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Debt/ Finanzas Corporativas y Contabilidad

Analisis de CREDITO

¿Qué es el análisis crediticio?

El análisis crediticio es un tipo de análisis financiero que un inversionista o administrador de cartera de bonos realiza sobre empresas, gobiernos, municipios o cualquier otra entidad emisora ​​de deuda para medir la capacidad del emisor para cumplir con sus obligaciones de deuda. El análisis crediticio busca identificar el nivel apropiado de riesgo de incumplimiento asociado con la inversión en los instrumentos de deuda de esa entidad en particular.

Conclusiones clave

  • El análisis crediticio evalúa el riesgo de los instrumentos de deuda emitidos por empresas o entidades para medir la capacidad de la entidad para cumplir con sus obligaciones.
  • El análisis crediticio busca identificar el nivel apropiado de riesgo de incumplimiento asociado con la inversión en esa entidad en particular.
  • El resultado del análisis crediticio determinará qué calificación de riesgo asignar al emisor de deuda o al prestatario.

Cómo funciona el análisis crediticio

Para evaluar la capacidad de una empresa para pagar sus deudas, los bancos, los inversores en bonos y los analistas realizan análisis crediticios de la empresa. Utilizando índices financieros, análisis de flujo de efectivo, análisis de tendencias y proyecciones financieras, los analistas pueden estimar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones. También se utiliza una revisión de los puntajes crediticios y cualquier garantía para calcular la solvencia crediticia de una empresa.

El análisis crediticio no solo se utiliza para predecir la probabilidad de que un prestatario incumpla con su deuda, sino que también se utiliza para evaluar la gravedad de las pérdidas por incumplimiento.

El resultado del análisis crediticio determinará qué calificación de riesgo asignar al emisor de deuda o al prestatario. La calificación de riesgo, a su vez, determina si se debe otorgar crédito o prestar dinero a la entidad prestamista y, de ser así, el monto que se prestará.

Ejemplo de análisis crediticio

Un ejemplo de un índice financiero utilizado en el análisis crediticio es el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR). El DSCR es una medida del nivel de flujo de efectivo disponible para cumplir con las obligaciones de deuda actuales, como intereses, capital y pagos de arrendamiento. El índice de cobertura del servicio de la deuda por debajo de 1 indica un flujo de efectivo negativo.

Por ejemplo, un índice de cobertura del servicio de la deuda de 0,89 indica que el ingreso operativo neto de la empresa es suficiente para cubrir solo el 89% de sus pagos anuales de deuda. Además de los factores fundamentales utilizados en el análisis crediticio, los factores ambientales como el clima regulatorio, la competencia, los impuestos y la globalización se pueden utilizar además de los elementos básicos para reembolsar la capacidad de un prestatario para pagar la deuda en relación con otros prestatarios en su industria.

Consideraciones Especiales

El análisis crediticio también se utiliza para estimar si la calificación crediticia de un emisor de bonos está a punto de cambiar. Al identificar las empresas que están a punto de cambiar su calificación de deuda, un inversor o administrador puede especular sobre ese cambio y posiblemente obtener una ganancia.

Por ejemplo, se ha asumido que un gerente está considerando comprar bonos basura en una empresa. Si el administrador cree que la calificación de la deuda de la compañía está a punto de mejorar, lo cual es una señal de un riesgo de incumplimiento relativamente menor, entonces el administrador puede comprar el bono antes de que ocurra el cambio de calificación y luego vender el bono después del cambio en la calificación en su precio más alto. Por otro lado, un inversor de capital puede comprar las acciones, ya que el cambio en la calificación de los bonos podría tener un impacto positivo en el precio de las acciones.