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Bonos/ Inversión

Banda Step-Up

¿Qué es un Step-Up Bond?

Un bono graduado es un bono que paga una tasa de interés inicial más baja, pero incluye una característica que permite aumentos en las tasas a intervalos periódicos. El número y la cantidad del aumento depende de la tasa, así como del momento, de los términos del bono. Un bono graduado proporciona a los inversores valores de renta fija y se mantiene al día con las tasas de interés en aumento.

Sin embargo, la tasa inicial ofrecida en un bono de posgrado puede ser más baja que las tasas ofrecidas en otras inversiones de renta fija. Si bien los bonos para graduados tienen muchos beneficios, los inversores deben conocer los riesgos subyacentes asociados con estos títulos de deuda.

Conclusiones clave

  • Un bono graduado es un bono que paga una tasa de interés inicial más baja, pero incluye una característica que permite aumentos en las tasas a intervalos periódicos.
  • El número y la cantidad de aumentos en las tasas, así como el momento, dependen de los términos del bono.
  • Los bonos de posgrado proporcionan pagos de intereses periódicos a los inversores y les permiten obtener una tasa más alta en el futuro.
  • Algunos bonos son bonos de un solo grado que tienen solo un aumento en la tasa de cupón, mientras que otros pueden tener aumentos en varias etapas.

Cómo funcionan los bonos Step-Up

Los bonos son valores de instrumentos de deuda o pagarés emitidos por corporaciones y agencias gubernamentales a inversionistas para recaudar dinero para un proyecto o expansión. El inversionista generalmente paga el bono por adelantado por su valor nominal, que puede ser de $ 1,000 cada uno. El inversionista recibiría el reembolso de $ 1,000 (conocido como principal), cuando el bono venza (conocido como fecha de vencimiento). La mayoría de los bonos pagan una tasa de interés periódica (conocida como tasa de cupón), que generalmente se fija durante la vida útil del bono.

Por ejemplo, si un inversionista en bonos del Tesoro compra $ 1,000 a una tasa del 2%, reuniéndose en diez años, los pagos de intereses se realizarían al inversionista con base en la tasa de cupón del 2%. El capital de $ 1,000 se reembolsará al inversionista cuando venza el bono, o en diez años.

Por el contrario, un bono de posgrado paga una tasa más baja en los primeros años y su tasa aumenta con el tiempo para que los inversores reciban una tasa de cupón más alta a medida que la fecha de vencimiento entra en vigencia. Por ejemplo, un bono de posgrado de cinco años puede tener una tasa inicial de 2.5% durante los primeros dos años y una tasa de cupón de 4.5% durante los últimos tres años. A medida que aumenta el pago del cupón durante la vida del bono, un bono graduado permite a los inversores aprovechar la estabilidad de los pagos de intereses del bono y aprovechar los aumentos de la tasa del cupón. Sin embargo, debido a la característica de graduación, los bonos de posgrado tienden a tener inicialmente tasas de cupón más bajas, en comparación con otros bonos de tasa fija.

Incremento de la tasa de bonos

La estructura de los bonos graduados puede incluir incrementos de tipos únicos o múltiples. Los bonos de posgrado individuales, también conocidos como bonos de rango único, tienen un aumento en la tasa de cupón durante la vida del bono. Por el contrario, la banda de etapas múltiples puede ajustar el cupón hacia arriba varias veces durante la vida útil de la seguridad. Los aumentos de cupones siguen un programa predeterminado.

Los bonos de posgrado son similares a los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS). El principal de TIPS aumenta con la inflación y disminuye con la deflación. La inflación es la tasa de aumento de precios en la economía de EE. UU. Y se mide mediante el índice de precios al consumidor. TIPS paga intereses semestralmente, a una tasa fija, que se aplica al principal ajustado. Como resultado, los montos de pago de intereses aumentan con la inflación y disminuyen con la deflación.

Beneficios Step Up Bond

Los bonos de posgrado tienden a superar a otras inversiones de tasa fija en un mercado de tasas elevadas. Con cada paso, los tenedores de bonos reciben una tasa más alta y, debido a que tienen menos riesgo de perder tasas de mercado más altas, los graduados experimentan menos volatilidad de precios o fluctuaciones de precios.

