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El capital privado es capital o acciones de propiedad que no cotizan en bolsa ni cotizan en bolsa. El capital privado es a menudo una inversión en una gran empresa pública comprada de forma privada. Los inversores recaudan capital para invertir en empresas privadas para fusiones y adquisiciones, para inyectar fondos para estabilizar el balance o para perseguir nuevos proyectos o desarrollos. Además, si bien el capital privado era un área al que solo podían acceder los inversores sofisticados, ahora los inversores convencionales están entrando en el campo de la inversión.

La cantidad de capital invertido es a menudo sustancial y es proporcionada por inversores institucionales o acreditados. Debido a la naturaleza no pública del capital privado, puede ser difícil entender la jerga utilizada por los iniciados.

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Aprenda a invertir en capital privado de Lingo

Capital privado-Speak 101

Antes de que podamos discutir los ratios importantes utilizados en el capital privado, primero debemos explicar algunos de los términos básicos. Algunos de estos términos se usan estrictamente en capital privado y otros pueden estar familiarizados con otros según su exposición a clases de activos alternativos, como los fondos de cobertura.

Compañeros limitados

Los socios limitados son inversores institucionales o de alto valor que están interesados ​​en los ingresos y las ganancias de capital asociados con la inversión en un fondo de capital privado. Los socios comanditarios no participan en la gestión activa del fondo. Están protegidos de pérdidas distintas de su inversión original, así como de cualquier acción legal emprendida contra el fondo.

Socios Generales

Los socios generales son responsables de administrar las inversiones dentro del fondo de capital privado. Pueden ser legalmente responsables de las acciones del fondo.Ganan una tarifa de gestión por sus servicios, generalmente el 2% de las promesas pagadas anualmente, aunque hay excepciones cuando la tarifa es menor.Además, los socios generales obtienen un porcentaje de las ganancias del fondo, lo que se conoce como devengo de intereses. El interés que devenga intereses es la participación del socio general en las ganancias de las inversiones realizadas dentro de un fondo de capital privado.La participación puede oscilar entre el 5% y el 30% de las ganancias.

Retorno seleccionado, interés de transporte

Como la mayoría de las otras inversiones alternativas, las estructuras de compensación de capital privado suelen ser complejas e incluir cláusulas. Dos de los principales tipos de cláusulas son la mejor disposición de devolución y la disposición de recuperación. El mejor rendimiento, o tasa de cargo, es esencialmente un rendimiento anual mínimo al que tienen derecho los socios limitados antes de que los socios generales puedan comenzar a recibir intereses.

Si hay una obstrucción, la tasa suele rondar el 8%. La disposición de recuperación otorga a los socios comanditarios el derecho a reclamar parte de la participación del socio general cuando las pérdidas de inversiones posteriores den como resultado que el socio general tenga un valor que devenga intereses demasiado alto.

Capital dedicado, dibujado

En el mundo del capital privado, el dinero obtenido por los socios limitados generalmente no se invierte en un fondo de capital privado, también conocido como capital dedicado. Se utiliza y se invierte con el tiempo a medida que se identifican las inversiones.

Los giros, o llamadas de capital, se emiten a los socios comanditarios cuando el socio general ha identificado una nueva inversión y se le requiere pagar parte del capital comprometido del socio comanditario.

El primer año en que el fondo de capital privado retira o lo llama capital comprometido se denomina año de cosecha del fondo. El capital pagado es el monto acumulado de capital dispuesto. La cantidad de capital pagado realmente invertido en las empresas de la cartera del fondo se denomina capital invertido.

Distribución acumulativa

Cuando los inversores de capital privado consideran el historial de inversión de un fondo, necesitan conocer la cantidad y el momento de las distribuciones acumuladas del fondo, que es la cantidad total de efectivo y acciones pagadas a los socios limitados.

Valor residual

El valor residual es el valor de mercado de las acciones restantes de los socios comanditarios en el fondo. El valor neto de un activo de inversión de capital privado, o NAV, generalmente se considera su valor residual, ya que representa el valor de todas las inversiones restantes en la cartera del fondo. Los inversores de capital privado comparan su valor razonable con el valor residual del precio de compra de la inversión; cualquier diferencia representa la ganancia o pérdida esperada o no realizada de la venta de las acciones.

