¿Qué es la base monetaria?
La base monetaria (o M0) es la cantidad total de moneda en circulación general en manos del público o en forma de depósitos bancarios comerciales mantenidos en las reservas del banco central. Esta medida de la oferta monetaria no se menciona a menudo, ya que excluye otras formas de dinero no monetario que prevalecen en una economía moderna.
Conclusiones clave
- También conocida como M0, la base monetaria de una economía comprende todo el papel y la moneda en circulación, más las reservas bancarias en poder del banco central.
- La base monetaria a veces se denomina “dinero de alto poder” porque puede expandirse por el efecto multiplicador de efectivo del sistema bancario de reserva fraccionaria.
- Los economistas suelen buscar agregados monetarios más completos como M1 y M2 en lugar de la base monetaria.
Entender la base monetaria
La base monetaria es parte de la oferta monetaria de una nación. Se refiere estrictamente a fondos de alta liquidez, incluidos billetes, monedas y depósitos bancarios corrientes. Cuando la Reserva Federal crea nuevos fondos para comprar bonos de los bancos comerciales, los bancos ven un aumento en sus tenencias de reservas, lo que amplía la base monetaria.
La base monetaria (MB o M0) es un agregado monetario que no se menciona ampliamente y difiere de la oferta monetaria, pero sin embargo es muy importante. Comprende el suministro total de la moneda en circulación junto con la porción almacenada de las reservas de los bancos comerciales dentro del banco central. Esto a veces se denomina dinero de alta potencia (HPM) porque se puede multiplicar mediante el proceso de banca de respaldo fraccional.
M1 es una medida estrecha de la oferta monetaria que también incluye moneda física y reservas, pero también cuenta los depósitos a la vista, los cheques de viajero y otros depósitos de cheques. M2 es un cálculo de la oferta de efectivo que abarca todos los aspectos de M1, así como el “cuasi efectivo”, que se refiere a depósitos de ahorro, valores del mercado monetario, fondos mutuos y otros depósitos a plazo.
Estos activos son menos líquidos que M1 y no son tan adecuados como los medios de cambio, pero pueden convertirse rápidamente en depósitos en efectivo o en cheques. M3 es una medida de la oferta de efectivo que incluye M2, así como grandes depósitos a plazo, fondos institucionales del mercado monetario, acuerdos de recompra a corto plazo (repo) y activos líquidos más grandes, pero desde 2006, la Reserva Federal ha dejado de publicar datos sobre M3. .
Ejemplo de base monetaria
Por ejemplo, el país Z tiene 600 millones de unidades de moneda en circulación pública y su banco central tiene una reserva de 10 mil millones de unidades de moneda como parte de los depósitos de muchos bancos comerciales. En este caso, la base monetaria del país Z es 10.600 millones de unidades monetarias.
$ 5,25 billones.
En marzo de 2021, EE. UU. Tenía una base monetaria de casi $ 5,25 billones. M1 se situó en $ 6,75 billones y M2 en $ 19,4 billones.
Base monetaria y provisión de dinero
La oferta de efectivo se extiende más allá de la base monetaria para incluir otros activos potencialmente menos líquidos. Por lo general, se divide en niveles, enumerados como M0 a M3 o M4 según el sistema, cada uno de los cuales representa un aspecto diferente de los activos de una nación. Los fondos de base monetaria generalmente se mantienen dentro de niveles bajos de suministro de efectivo, como M1 o M2, que incluye efectivo en circulación y ciertos activos líquidos que incluyen, entre otros, cuentas corrientes y de ahorro.
Para calificar, los fondos deben considerarse como una liquidación final de transacciones. Por ejemplo, si una persona usa efectivo para pagar una deuda, esa transacción es definitiva. Además, puede considerarse definitivo emitir un cheque contra efectivo en una cuenta corriente o mediante el uso de una tarjeta de débito, ya que los depósitos en efectivo reales respaldan la transacción cuando se liquidan.
Por el contrario, el uso del crédito para cancelar la deuda no califica como parte de la base monetaria, ya que este no es el paso final de la transacción. Esto sucede porque el uso del crédito solo transfiere la deuda de una de las partes, la persona o empresa que recibe el pago basado en el crédito y el emisor del crédito.
Gestión de Instituciones Monetarias
La mayoría de las monedas monetarias están controladas por una sola institución nacional, generalmente el banco central de un país. Por lo general, pueden cambiar la base monetaria (ya sea en expansión o contracción) mediante operaciones de mercado abierto o políticas monetarias.
Para muchos países, el gobierno puede mantener una medida controlada de la base monetaria comprando y vendiendo bonos del gobierno en el mercado abierto.
Monedas monetarias y suministros de efectivo a menor escala
A nivel del hogar, la base monetaria consiste en todos los billetes y monedas en poder del hogar, así como los fondos en las cuentas de depósito. La provisión de efectivo puede extenderse para incluir cualquier crédito disponible que esté abierto a tarjetas de crédito, partes no utilizadas de líneas de crédito y otros fondos accesibles que se traduzcan en deudas que deben pagarse.
