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¿Qué es un banco distribuidor?

Un banco intermediario es un banco comercial autorizado para comprar y vender títulos de deuda pública. Ejemplos de tales valores incluyen bonos federales y municipales, que se utilizan para financiar diversas iniciativas públicas, como gastos en infraestructura y gastos del gobierno general.

Los bancos distribuidores deben registrarse en el Órgano Rector de Valores Municipales (MSRB), una organización autorreguladora que opera bajo la supervisión de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).

Conclusiones clave

  • Un banco distribuidor es un tipo de banco que compra y vende títulos de deuda pública.
  • Los bancos concesionarios también participan en actividades de banca comercial, como la emisión de préstamos y la recaudación de depósitos.
  • Ciertos bancos distribuidores, conocidos como «distribuidores principales», tienen la autoridad única para comprar instrumentos de deuda del gobierno de EE. UU. Directamente de la Reserva Federal.

Cómo funcionan los bancos concesionarios

Los bancos concesionarios desempeñan un papel importante en los mercados de capital, ya que ayudan a facilitar las actividades de recaudación de fondos del gobierno. Si el gobierno de una ciudad desea recaudar fondos mediante la emisión de un bono municipal, podría vender ese bono a una red de bancos concesionarios que luego revendería esos valores al público inversionista. Los clientes de los bancos distribuidores pueden variar desde grandes inversores institucionales, como fondos de pensiones y otras empresas financieras, hasta inversores minoristas individuales.

Los bancos distribuidores obtienen sus beneficios marcando el precio de reventa de los valores gubernamentales que compran. Por otro lado, corren el riesgo de no poder vender esos valores a un precio rentable. En este sentido, actúan como una especie de revendedor de títulos de deuda pública, llenando la brecha entre el gobierno y el público inversionista. Al mismo tiempo, los bancos concesionarios también se dedican a actividades bancarias tradicionales, como recibir depósitos de clientes y prestar dinero a empresas e individuos. Esto significa que les gustan otras fuentes de ingresos, como los ingresos por intereses obtenidos en hipotecas, líneas de crédito y tarjetas de crédito.

El término «banco intermediario» se puede utilizar de una manera más general para referirse a los bancos que venden valores de su propia cartera, independientemente de si esos valores se compraron a una agencia gubernamental. Por ejemplo, algunos bancos distribuidores compran y venden obligaciones de deuda garantizadas (CDO) y otros productos derivados. Por lo general, estos tipos de valores conllevan riesgos mucho más altos que los instrumentos de deuda pública y, a menudo, tienen pocos clientes. Esto puede dificultar la determinación del precio de estos valores con precisión y, en ocasiones, puede resultar en pérdidas significativas. Durante la crisis financiera de 2007-2008, por ejemplo, muchos bancos concesionarios sufrieron pérdidas significativas debido a caídas repentinas en el valor de los CDO vinculados al sector inmobiliario que se encontraba inmerso en ese momento.

Un ejemplo real de un banco distribuidor

Los ejemplos conocidos de bancos distribuidores incluyen JP Morgan Securities LLC (JPM), Bank of America Securities, Inc. (BAC) y Wells Fargo Securities, LLC. (WFC). Además de sus operaciones bancarias comerciales habituales, todos estos bancos compran y venden valores gubernamentales, como bonos emitidos por gobiernos estatales y municipales.

Además, estos bancos forman parte de un grupo de élite de alrededor de dos docenas de instituciones autorizadas para comprar deuda del gobierno de EE. UU. Directamente de la Reserva Federal. Este grupo, conocido colectivamente como «distribuidores principales», desempeña un papel en la deuda del gobierno de Estados Unidos en todo el mundo. Dada la centralidad del dólar estadounidense (USD) en la economía mundial, estos importantes operadores son instituciones importantes en el sistema bancario mundial.