Es importante recordar que los precios de los bonos y las tasas de interés están inversamente relacionados, lo que significa que cuando las tasas de interés bajan, los precios de los bonos suben. Por el contrario, las tasas de interés suelen ser impulsadas por las ventas en el mercado de bonos y los precios de los bonos caen. El motivo de la venta es que los bonos de tasa fija existentes son menos atractivos en un mercado de tasas en alza. Los inversores suelen exigir bonos de mayor rendimiento a medida que suben las tasas y se deshacen de sus bonos a una tasa más baja. Los bonos graduados ayudan a los inversores a evitar este proceso, ya que la tasa de los bonos aumentará con el tiempo.

Los bonos de posgrado se venden en el mercado secundario y están regulados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Como resultado, muchos compradores y vendedores en el mercado tienden a ser conocidos como liquidez, lo que permite a los inversores entrar y salir con facilidad.

Hijo

  • Los pagos de intereses de los bonos para graduados aumentan durante la vigencia del bono.

  • La SEC regula los bonos de graduados.

  • Los bonos graduados tienden a tener un bajo riesgo de incumplimiento.

  • La función de escalonamiento reduce la exposición a la tasa de mercado y la volatilidad de los precios.

  • Los enlaces graduados son muy líquidos.

Contras

  • No se garantizan tasas más altas porque algunos bonos de posgrado son exigibles.

  • Existe riesgo de tasa de interés: las tasas del mercado pueden aumentar más rápido que las tasas de los graduados.

  • Los graduados no disponibles pagan tasas de cupón más bajas ya que no hay riesgo de redención anticipada.

  • Los graduados que venden anticipadamente pueden sufrir pérdidas si el precio de venta es menor que el precio de compra.

Riesgos de bonos escalonados

Por otro lado, algunos bonos graduados son rescatables, lo que significa que el emisor puede rescatar el bono. El elemento exigible se activará cuando beneficie al emisor si las tasas de mercado caen, el inversor tiene la posibilidad de que el emisor del bono reembolse el valor. Si se retira el bono, es poco probable que el inversor pueda reinvertir a la misma tasa obtenida del bono de posgrado. Además, si el inversor compra un bono nuevo, es probable que el precio sea diferente del precio de compra original del bono graduado.

Si bien los bonos de posgrado aumentarán a intervalos fijos en un entorno de tasas altas, aún pueden perder tasas de interés más altas. Si las tasas del mercado están aumentando a un ritmo más rápido que los aumentos graduales, el titular de la tarjeta estará expuesto al riesgo de la tasa de interés. Además, el inversionista puede enfrentar el costo de oportunidad y el riesgo de reinversión si el bono de posgrado paga una tasa más baja que la del mercado contra otros bonos disponibles.

Las corporaciones de alta calidad y las agencias gubernamentales generalmente emiten bonos graduados, lo que ayuda a reducir el riesgo de incumplimiento, es decir, el incumplimiento para reembolsar el capital y los intereses.

Los precios de los bonos cambian periódicamente. Si un bono graduado se vende antes de su fecha de vencimiento, el precio recibido por el inversionista puede ser más bajo que el precio de compra original, lo que resultaría en una pérdida. El inversor solo tiene la garantía de devolver el principal si el bono se mantiene hasta el vencimiento.

Ejemplo de un vínculo intensivo

Digamos que Apple Inc. ofrece. (AAPL) un bono de posgrado para inversores con vencimiento a cinco años. El cupón o tasa de interés es del 3% durante los dos primeros años y aumenta hasta el 4,5% en los tres años siguientes.

Poco después de comprar el bono, digamos que las tasas de interés generales subirán al 3,5% en la economía después del primer año. El bono de posgrado tendría una tasa de rendimiento más baja del 3% en comparación con el mercado en general.

En el tercer año, las tasas de interés caen al 2.4% debido a que la Reserva Federal indica que mantendrá bajas las tasas de interés del mercado para impulsar la economía en los próximos años. El bono de posgrado tendría una tasa más alta de hasta un 4,5% en comparación con los valores típicos de mercado completo o de renta fija.

Sin embargo, si las tasas de interés aumentaron durante la vigencia del bono de posgrado y excedieron constantemente la tasa del cupón, el rendimiento del bono sería menor en comparación con el mercado en general.