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¿Qué es una Angel Band?

Angel Bond, a diferencia de ‘ángel caído’, es una jerga para un bono de grado de inversión con una calificación crediticia lo suficientemente alta como para que los bancos puedan invertir legalmente en ellos.

Conclusiones clave

  • Angel Bond, a diferencia de ‘ángel caído’, es una jerga para un bono de grado de inversión con una calificación crediticia lo suficientemente alta como para que los bancos puedan invertir legalmente en ellos.
  • Los bonos ángel reciben calificaciones crediticias de grado de inversión que pueden variar desde un alto de «AAA» y «Aaa» hasta las calificaciones mínimas de grado de inversión de «BBB» y «Baa».
  • Un bono ángel paga una tasa de interés más baja debido a la alta calificación crediticia de la empresa emisora, lo que implica una inversión de menor riesgo.

Entendiendo Angel Band

Un bono ángel paga una tasa de interés más baja debido a la alta calificación crediticia de la empresa emisora, lo que implica una inversión de menor riesgo. Los bonos ángel son bonos ángel caído, que originalmente tenían grado de inversión, pero se han rebajado a una calificación de «basura» y, por lo tanto, son mucho más riesgosos.

Los bonos ángel reciben calificaciones crediticias de grado de inversión que pueden variar desde un alto ‘AAA’ en Standard & Poor’s (S&P) y Fitch y ‘Aaa’ con Moody’s Investor Service hasta las calificaciones mínimas de grado de inversión emitidas por todos los servicios ‘BBB’ con S&P y Fitch. y ‘Baa’ con Moody’s. Si se reduce la capacidad de la empresa para pagar el capital del bono, la calificación del bono puede caer por debajo del grado mínimo de inversión y convertirse en un ángel caído.

Las bandas de ángeles se utilizan a menudo como punto de referencia al describir a los ángeles caídos. Estos últimos han «caído» al ver que sus calificaciones crediticias pasan por los distintos niveles de calificaciones de grado de inversión al rango inferior al grado de inversión, también conocidas como categorías de calificación de alto rendimiento o calificaciones basura. Los ángeles caídos son diferentes de otros bonos de alto rendimiento que originalmente se calificaron con grado de inversión.

Una calificación de bonos es una calificación otorgada a los bonos que refleja su calidad crediticia. Proporciona servicios de calificación privados independientes como Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service y Fitch Ratings Inc. estas evaluaciones de la solidez financiera de un emisor de bonos, o su capacidad para pagar el capital y los intereses del bono de manera oportuna.

Las calificaciones crediticias normalmente reflejan la clasificación relativa del riesgo crediticio. Por ejemplo, la agencia de calificación crediticia considera que un deudor o emisor de bonos tiene una obligación de incumplimiento más baja para valores con una calificación crediticia alta que un emisor para valores de deuda con una calificación crediticia más baja.

Ejemplos de vínculos de ángeles con ángeles caídos

Los bonos ángel caído suelen ser empresas más grandes y establecidas que han experimentado dificultades financieras, como la disminución de las ventas, el aumento de la competencia o el aumento de la deuda, lo que ha afectado negativamente su capacidad para pagar las obligaciones de la deuda.

Detallista JCPenney (JCP) es un ejemplo de una empresa que alguna vez fue fuerte y se convirtió en un ángel caído. JCPenney Las ventas navideñas fueron más altas que nunca y mantuvieron una calificación de grado de inversión A de S&P en 1997, cuando era el único minorista de un grupo de emisores de bonos ángel que vendían bonos a 100 años. Pero las ventas inmersivas causadas por precios y marketing engañosos, así como los intentos fallidos de atraer compradores más ricos, llevaron a que los bonos de la compañía perdieran su calificación de grado de inversión en la próxima década y cayeran profundamente en el territorio de los bonos basura. {Nota: debido en parte a la pandemia de COVID-19, JCP se acogió al capítulo 11 de la bancarrota el 15 de mayo de 2020}.

Otras bandas de ángeles que se han degradado por debajo de las calificaciones de grado de inversión incluyen Ford (F) y Gap (GPS).