inversor de los riesgos sistémicos que podrían poner la cartera en riesgo de pérdida.
  • Una de las críticas al análisis de conglomerados es que los conglomerados con alta correlación tienen factores de riesgo similares en los rendimientos, lo que significa que un rendimiento deficiente en un conglomerado puede traducirse en un rendimiento deficiente en otro.

Comprensión del análisis de conglomerados

El análisis de grupos permite a los inversores eliminar la superposición en sus carteras identificando valores con rendimientos relacionados. Por ejemplo, una cartera de acciones de una sola tecnología puede ser segura y diversificada en la superficie, pero cuando ocurre un evento como Bubble Dotcom, toda la cartera corre el riesgo de sufrir pérdidas significativas. La compra y agrupación de activos para adaptarse a diferentes segmentos del mercado es fundamental para aumentar la diversificación y protegerse contra tales riesgos sistémicos.

Selección de acciones y negociación basada en análisis de clústeres

La técnica puede revelar ciertas categorías de acciones, como acciones cíclicas y de crecimiento. Estas estrategias específicas caen bajo el paraguas de smart beta o inversión factorial. Buscan capturar mejores resultados ajustados al riesgo de primas de riesgo específicas como la volatilidad, el crecimiento y el impulso mínimo.

De alguna manera, smart beta o inversión factorial engloba los conceptos de agrupación y categorización que se analizan por conglomerado. La lógica agrupada de una convección única refleja la metodología subyacente detrás de la inversión de factores, que identifica las acciones que son susceptibles y con riesgos sistémicos similares.

No siempre ocurre que los activos de un clúster vivan en la misma industria. Los conglomerados de acciones a menudo provienen de múltiples industrias, como la tecnología y las finanzas.

Críticas al análisis de conglomerados

Una desventaja obvia del análisis de conglomerados es el nivel de superposición entre los conglomerados. Los conglomerados adyacentes a menudo tienen varios factores de riesgo similares, lo que conduce a una alta correlación en los rendimientos. Por lo tanto, un día reducido en un grupo puede traducirse en un rendimiento tan pobre en otro grupo. Por esta razón, los inversores deben localizar y agrupar acciones que estén muy separadas. De esa manera, los clústeres se ven influenciados por diferentes factores del mercado.

Dicho esto, las desventajas generales del mercado, como la recesión de 2008, se sumarán a la cartera general independientemente de su construcción. Incluso los conglomerados más diversificados tendrían dificultades para soportar los vientos en contra de una recesión económica. Aquí, la mejor agrupación posible es minimizar las principales pérdidas por desventaja.