Análisis de riesgo

¿Qué es el análisis de riesgos?

El análisis de riesgo es el proceso de evaluar la probabilidad de que ocurra un evento adverso en el sector corporativo, gubernamental o ambiental. El análisis de riesgo es el estudio de la incertidumbre subyacente de una actividad en particular y se refiere a la incertidumbre asociada con los flujos de flujo de efectivo proyectados, la variabilidad de las carteras o los rendimientos de las acciones, la probabilidad de éxito o fracaso de un proyecto y el futuro económico potencial del estado.

Los analistas de riesgos a menudo trabajan en asociación con profesionales de la previsión para minimizar los efectos adversos futuros imprevistos. Cada empresa e individuo tiene ciertos riesgos; sin riesgo, es menos probable que sean recompensados. El problema es que un riesgo excesivo puede conducir al fracaso. El análisis de riesgos permite encontrar un equilibrio entre asumir riesgos y reducirlos.

Comprensión del análisis de riesgos

La evaluación de riesgos permite a las empresas, los gobiernos y los inversores reducir la probabilidad de que un evento adverso pueda afectar negativamente a una empresa, una economía, un proyecto o una inversión. Es esencial considerar el riesgo para determinar el valor de un proyecto o inversión en particular y los mejores procesos para mitigar esos riesgos. El análisis de riesgo proporciona una variedad de enfoques que se pueden utilizar para evaluar el riesgo y recompensar la oportunidad de inversión potencial.

Los análisis de riesgo comienzan identificando qué puede estar mal. Estas tendencias deben compararse con una métrica de probabilidad que mide la probabilidad de que ocurra el evento.

Finalmente, un análisis de riesgo intenta estimar la magnitud del impacto que ocurrirá si ocurre el evento. Muchos riesgos identificados, como el riesgo de mercado, el riesgo crediticio, el riesgo cambiario, etc., pueden mitigarse mediante coberturas o mediante la compra de un seguro.

Casi todos los tipos de grandes empresas requieren un mínimo de análisis de riesgos. Por ejemplo, los bancos comerciales deben cubrir adecuadamente las exposiciones extranjeras al exterior, mientras que los grandes almacenes deben tener en cuenta la reducción de ingresos debido a una recesión mundial. Es importante saber que el análisis de riesgos permite a los profesionales identificar y mitigar los riesgos, pero no evitarlos por completo.

Tipos de análisis de riesgo

El análisis de riesgos puede ser cuantitativo o cualitativo.

Análisis cuantitativo de riesgos

En el análisis de riesgo cuantitativo, se construye un modelo de riesgo utilizando simulación o estadísticas definitivas para asignar valores numéricos al riesgo. Las entradas son en su mayoría variables asumidas y aleatorias en un modelo de riesgo.

El modelo genera una salida o rango de salida para cualquier rango de entrada dado. La salida del modelo se analiza a través de gráficos, análisis de casos y / o análisis de sensibilidad por parte de los administradores de riesgos para tomar decisiones para mitigar y lidiar con los riesgos.

La simulación de Monte Carlo se puede utilizar para generar una variedad de posibles resultados a partir de una decisión o acción tomada. La simulación es una técnica cuantitativa que calcula los resultados de las variables de entrada aleatorias repetidamente, utilizando un conjunto diferente de valores de entrada cada vez. Se registra el resultado de cada entrada y el resultado final del modelo es la distribución de probabilidad de cada resultado posible.

Los resultados se pueden resumir en un gráfico de distribución que muestra algunas medidas de desviación central, como la media y la mediana, y la variabilidad de los datos evaluados por la desviación estándar y la varianza. Los resultados también se pueden evaluar utilizando herramientas de gestión de riesgos como análisis de escenarios y tablas de sensibilidad. El análisis de historias muestra el mejor, el medio y el peor resultado de cualquier evento. Al separar los diferentes resultados del mejor al peor, se difunde una visión razonable de un administrador de riesgos.

Por ejemplo, una empresa estadounidense que opera a escala global puede querer saber cómo se amortizarían sus resultados si se fortaleciera el tipo de cambio de países seleccionados. Una tabla de sensibilidad muestra cómo cambian los resultados cuando se cambian una o más variables aleatorias o suposiciones.

En otro lugar, un administrador de cartera podría utilizar una tabla de sensibilidad para evaluar el impacto que tendrán los cambios en los diferentes valores de cada valor en una cartera sobre la variación de la cartera. Otros tipos de herramientas de gestión de riesgos incluyen árboles de decisiones y análisis de equilibrio.

