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¿Qué es un Anexo de apoyo crediticio (CSA)?

Un anexo de respaldo crediticio (CSA) es un documento que define los términos para la provisión de garantías por las partes de las transacciones de derivados. Es una de las cuatro partes de un contrato estándar o acuerdo maestro desarrollado por la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA).

Se requieren acuerdos marco ISDA entre dos partes que negocian valores derivados en un acuerdo negociado de forma privada o extrabursátil (OTC) en lugar de a través de un intercambio establecido. La mayor parte de la negociación de derivados se realiza a través de acuerdos privados.

Conclusiones clave

  • Un CSA es parte de un acuerdo contractual requerido para cualquier negociación de derivados negociada de forma privada.
  • Este documento define los términos de la garantía establecida por ambas partes de la transacción.
  • Por lo general, se requiere garantía debido al alto riesgo de pérdida asociado con la negociación de derivados.

Cómo funciona CSA

El propósito principal de un CSA es definir y registrar la garantía ofrecida por ambas partes en una transacción de derivados para asegurarse de que puedan cubrir cualquier pérdida.

El comercio de derivados conlleva altos riesgos. Un contrato de derivados es un acuerdo para comprar o vender un número específico de acciones de una acción, bono, índice o cualquier otro activo en una fecha específica. El monto pagado por adelantado es una fracción del valor del activo subyacente. Mientras tanto, el valor del contrato fluctúa con el precio del activo subyacente.

De hecho, los derivados OTC son más riesgosos que los derivados negociados a través de bolsas. El mercado está menos regulado y más estandarizado que los mercados cambiarios.

Los derivados OTC a menudo se negocian como especulaciones. También se negocian como cobertura de riesgo. Por lo tanto, muchas grandes corporaciones participan en operaciones con derivados para proteger sus negocios de pérdidas debido a fluctuaciones en los precios de las divisas o cambios repentinos en los costos de las materias primas.

Debido al alto riesgo de pérdida en ambos lados, los operadores de derivados suelen proporcionar garantías como respaldo crediticio para sus operaciones.

Por qué se necesita garantía

Debido al alto riesgo de pérdida en ambos lados, los operadores de derivados suelen proporcionar garantías como respaldo crediticio para sus operaciones. Es decir, cada parte reserva una garantía como garantía de que puede pagar las pérdidas.

La garantía, por definición, puede ser efectivo o cualquier propiedad de valor que se pueda convertir fácilmente en efectivo. En los derivados, el efectivo o los valores son las formas más comunes de garantía.

En el comercio de derivados, la garantía se controla diariamente como medida de precaución. El documento CSA define el monto de la garantía y dónde se mantendrá.

Acuerdo marco ISDA

Se requiere un acuerdo marco para negociar derivados, aunque el CSA no es una parte obligatoria de todo el documento. Desde 1992, el contrato marco se ha utilizado para definir los términos de negociación de derivados y hacerlos vinculantes y exigibles. Su editor, ISDA, es una asociación comercial internacional para participantes en los mercados de futuros, opciones y derivados.