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¿Qué es un problema?

Un problema es el proceso de ofrecer valores para obtener dinero de los inversores. Las empresas pueden emitir bonos o acciones a inversores como medio para financiar el negocio.

El término «emisión» también se refiere a una serie de acciones o bonos ofrecidos al público que normalmente se relacionan con la serie de instrumentos emitidos bajo una sola oferta.

Conclusiones clave

  • Implica ofrecer nuevos valores a los inversores que esperan obtener capital.
  • Los bonos se pueden emitir siempre que el inversor desee la deuda de la empresa. La capacidad de la empresa para realizar los pagos.
  • La emisión adicional de acciones puede conducir a una dilución, lo que los inversores tienden a desaprobar, pero las acciones no requieren el pago de intereses.

Comprender los problemas

La emisión de valores puede adoptar muchas formas. Las empresas pueden tener una nueva emisión, en la que liberan un valor por primera vez, o una edición de temporada, en la que una empresa establecida ofrece acciones adicionales. En general, un problema generalmente se refiere a una oferta en particular. Por ejemplo, si una empresa vende un grupo de bonos a 10 años al público, esa serie de bonos se denominará una sola emisión.

Si una empresa necesita capital para mantenerse en el negocio, tiene opciones para obtener financiamiento vendiendo acciones o emitiendo bonos. En una oferta secundaria de acciones, la junta directiva (BOD) vota para emitir más acciones y aumentar el número de acciones disponibles en el mercado para negociar. Las ganancias de la venta de acciones adicionales al público van directamente a la empresa.

Del mismo modo, si una empresa desea trasladar la deuda existente y crear una nueva deuda al mismo tiempo, puede decidir emitir bonos. La empresa pide dinero prestado a los inversores y lo reembolsa con intereses. El interés es un gasto deducible de impuestos que reduce el costo de los préstamos para la corporación.

Factores en la emisión de acciones o bonos

Las empresas deben tener en cuenta los objetivos comerciales al decidir si vender acciones o emitir bonos. Emitir acciones o bonos con el fin de obtener capital para proyectos que cambien la estructura de capital de una empresa que consiste en deuda y capital. El costo de capital de una empresa determina qué tan ponderada está la estructura de una empresa en deuda o capital. El costo de emitir deuda es la tasa de interés que la empresa emisora ​​debe pagar periódicamente a sus inversionistas y prestamistas. El costo de emitir capital es el pago de dividendos. Si se encuentra un buen equilibrio entre los dos tipos de valores, una empresa puede evitar pagar un alto costo de capital.

No es necesario reembolsar dinero de una inversión de capital, ni tiene que pagar dividendos relacionados con las acciones, ya que los intereses se cobran por los bonos. Dado que cada emisión de acciones cambia la propiedad de un inversor en la empresa, la cantidad de acciones que una empresa puede emitir es limitada, ya que la dilución se convierte en un problema.

Sin embargo, las empresas pueden emitir bonos siempre que los inversores estén dispuestos a actuar como prestamistas. Debido a que las empresas pueden pagar a los tenedores de bonos una tasa de interés más baja y mantener más control sobre el financiamiento, emitir bonos es más barato que pedir prestado a un banco. Los bonos no cambian la propiedad u operación de una empresa que posee y vende acciones. El mantenimiento de registros es más sencillo con los tenedores de bonos, porque todos los bonos con la misma emisión ganan la misma tasa de interés y tienen la misma fecha de vencimiento. Las ofertas de bonos también son más flexibles que la emisión de acciones.

Sobrescritura de acciones y bonos

Las empresas que emiten acciones y bonos pueden utilizar bancos de inversión para facilitar el proceso. Por ejemplo, si una empresa decide vender bonos, el banco de inversión determina el valor y el riesgo de la corporación, luego determina los precios y, en última instancia, suscribe y vende los bonos al público. Los bancos de inversión pueden suscribir acciones u otros valores para la oferta pública inicial (OPI) o la oferta pública secundaria. Los corredores de libros pueden asignarse a cuentas más grandes.