Análisis de riesgo cualitativo

El análisis de riesgo cualitativo es un método analítico que no identifica ni evalúa riesgos con calificaciones numéricas y cuantitativas. El análisis cualitativo implica una definición escrita de las incertidumbres, una evaluación de la magnitud del impacto (si lo hubiera) y planes de contra-contingencia en caso de un evento negativo.

Ejemplos de herramientas de riesgo cualitativo incluyen análisis FODA, diagramas de causa y efecto, matriz de decisiones, teoría de juegos, etc. Una empresa que busca medir el impacto de una violación de seguridad en sus servidores puede usar una técnica de riesgo cualitativo para ayudarla a prepararse para cualquier pérdida. ingresos que pueden resultar de una violación de datos.

Ejemplo de análisis de riesgo: valor en riesgo (VaR)

El valor en riesgo (VaR) es una estadística que mide y cuantifica el nivel de riesgo financiero dentro de una empresa, cartera o posición durante un período de tiempo determinado. Esta métrica la utilizan con mayor frecuencia los bancos comerciales y de inversión para determinar el tamaño y la proporción de pérdidas potenciales que ocurren en sus carteras institucionales. Los gestores de riesgos utilizan el VaR para medir y controlar el nivel de exposición al riesgo. Los cálculos de VaR se pueden aplicar a posiciones específicas o carteras completas o para medir la exposición al riesgo en toda la empresa.

El VaR se calcula cambiando los rendimientos históricos del peor al mejor con el supuesto de que los rendimientos se repetirán, especialmente cuando implica riesgo. Para un ejemplo histórico, veamos el ETF Nasdaq 100, que cotiza bajo el símbolo QQQ (a veces llamado «cubos») y comenzó a cotizar en marzo de 1999. Si calculamos cada rendimiento diario, producimos un rico conjunto de datos de más de 1.400 puntos. Los peores generalmente se ven a la izquierda, mientras que los mejores resultados se colocan a la derecha.

Durante más de 250 días, la rentabilidad diaria de la Fundación se calculó entre el 0% y el 1%. En enero de 2000, la ETF obtuvo un rendimiento del 12,4%. Pero también hay puntos en los que se perdió el ETF. En el peor de los casos, el ETF tuvo pérdidas diarias del 4% al 8%. Este período se conoce como el peor 5% de la Fundación. Con base en estos resultados históricos, podemos asumir con un 95% de certeza que las pérdidas máximas del ETF no superarán el 4%. Entonces, si invertimos $ 100, podemos decir con un 95% de certeza que nuestra pérdida no excederá los $ 4.

Un aspecto importante a tener en cuenta es que el VaR no brinda a los analistas una certeza total. En cambio, es una estimación basada en probabilidades. La probabilidad aumenta si considera los resultados más altos y solo considera el peor 1% de los retornos. Las pérdidas del ETF del Nasdaq 100 del 7% al 8% representan el peor 1% de su rendimiento. Entonces podemos asumir con un 99% de certeza que el peor rendimiento no nos costará $ 7 en nuestra inversión. También podemos decir con un 99% de certeza que una inversión de $ 100 solo nos costará un máximo de $ 7.

Limitaciones del análisis de riesgos

El riesgo es una medida de probabilidad, por lo que no puede decirle con certeza cuál es su exposición al riesgo exacta en un momento dado, pero qué tan probable es la distribución de las pérdidas potenciales si ocurren y cuándo ocurren. Tampoco existen métodos estándar para calcular y analizar el riesgo, y el VaR puede incluso tener varias formas diferentes de abordar la tarea. A menudo se asume que el riesgo ocurre usando probabilidades de distribución normal, que solo ocurren realmente y no pueden dar cuenta de eventos extremos o “cisne negro”.

La crisis financiera de 2008, por ejemplo, reveló estos problemas porque los cálculos de VaR relativamente inocuos pusieron gran énfasis en la posible ocurrencia de eventos de riesgo que involucren carteras de hipotecas de alto riesgo.

La magnitud del riesgo también se subestimó, lo que resultó en índices de apalancamiento muy elevados dentro de las carteras de alto riesgo. Como resultado, la subestimación de la ocurrencia y la cantidad de riesgo significó que las instituciones no pudieron cubrir miles de millones de dólares en pérdidas debido a que cayeron los valores de las hipotecas de alto riesgo.