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¿Qué es un vínculo de diáspora?

Un bono de diáspora es un bono emitido por un país para su deportación. Estos bonos permiten a los países en desarrollo que necesitan financiación buscar apoyo en expatriados en países ricos. Los bonos de la diáspora ofrecen descuentos a los migrantes sobre la deuda pública de sus países de origen. India e Israel han emitido con éxito bonos de la diáspora.

Conclusiones clave

  • Los bonos de la diáspora se utilizan a menudo para proyectos de infraestructura o de ayuda en caso de crisis en países en desarrollo, donde se necesitan más recursos que la ayuda humanitaria.
  • Los bonos de la diáspora generalmente han tenido éxito con países como Israel e India, donde los expatriados tienen un fuerte patriotismo y conocimiento de las perspectivas de su economía local.
  • Sin embargo, estas bandas tienden a tener bajos rendimientos debido a las fuertes obligaciones patrióticas que sienten los expatriados hacia sus países de origen.
  • Los migrantes suelen obtener un descuento en la deuda de sus países de origen.
  • La emisión es a veces un desafío, especialmente porque los migrantes gubernamentales opresivos han huido en el pasado.

Entendiendo los lazos de la diáspora

Los bonos de la diáspora generalmente se ofrecen a expatriados con vencimientos a largo plazo y baja productividad. Siempre que las economías tengan algo de patriotismo y conocimiento de sus economías de origen, estarán dispuestas a aceptar inversiones por debajo del promedio en comparación con el bono del tesoro de bajo riesgo de EE. UU.

Los países en desarrollo dependen en gran medida de las remesas y la inversión extranjera directa como fuentes de financiación. Grandes cantidades de remesas ayudan a amigos y familiares en momentos de necesidad, así como también ayudan a los no residentes a encontrar bienes en casa. Para los países en desarrollo, el acceso a los mercados de deuda internacional y externa no siempre está garantizado. Los países en desarrollo dependen de la ayuda para el socorro en casos de desastre y la construcción de infraestructura, entre muchas otras razones.

Sin embargo, debido a la poca credibilidad, la incapacidad de devolver los activos y / o la inestabilidad política, los países en desarrollo no pueden obtener el capital necesario para continuar con proyectos críticos. Una característica importante de los bonos de la diáspora es la capacidad de un país para obtener capital a bajo costo mediante el patriotismo. Los deportados pueden olvidar muchas deficiencias en la estabilidad financiera de un país mientras ayudan al crecimiento económico de su país de origen.

Los expatriados en países ricos generalmente invierten en bonos emitidos por sus países de origen.

Ventajas y desventajas de los lazos de diáspora

Los bonos de la diáspora pueden ser muy útiles para financiar economías emergentes y en desarrollo. Al observar el éxito de la India en la emisión del Bono de Desarrollo de la India, el Bono Resurgente de la India y los Depósitos del Milenio de la India, la devoción patriótica de la diáspora por su país puede ser muy importante.

Mientras tanto, Israel ha emitido sus bonos con fines de desarrollo y los ha vuelto a emitir anualmente desde 1951.Al aprovechar la naturaleza patriótica de los expatriados, los países pueden recaudar capital de manera efectiva para proyectos esenciales como infraestructura o alivio de crisis, por nombrar algunos.

Sin embargo, el éxito de estos bonos requiere una serie de factores, entre ellos la estabilidad financiera, el apoyo internacional, calificaciones crediticias ampliamente reconocidas, la estructura del propio bono y el éxito de los bonos. Una combinación de estos factores juega un papel importante en la confianza de los inversores en el país de origen. En un momento en que las economías en desarrollo tienen dificultades para obtener recursos fuera de la ayuda humanitaria, los bonos de la diáspora como instrumento de deuda podrían ser una introducción importante al mercado de deuda externa.

Ejemplo de un vínculo de la diáspora

Vínculos indios y de la diáspora

Para la India, llegar a su diáspora en tiempos de necesidad tuvo importantes beneficios. India solo emite bonos a indios no residentes (NRI). Emitir estos bonos exclusivamente a los indios les da incentivos para invertir en un instrumento que tiene una disponibilidad limitada. La exclusividad, en particular, puede atribuirse al hecho de que estos bonos se pagan en una moneda nacional denominada en lugar de en una moneda fuerte como el dólar estadounidense. Se cree que los indios están más inclinados a mantener la moneda local, ya que todavía tienen activos dentro del país.

El alto nivel de remesas que todavía llegan a la India respalda esta creencia. El país tuvo $ 79 mil millones en entradas de remesas durante 2018.Las remesas sugieren que los expatriados tienen una conexión duradera con las personas en su país de origen.

Si bien los migrantes se benefician de descuentos patrióticos en bonos de la diáspora, estos instrumentos financieros tienden a ofrecer bajos rendimientos. En lugar de buscar financiamiento a través de los mercados de deuda externa, India ha evitado las limitaciones y presiones de la reforma social y estructural.

Vínculos entre Israel y la diáspora

En 1951, la Corporación de Desarrollo de Israel implementó un programa en busca de ayuda de su diáspora con el objetivo de recaudar divisas para el estado. Las emisiones anuales de estos bonos se consideran una fuente estable de préstamos en el exterior y permiten a Israel mantener vínculos para su expulsión.

Si bien Israel ha buscado ayuda como una forma de construir infraestructura en lugar de ayuda durante la crisis financiera, las inversiones han aumentado drásticamente en tiempos de necesidad. Las ventas anuales de bonos de DCI aumentaron en aproximadamente $ 150 millones durante la Guerra de Yom Kippur de 1973 con respecto al año anterior y en aproximadamente $ 500 millones durante los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001.

Vínculos nigerianos y de la diáspora

El éxito de India e Israel no ha creado lazos de la diáspora como modelo para otros países. Es difícil atraer inversores sin una base adecuada. El Bono Corporativo del Milenio de Etiopía se puede atribuir en parte a la inestabilidad política, la falta de activos respaldados financieramente, los pagos denominados en moneda local y las primas de bajo riesgo. Nigeria enfrentará obstáculos similares para aumentar las inversiones de Etiopía, pero Nigeria ha abordado su emisión de una manera más creíble.

Al igual que Israel, Nigeria registra sus bonos con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que está sujeta al cumplimiento de muchas regulaciones.El registro de instrumentos de deuda ante la SEC requiere cubrir los costos de registro, así como la divulgación estricta y la transparencia de los activos. Esto le da a los bonos nigerianos un acceso abierto a los inversores minoristas estadounidenses, lo que el Ethiopian Millennium Bond ha evitado.