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¿Qué es la relación de costo previo al reembolso?

El índice de costo de reembolso anticipado es el porcentaje de los activos totales que un fondo mutuo debe pagar para cubrir los costos operativos, medido antes de que los gerentes reembolsen cualquiera de esos cargos.

Conclusiones clave

  • El índice de costo de reembolso anticipado es el porcentaje de los activos totales que un fondo mutuo debe pagar para cubrir los costos operativos, medido antes de que los gerentes reembolsen cualquiera de esos cargos.
  • El índice de costo de reembolso se calcula antes de considerar los posibles rendimientos para los inversores de los administradores de fondos.
  • El índice de costos de reembolso anticipado tiende a aumentar en años sucesivos, cuando los rendimientos son bajos pero ciertas tarifas no disminuyen, y a bajar en los años buenos, cuando los rendimientos son altos y esas mismas tarifas no aumentan.

Comprender la proporción de costo de reembolso

El índice de costo de reembolso anticipado, o índice de costo bruto, mide los costos operativos anuales cobrados a los inversionistas en un fondo mutuo como un porcentaje de los activos de ese fondo.

El cálculo se realiza antes de considerar los posibles rendimientos para los inversores de los gestores de fondos. El índice de costo calculado después de deducir los reembolsos es el índice de costo después de reembolso o el índice de costo neto.

Los costos operativos de los fondos mutuos incluyen tarifas de administración, tarifas de transacción, tarifas 12B-1 y otros gastos comerciales. Algunos de estos costos, como la mayoría de los gastos de gestión, se calculan como porcentajes de los activos netos. Por lo tanto, no contribuyen a los cambios en los fondos mutuos antes de la tasa de costo de reembolso anual.

Otras tarifas, como las tarifas de transacción, representan un porcentaje predecible de los activos totales del fondo en un año determinado. Estas tarifas producen la transferencia anual hacia adentro antes de las tasas de reembolso de costos. Debido a estas tarifas, la tasa de costo de reembolso anticipado tiende a aumentar en los años sucesivos, cuando los rendimientos son bajos pero ciertas tarifas no disminuyen, y hacia abajo en los años buenos, cuando los rendimientos son altos y no aumentan.

Si un fondo mutuo está comprometido con un índice de costo limitado en su prospecto o elige mantenerlo competitivamente bajo, reembolsará algunos costos operativos a los inversores para aumentar los rendimientos y, al mismo tiempo, proporcionará un índice de costo de recuperación más bajo.

Impacto de la relación costo-reembolso

La relación de costo posterior al reembolso es la que tiene un impacto inmediato en las ganancias de los inversores, pero vale la pena prestar atención a la relación de costo de reembolso por adelantado.

La mayoría de los reembolsos son discrecionales, lo que significa que los inversores no pueden estar seguros de que harán lo mismo el próximo año porque los administradores han optado por reembolsar algunos de los costos operativos del fondo mutuo este año. Los inversores deben estar atentos a la relación de costo bruto para prepararse para ese escenario.

Además, el índice de costos de reembolso anticipado es una mejor medida de la viabilidad real de la empresa. Si quieren invertir en un fondo mutuo y reducirlos a dos que muestren rendimientos y proporciones de costos netos similares, comparar las proporciones de costos brutos puede ser una forma eficaz de averiguar qué fondo es real, saludable y con soporte vital.

Una pequeña diferencia nominal entre las proporciones de costos brutos y netos puede marcar una gran diferencia en las ganancias. La relación de costo bruto de 1.25% puede no importar mucho porque representa un porcentaje de los activos totales. Pagaría el 25% de las ganancias del fondo en un fondo mutuo con un rendimiento anual del 5%. Los reembolsos para lograr un índice de costo neto del 0,75% mantendrían un 10% adicional del rendimiento anual en los bolsillos de los accionistas.