Una definición común de valor residual para la inversión de capital privado es el valor de las inversiones inexistentes reportadas por los fondos. Los fondos privados patrocinados por acciones suelen informar esta cifra trimestralmente. El valor residual es más importante para los socios limitados que para los socios generales porque refleja el mercado actual o el valor justo del capital restante que es propiedad únicamente de los socios limitados.

Ratios de capital privado

Ahora que hemos establecido algunos de los términos clave, explicaremos algunos de los ratios utilizados para invertir en capital privado. Los Estándares Globales de Desempeño de Inversiones (GIPS) requieren que los siguientes índices estén presentes cuando las firmas de capital privado presenten su desempeño a inversionistas potenciales.

Inversión múltiple

Al múltiplo de inversión se le da el valor total del múltiplo de pago (TVPI). Se calcula dividiendo las distribuciones acumuladas y el valor residual del fondo por el capital desembolsado. Proporciona una descripción general del rendimiento del fondo al mostrar el valor total del fondo como un múltiplo de su base de costos. No tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.














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begin {alineado} & Inversión Multiple text {} = text {} frac {CD text {} + text {} RV} {Pagado text {-} en Capital} \ & textbf { donde:} \ & CD = text {Distribuciones acumulativas} \ & RV = text {Valor residual} \ end {alineado}


I.nortevmistmetrominortet METRO.tultIpaglmi = pag.aIDInorte C.apagItalC.D. + R.V.dónde:C.D.=Distribuciones acumuladasR.V.=Valor residual

La realización

Las distribuciones de múltiplos pagados (DPI) también se denominan plural de realización. Se calcula dividiendo las distribuciones acumuladas por el capital desembolsado. El múltiplo de realización, junto con el múltiplo de inversión, le da a un posible inversor de capital privado una idea de la cantidad de rendimiento del fondo que se ha «realizado» o pagado a los inversores.



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R.mialIzatIonorte METRO.tultIpaglmi=pag.aIDI.norte C.apagItalC.tumetrotulatIvmi D.IstrIBtutIonortes

RVPI Il

La definición técnica de RVPI es el valor de mercado actual de las inversiones no realizadas como porcentaje del capital conocido. Los múltiplos RVPI se calculan tomando el valor liquidativo, o valor residual, de las tenencias del fondo y dividiéndolo por los flujos de efectivo pagados al fondo. Los flujos de efectivo representan el capital invertido, las comisiones pagadas y otros gastos incurridos por los socios limitados del fondo.

A los socios limitados les gustaría ver índices RVPI más altos, que reflejan los valores de multiplicación total de sus costos de capital iniciales. Proporciona una medida, además del múltiplo de inversión, del monto del rendimiento del fondo que no se realiza y depende del valor de mercado de sus inversiones.



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R.V.pag.I. METRO.tultIpaglmi=pag.aIDInorte C.apagItalR.misIDtual V.altumi

Plurales PIC

El múltiplo PIC se calcula dividiendo el capital desembolsado por el capital comprometido. Esta relación muestra el porcentaje de capital del fondo comprometido realmente dispuesto para un posible inversor.



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PIC Multiple = frac {Pagado text {-} en Capital} {Dedicado Capital}


pag.I.C. METRO.tultIpaglmi=C.ometrometroIttmiD C.apagItalpag.aIDInorte C.apagItal

Además de los índices anteriores, la tasa interna de rendimiento (TIR) ​​del fondo, o SI-IRR, es una fórmula común que los posibles inversores de capital privado deben identificar. Representa solo la tasa interna de rendimiento del fondo desde su inversión inicial.

La línea de fondo

La industria del capital privado ha llamado la atención de inversores ocasionales. A medida que crece la influencia de la industria en nuestro mercado financiero, será cada vez más importante que los inversores conozcan la jerga utilizada en la industria del capital privado. El conocimiento y la comprensión de los términos y ratios utilizados en el capital privado ayudarán a los inversores a tomar decisiones financieras más inteligentes.