En este momento estás viendo Benefíciese de cualquier cambio de precio con agujas largas

Las opciones permiten a los inversores y traders tomar posiciones y ganar dinero de formas que no pueden simplificarse comprando o vendiendo el valor subyacente. Si solo opera con el valor subyacente, entra en una posición larga (compra) y espera obtener una ganancia y subir de precio, o si entra en una posición corta y espera obtener una ganancia por la reducción de precio. Su única otra opción es no tener una posición en un valor en particular, lo que significa que no tiene ninguna posibilidad de obtener ganancias. Mediante el uso de opciones, puede crear una posición para aprovechar casi cualquier vista o vista del mercado. Un ejemplo de ello es una estrategia conocida como estrato largo.

Entrar en un estrato largo permite a un operador obtener ganancias si el valor subyacente sube o baja de precio en un mínimo determinado. Este es el tipo de oportunidad que solo está disponible para un operador de opciones.

Mecánica del Long StraddleUn sitio largo estratificado se hace solo comprando una opción de compra y una opción de intestino con el mismo precio de ejercicio y el mismo mes de vencimiento. Un trabajo alternativo, llamado estrangulamiento largo, se realiza comprando una opción de compra a un precio de ejercicio más alto y una opción de venta con un precio de ejercicio más bajo. En cualquier caso, el objetivo es que la seguridad básica:

  • Ir lo suficientemente largo para obtener más ganancias con la opción de compra que con la pérdida asociada con la opción de venta, o
  • Una reducción lo suficientemente larga para obtener más ganancias con la opción de venta que la pérdida asociada con la opción de compra

El riesgo en esta operación es que el valor subyacente no se moverá lo suficientemente grande en ninguna dirección y ambas opciones perderán una prima de tiempo como resultado del deterioro del tiempo. El potencial de beneficio máximo de un straddle largo es infinito. Una estratificación larga solo eliminará el riesgo máximo si la posición se mantiene hasta que la opción expire y el valor subyacente cierre directamente al precio de ejercicio de las opciones.

Costos y puntos de equilibrioPor ejemplo, considere la posibilidad de comprar una opción de compra y una opción de venta con un precio de ejercicio de $ 50 en una acción comercial a $ 50 por acción. Suponemos que quedan 60 días hasta que la opción expire y la opción de compra y la opción se negocien a $ 2. Para ingresar a una serie larga usando estas opciones, el operador pagará $ 400 en total (cada opción se aplica a 100 acciones de stock, por lo que el call y putt cuesta $ 200 por pieza). Estos $ 400 es el máximo que puede perder el trader; una pérdida de $ 400 solo ocurrirá si la acción subyacente cierra a $ 50 por acción inmediatamente el día en que la opción vence dentro de 60 días.

Para que esta operación expire sobre una base ponderada, la acción debe estar por encima de $ 54 por acción o por debajo de $ 46 por acción. Se llega a estos puntos de equilibrio sumando y restando el precio pagado por el estrato largo al precio de ejercicio y al precio de ejercicio. Por ejemplo, se asumió que las acciones subyacentes cerraron a $ 54 por acción justo cuando expiraba la opción. En este caso, la opción call valía $ 4 por el precio de un strike de 50, lo que equivale a una ganancia de $ 2. Estas dos posiciones se compensan entre sí, y no hay ganancia o pérdida neta en el estrato mismo. Por otro lado, supongamos que la acción subyacente cerró a $ 46 por acción justo cuando expiró la opción. La opción call valía el precio de ejercicio de 50 dólares, lo que representa una pérdida de 2 dólares. Al mismo tiempo, el precio de ejercicio de 50 dólares valía 4 dólares, lo que equivale a una ganancia de 2 dólares. De nuevo, estas dos posiciones se compensan y no hay ganancia o pérdida neta sobre la propia serie.

Por lo tanto, esta operación costaría $ 400 para ingresar y, si la posición se mantiene hasta que expire, la acción debe estar por encima de $ 54 o por debajo de $ 46 para que la operación sea rentable.

Demostrar gananciasAhora, veamos el potencial de ganancias de un estrato largo. Como ya se mencionó, el potencial de ganancias para un estrato largo es esencialmente ilimitado (ilimitado pero con un precio cero para el valor subyacente). Por ejemplo, supongamos que la acción subyacente en nuestro ejemplo cerró a $ 60 por acción cuando expiró la opción. En este caso, el precio de ejercicio de 50 call (o la diferencia entre el precio base y el precio de ejercicio) valía $ 10. Debido a que pagamos $ 2 para comprar esta opción, eso equivale a una ganancia de $ 8. Al mismo tiempo, el precio de 50 strikes valió la pena. Debido a que también pagamos $ 2 para comprar esta tripa, esto equivale a una pérdida de $ 2. Como resultado, esta serie larga recibirá un total de $ 6 ($ 8 en la llamada menos una pérdida de $ 2 en la llamada). put), o una ganancia de $ 600. Basado en el costo inicial de $ 400, esto equivale a una ganancia del 150%.

Ventajas y desventajas de Long StraddleLa principal ventaja de un estrato largo es que no es necesario predecir con precisión la dirección de los precios. No importa si los precios suben o bajan. Lo único que importa es que el precio se mueva lo suficiente antes de que expire la opción para ir más allá de los puntos de equilibrio de las operaciones y generar una ganancia. Otra ventaja es que el estrato largo permite a un trader aprovechar ciertas situaciones, por ejemplo:

  • Solución proyectada después del período de consolidación
  • Primas de tiempo de opción muy bajas (basadas en baja volatilidad implícita de opciones)
  • Ganancias por venir

Las tendencias de las acciones generalmente suben o bajan durante un tiempo y luego se consolidan en un rango de negociación. Una vez que el rango de negociación ha pasado su curso, se produce la siguiente tendencia significativa. A menudo, durante los rangos de negociación extendidos, la volatilidad implícita de las opciones disminuye y la cantidad de prima de tiempo incluida en el precio de las opciones de seguridad es muy baja. Los traders de alerta mirarán entonces las acciones con rangos de negociación extendidos y / o una prima de tiempo baja como posibles candidatos potenciales perdidos en función de la teoría de que un período de movimiento de precios volátil seguirá a un período de baja volatilidad.

Eventualmente, muchos traders intentan establecer largas calles antes de que se anuncien las ganancias con la idea de que ciertas acciones tienden a realizar grandes movimientos de precios cuando hay una sorpresa de ganancias, ya sea positiva o negativa. Siempre que la reacción sea lo suficientemente fuerte en una dirección u otra, un estrato le da al trader la oportunidad de obtener ganancias.

Las principales desventajas de un estrato largo son:

  • Los traders tienen que pagar dos primas, no una.
  • El valor subyacente debe realizar un movimiento significativo en una dirección u otra para que la operación genere ganancias.

La línea de fondoDiferentes operadores negocian opciones por una variedad de razones, pero al final, el propósito suele ser aprovechar las oportunidades que solo estarían disponibles para operar con el valor subyacente. Es un caso puntual del largo straddle. Una posición típica larga o corta en el valor subyacente solo generará dinero si el valor se mueve en la dirección esperada. Del mismo modo, si el valor subyacente permanece sin cambios, no se producen ganancias ni pérdidas. Con un estrato largo, el operador puede ganar dinero independientemente de la dirección en la que se mueva el valor subyacente; si no se cambia el valor subyacente, las pérdidas se acumularán. Dada la naturaleza única del comercio estratificado a largo plazo, muchos operadores estarían bien atendidos mientras aprenden esta estrategia.