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¿Qué es un corte?

El apalancamiento se refiere a la relación, o proporción, entre la deuda y el capital social (D / E) de una empresa. El apalancamiento muestra hasta qué punto los prestamistas financian las operaciones de una empresa frente a los accionistas, es decir, mide el apalancamiento financiero de una empresa. Cuando la proporción de deuda a capital es grande, se puede pensar que una empresa está altamente enfocada o altamente apalancada.

Conclusiones clave

  • El apalancamiento se puede considerar como apalancamiento, cuando se mide por varios índices de apalancamiento, como el índice de deuda a capital (D / E).
  • Si una empresa tiene ratios de apalancamiento elevados, se puede considerar como una empresa muy centrada.
  • El nivel apropiado de apalancamiento para una empresa depende de su sector y la cantidad de apalancamiento de sus pares corporativos.

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Entendiendo el corte

El apalancamiento se mide mediante una serie de índices, incluido el índice D / E, el índice de capital accionario y el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR), que refleja el nivel de riesgo asociado con un negocio en particular. El nivel apropiado de apalancamiento para una empresa depende de su sector y la cantidad de apalancamiento de sus pares corporativos.

Por ejemplo, un índice de apalancamiento del 70% indica que los niveles de deuda de una empresa son el 70% de su capital. Un índice de apalancamiento del 70% puede ser muy manejable para una empresa de servicios públicos, porque el negocio opera como un monopolio respaldado por los canales del gobierno local, pero puede ser excesivo para una empresa de tecnología, con una competencia intensa en un mercado emergente.

Consideraciones Especiales

El apalancamiento, o apalancamiento, ayuda a determinar la solvencia de una empresa. Los prestamistas pueden considerar el índice de apalancamiento comercial al decidir otorgar crédito; a lo que un prestamista puede agregar factores tales como si el préstamo estaría respaldado por una garantía y si el prestamista calificaría como prestamista «senior». Con esta información, los prestamistas senior pueden optar por deducir las obligaciones de deuda a corto plazo al calcular el índice de apalancamiento, ya que los prestamistas senior tienen prioridad en caso de quiebra comercial.

En los casos en que un prestamista estaría ofreciendo un préstamo sin garantía, el índice de apalancamiento puede contener información sobre la presencia de prestamistas senior y accionistas seleccionados, que tienen ciertas garantías de pago. Esto permite al prestamista ajustar el cálculo para reflejar el mayor nivel de riesgo que el que estaría presente con un préstamo garantizado.

Apalancamiento frente a riesgo

En general, una empresa con un apalancamiento excesivo, reflejado por su alto coeficiente de apalancamiento, puede ser más vulnerable a una recesión económica que una empresa menos apalancada, porque una empresa altamente apalancada tiene que hacer pagos de intereses y su deuda es servida por flujos de efectivo, que puede disminuir durante una recesión. Por otro lado, el riesgo de apalancamiento funciona bien durante los buenos tiempos económicos, porque todos los flujos de efectivo excedentes se acumulan para los accionistas una vez que se paga la deuda.

Ejemplo del corte

A modo de simple ilustración, para financiar su expansión, XYZ Corporation no puede vender acciones adicionales a inversores a un precio asequible; así que, en cambio, obtiene un préstamo a corto plazo de $ 10,000,000. XYZ Corporation posee actualmente $ 2,000,000 de capital social; por lo que la relación deuda-capital (D / E) es 5x—[$10,000,000 (total liabilities) divided by $2,000,000 (shareholders’ equity) equals 5x]. Sin duda, XYZ Corporation se consideraría muy centrada.