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Bear Raid

¿Qué es un Bear Raid?

Hacer una redada bajista es una práctica ilegal para empujar el precio de las acciones a la baja al conspirar para vender en corto y difundir rumores dañinos sobre la empresa objetivo. A veces, los vendedores en corto sin escrúpulos realizan una incursión bajista que quieren ganar dinero rápido con sus posiciones cortas.

Un oso que está pasando por un período desafiante suele ser un objetivo de incursión de osos, ya que es fácil convertirlo en forraje para los vendedores en corto debido a su frágil posición. Si bien la venta en corto es legal, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) analiza la venta coordinada y difundir rumores falsos equivale a una actividad fraudulenta.

Conclusiones clave

  • Las redadas de osos son ilegales si los vendedores en corto se unen y difunden rumores falsos.
  • La intención de una incursión bajista es aplicar el precio rápidamente para que pueda beneficiarse de una posición corta, vendiendo primero y recomprando a un precio más bajo.
  • Las redadas de osos se utilizan a menudo como chivo expiatorio de la caída de los precios de las acciones por razones legítimas. La venta de puestos vacantes no es ilegal, pero puede hacer bajar el precio si los vendedores en corto están preocupados con razón por la empresa o el precio inflado de las acciones.

Entendiendo Bear Raid

El propósito de una incursión bajista suele ser obtener una ganancia especulativa en un corto período de tiempo a través de ventas cortas. Si la incursión bajista funciona y las acciones objetivo caen, los vendedores en corto pueden volver a comprar las acciones libremente en el mercado abierto. Los vendedores en corto ganan dinero vendiendo primero las acciones, a un precio alto que creen, y luego comprándolas de nuevo para cerrar su posición a un precio más bajo. Los vendedores en corto obtienen una ganancia con la diferencia, como vender cuando el precio es de $ 100 y volver a comprar a $ 75, obteniendo una ganancia rápida del 25%.

En una incursión bajista típica, los vendedores en corto pueden reunirse con anticipación para establecer enormes posiciones cortas en las acciones objetivo. Debido a que el enorme interés corto en las acciones aumenta el riesgo de presión a corto plazo que podría conducir a grandes pérdidas en los cortos, los vendedores cortos no pueden esperar pacientemente durante meses hasta que sus cortos funcionen.

Así que pasan al siguiente paso en la redada de osos, que es como una campaña de desprestigio, con edredones y rumores sobre la compañía difundidos por fuentes desconocidas. Estos rumores pueden ser cualquier cosa que retrate a la empresa objetivo de manera negativa, como acusaciones de fraude contable, investigación de la SEC, pérdida de ganancias, dificultades financieras, etc. Los rumores podrían hacer que los inversores nerviosos dejen las acciones en las casas, reduzcan aún más el precio y den a los vendedores en corto la ganancia que buscan.

Algunos expertos creen que la derogación de la regla al alza en julio de 2007 facilitó que los vendedores en corto participaran en incursiones bajistas. En algunos círculos, la caída o el colapso de algunas de las principales instituciones financieras en 2008 se denomina redada.

Si bien las redadas de osos, que son ilegales, pueden implicar colusión y falsos rumores, también existen redadas legales de osos, en las que un gran número de personas (o unas pocas) comienzan a acortar una gran cantidad de acciones debido a su preocupación por una empresa. También pueden expresar sus preocupaciones legítimas. Siempre que la información no sea intencionalmente falsa y los cortos no sean contradictorios, puede haber presión a la baja sobre las acciones debido a la venta y aumento de noticias negativas. Mucha gente se referirá a este comportamiento natural del mercado como una incursión bajista.

Bear Raids como excusa para la caída de las acciones

Cuando el precio de una acción cae, especialmente cuando la empresa está experimentando alguna controversia, los propietarios de las acciones a menudo atribuyen la caída del precio a los osos o vendedores en corto. Los vendedores en corto fueron culpados, al menos en parte, de la mayoría de las grandes caídas del mercado de valores. La caída de los precios no suele ser causada por vendedores en corto, sino por personas que venden participaciones actuales. El interés corto se puede rastrear a través de las cifras de interés corto.

Pero los vendedores en corto realmente juegan un papel clave en los mercados. A menudo son los vendedores en corto los que revelan o presentan problemas importantes dentro de las empresas. En muchos casos, no se trata de historias inventadas destinadas a reducir temporalmente el precio, sino de hechos reales que pueden tener un impacto significativo en el valor de una empresa. Si bien la mayoría de la gente está impulsando buenas noticias para subir los precios, los bajistas presentan el otro lado del argumento, ayudando a que las acciones se mantengan más cerca de su valor real.

Por tanto, es importante distinguir entre rumores y hechos infundados. Si bien se culpará a muchas acciones en declive por los depredadores de osos, la clave para los inversores es averiguar si la empresa está en problemas reales o si la venta es temporal o se debe a otros factores como las ventas en todo el mercado o en todo el sector.

No todas las poblaciones son causadas por ataques de osos. Y a veces, una redada de osos tiene una razón legítima, ya que la empresa puede estar en un gran problema o el precio de las acciones está demasiado inflado, pero las masas aún no lo han visto. La principal diferencia entre una redada ilegal de transportistas y los vendedores en corto que expresan su preocupación por una empresa es si los vendedores en corto se unen y difunden información falsa. A veces, esto no se sabe hasta cierto tiempo después de que comienza la redada.

Ejemplo de una redada legal de osos en la libra esterlina

Uno de los oficios más famosos de la historia se suele llamar raid de oso o raid de moneda, pero era legal porque no implicaba colusión y se basaba en un razonamiento sólido y no en falsos rumores.

En 1992, George Soros comenzó a vender libras esterlinas. En las monedas, aunque se usa la palabra “acortamiento”, una moneda se cambia por otra moneda. Entonces, al vender tres libras, Soros estaba comprando otras monedas por libra.

Soros estaba vendiendo libras porque creía que Gran Bretaña no podría mantener su moneda dentro de la banda especificada por el Mecanismo de Tipo de Cambio Europeo (ERM). Este mecanismo fue diseñado para estabilizar los tipos de cambio en Europa y requería que la libra se mantuviera dentro del 6% de otras monedas ERM. El problema era que Gran Bretaña tenía una tasa de inflación mucho más alta que algunos otros países del ERM, como Alemania.

El ERM ha obligado a Gran Bretaña a mantener su moneda al alza, dentro de la banda, a niveles artificialmente altos. Soros vio esto y creyó que Gran Bretaña no podría mantener la moneda en el bono durante mucho tiempo y que eventualmente tendría que abandonar el ERM. Con Gran Bretaña inflando artificialmente la moneda comprando una libra en un intento por mantener la moneda en la banda, la libra caería.

El 16 de septiembre de 1992, Gran Bretaña abandonó el MTC después de varios intentos desesperados por respaldar la moneda, como elevar las tasas de interés del 10% al 12% y luego decir que subirían las tasas al 15%, aunque ese último aumento lo hizo. no ocurre no es fructífero.

Después de dejar el ERM, el GBPUSD cayó más del 25% en diciembre. La redada legal de osos fue un éxito, con Soros ganando alrededor de $ 1 mil millones con el problema para ver la libra.