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¿Qué es un Hard Landing?

El aterrizaje brusco se refiere a una desaceleración o una recesión económica significativa después de un período de rápido crecimiento. El término «aterrizaje forzoso» proviene de la aviación, donde se refiere al tipo de aterrizaje a alta velocidad que, aunque no es un accidente real, es una fuente de estrés y de posibles daños y lesiones. La metáfora se utiliza para una economía de altos vuelos que se involucra en un control repentino y brusco de su crecimiento, como una intervención de política monetaria destinada a frenar la inflación. Las economías que aterrizan con fuerza a menudo caen en un período de estancamiento o incluso recesión.

Comprensión de los duros entendimientos

Los aterrizajes más duros a menudo se consideran el resultado de políticas económicas más estrictas destinadas a enfriar una economía, pero ningún banco central o gobierno busca lograr un aterrizaje brusco para su gente. La mayoría de los funcionarios quieren ver un aterrizaje suave, donde la economía se enfría lentamente sobrecalentado sin sacrificar puestos de trabajo o causar un dolor económico innecesario a las personas y corporaciones que están endeudadas. Desafortunadamente, cuanto más acalorada se vuelve una economía debido a la estimulación u otra perturbación económica, más vulnerable se volverá para aterrizar con fuerza debido a controles menores del crecimiento.

La Reserva Federal, por ejemplo, ha alcanzado los tipos de interés en algunos puntos de su historia a un ritmo en el que el mercado se ha mantenido sin cambios, provocando que la economía se desacelere y / o entre en un período de recesión. Recientemente, el endurecimiento de la política monetaria de la Fed para enfriar el mercado inmobiliario residencial provocó un aterrizaje brusco en 2007. El resultado fue excelente, con una Gran Recesión en lugar de una recesión directa, pero es difícil imaginar cómo pudo haber ocurrido un aterrizaje suave cuando la burbuja especulativa creció tanto.

Aterrizaje forzoso chino

El término aterrizaje forzoso se ha aplicado a menudo a China, que en el pasado ha experimentado muchos años de altas tasas de crecimiento del producto interno bruto (PIB) que, para algunos observadores, han tenido un fuerte impacto. Los altos niveles de deuda, especialmente a nivel del gobierno local, a menudo se citan como un catalizador potencial de una recesión, junto con los altos precios de las propiedades en muchas ciudades de China.

A finales de 2015, después de una rápida devaluación del yuan y la reducción de los volúmenes comerciales, muchos observadores temían que Duro aterrizaje de China: Société Générale agregó la cuota al 30%. Sin embargo, se recuperaron los volúmenes comerciales y se estabilizaron los mercados de divisas. En 2019, el aterrizaje forzoso de China habló rejuvenecimiento con la represión de las finanzas en la sombra y la especulación sobre lo que afectará la pérdida de esa fuente de crédito a las empresas, el crecimiento y el empleo chinos. Por supuesto, vale la pena señalar que China aún no tiene un aterrizaje forzoso, aunque todas las potencias occidentales lo habían pronosticado en su nombre por unas pocas.