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¿Qué es la aversión a las pérdidas?

La reversión de la pérdida en la economía del comportamiento se refiere a un fenómeno en el que las personas perciben que una pérdida real o potencial es más grave psicológica o emocionalmente que una ganancia equivalente. Por ejemplo, el dolor de perder $ 100 es a menudo mucho mayor que la alegría de recibir la misma cantidad.

Puede tener los efectos psicológicos de la pérdida o incluso abordar la posibilidad de una pérdida de comportamiento que puede suponer un riesgo que puede hacer que las pérdidas realizadas sean más probables o más graves.

Conclusiones clave

  • La unidad de pérdida es la observación de que las pérdidas asimétricas hacen que las personas sean asimétricamente más severas que las ganancias equivalentes.
  • Este gran miedo a la pérdida puede hacer que los inversores se comporten de forma irracional y tomen malas decisiones, como mantener acciones durante demasiado tiempo o muy poco tiempo.
  • Los inversores pueden evitar las trampas psicológicas adoptando una estrategia de asignación de activos estratégica, pensando de forma racional y sin dejar que la emoción se apodere de ellas.

Comprensión de la aversión a las pérdidas

A nadie le gusta perder, especialmente cuando podría perder dinero. El miedo a perder a un inversor, rogarle que pierda una inversión puede retenerlo mucho después de que debería venderse o deshacerse de las acciones ganadoras demasiado pronto, un sesgo cognitivo conocido como efecto de eliminación. Los novatos a menudo cometen el error de esperar que una acción se recupere, contra toda evidencia en contrario, porque las pérdidas conducen a respuestas emocionales más pesadas que las ganancias.

Los economistas del comportamiento afirman que las personas están programadas para la reversión de pérdidas, uno de los muchos sesgos cognitivos que se identifican. Varios estudios psicológicos sugieren que el dolor de perder es dos veces más poderoso psicológicamente que la alegría que experimentamos cuando ganamos. Sin embargo, algunos estudios ponen en duda el efecto práctico o incluso la aversión de la pérdida. Sin embargo, es posible que los inversores tengan demasiado miedo para comportarse de forma irracional y tomar malas decisiones de inversión.

La psicología de la pérdida puede ser responsable del fenómeno de volatilidad asimétrica que se muestra en los mercados de valores, donde la volatilidad del mercado de valores es mayor en los mercados en declive que en los mercados en alza. Según la teoría de las expectativas, es mucho mejor para las personas evitar pérdidas que ganar.

Esta reversión de pérdidas es tan fuerte que puede generar un sesgo negativo. En esos casos, Los inversores le dan más importancia a las malas noticias que a las buenas, lo que hace que pierdan mercados alcistas, por temor a revertir el curso, y entren en pánico cuando los mercados se agotan.

Minimizar la aversión a las pérdidas

Una forma de evitar las trampas psicológicas es seguir una estrategia de asignación de activos estratégica. En lugar de tratar de perfeccionar el sentimiento del mercado y apegarse al viejo adagio de dejar correr a los ganadores, se recomienda a los inversores que reequilibren periódicamente las carteras, de acuerdo con una metodología basada en reglas.

La inversión en fórmulas es otro tipo de inversión estratégica. Por ejemplo, los planes de proporción constante mantienen partes agresivas y conservadoras de una cartera fijadas en una proporción fija. Para mantener las ponderaciones objetivo, por lo general acciones y bonos, la cartera se reequilibra periódicamente mediante la venta de activos de mejor rendimiento y la compra de activos de bajo rendimiento. Esto es contrario a la inversión dinámica, que es procíclica.

Hay muchos principios probados de asignación de activos y gestión de fondos, como aprender a crear carteras diversificadas y utilizar estrategias de compra y adquisición. Otra forma sistemática de invertir es utilizar estrategias de beta inteligente, como carteras de igual ponderación, para evitar las ineficiencias del mercado que se derivan de la inversión en índices debido a la dependencia de la capitalización de mercado. La inversión en factores también se puede utilizar para mitigar dichos factores de riesgo de mercado.

Un poco de psicología al lado de la pérdida

Las finanzas conductuales brindan información científica sobre nuestras decisiones de razonamiento cognitivo y de inversión; a nivel colectivo, nos ayuda a comprender por qué pueden producirse burbujas de mercado y pánico. Los inversores deben comprender las finanzas conductuales, no solo para poder aprovechar las fluctuaciones del mercado de acciones y bonos, sino también para ser más conscientes de su propio proceso de toma de decisiones.

Las pérdidas pueden ser valiosas si aprendes de ellas y miras las cosas de manera insatisfactoria y estratégica. Las pérdidas son inevitables, por lo que los inversores exitosos incorporan la “psicología de pérdidas” en sus estrategias de inversión y utilizan estrategias de negociación.

Al liberarse del miedo a la pérdida financiera y superar los prejuicios cognitivos, aprenden a manejar las experiencias negativas y a evitar tomar decisiones emocionales basadas en el pánico. Los inversores inteligentes se centran en estrategias comerciales racionales y prudentes, que les impiden caer en las trampas comunes que surgen cuando la psicología y las emociones influyen en los juicios.

Preguntas frecuentes

¿Por qué las pérdidas son mayores que las ganancias?

Hay varias explicaciones posibles para la unidad de pérdida. Los psicólogos enfatizan cómo nuestros cerebros están conectados y que buscar la supervivencia a lo largo de nuestra historia evolutiva es más una ventaja para la supervivencia que una ganancia. Los sociólogos señalan que estamos socialmente condicionados a tener miedo de perder, en todo, desde pérdidas monetarias pero también en actividades competitivas como deportes y juegos hasta que son rechazados por una fecha.

¿Cómo puede la unidad de pérdida explicar un mayor comportamiento de riesgo?

En lugar de lidiar con el dolor psicológico de encerrarse y darse cuenta de una pérdida, aquellos con pérdida de papel pueden tender a correr un mayor riesgo y esperar alcanzar el punto de equilibrio, por ejemplo, duplicar el ingreso al casino mientras experimenta meses de suerte.

¿Es contradictoria la pérdida de todos?

La pérdida suele ser contradictoria para las personas; sin embargo, diferentes personas muestran diferentes niveles de reversión de pérdidas. La investigación, por ejemplo, muestra que, en promedio, las personas que están capacitadas como economistas o son traders profesionales tienden a mostrar niveles más bajos de pérdidas que otras.

¿Cuál es la diferencia entre la aversión a las pérdidas y la reversión del riesgo?

Todo el mundo tiene una tolerancia al riesgo única. Esto se basa en factores personales como activos e ingresos, así como en el horizonte de tiempo de inversión (por ejemplo, tiempo para jubilarse), edad y otras características demográficas. Las personas que tienen más aversión al riesgo corren menos riesgos que las que buscan riesgos. La aversión al riesgo, sin embargo, es completamente racional, ya que las pérdidas y ganancias en cualquier nivel de toma de riesgos se considerarían simétricamente. La asimetría de la aversión a las pérdidas se da cuando las pérdidas superan las ganancias, en cualquier nivel de tolerancia al riesgo, que son irracionales y problemáticas.