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¿Qué es el beneficio operativo neto después de impuestos?

La utilidad operativa neta después de impuestos (NOPAT) es una medida financiera que muestra qué tan bien se ha desempeñado una empresa a través de sus operaciones principales, netas de impuestos. NOPAT se usa a menudo en cálculos de valor agregado económico (EVA) y es una imagen más precisa de la eficiencia operativa para las empresas apalancadas. NOPAT no incluye los ahorros fiscales que muchas empresas reciben debido a la deuda existente.

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Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)

Conclusiones clave

  • La utilidad operativa neta después de impuestos (NOPAT) mide la eficiencia de las operaciones de una empresa apalancada.
  • NOPAT no incluye ahorros fiscales de la deuda existente y pérdidas o cargos extraordinarios.
  • Los analistas de fusiones y adquisiciones utilizan NOPAT para calcular el flujo de efectivo libre para una empresa (FCFF) y el flujo de efectivo económico libre para una empresa.

Comprensión del beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)

La utilidad operativa neta después de impuestos (NOPAT) es la ganancia en efectivo esperada de una empresa si su capitalización estuviera apalancada, es decir, si no tuviera deuda. La cifra no incluye pérdidas o cargos extraordinarios; estos no reflejan fielmente la verdadera rentabilidad de una empresa. Algunos de estos cargos pueden incluir cargos de fusión o adquisición, que, si se consideran, no requieren una imagen precisa de las operaciones de la empresa, aunque pueden afectar la línea base de la empresa para el año sin.

Los analistas observan muchas medidas de desempeño diferentes cuando evalúan una empresa como una inversión. Las medidas de rendimiento más utilizadas son las ventas y el crecimiento de los ingresos netos. Las ventas proporcionan una medida de rendimiento de primera línea, pero no se refieren a la eficiencia operativa. Los ingresos netos incluyen los gastos operativos, pero también incluyen los ahorros en impuestos sobre la deuda. La utilidad operativa neta después de impuestos es un cálculo híbrido que permite a los analistas comparar el desempeño de una empresa sin el impacto del apalancamiento. De esta manera, es una medida más precisa de pura eficiencia operativa.

Para calcular NOPAT, se requiere el ingreso operativo, también conocido como beneficio operativo. Comprende las ganancias brutas menos los costos operativos, que comprenden los costos de ventas, generales y administrativos (por ejemplo, suministros de oficina). La fórmula es NOPAT

NOPAT=Ingresos de explotación×(1Tasa de impuesto)dónde:Ingresos de explotación=Beneficios brutos menos costos operativos begin {alineado} & text {NOPAT} = text {Ingresos operativos} times left (1 – text {Tasa de impuestos} right) \ & textbf {place:} \ & text { Ingresos operativos} = text {Beneficios brutos menos costos operativos} \ end {alineado}

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Ejemplo de NOPAT

Por ejemplo, si el EBIT es de $ 10,000 y la tasa de impuestos es del 30%, la ganancia operativa neta después de impuestos es 0.7, lo que equivale a $ 7,000 (cálculo: $ 10,000 x (1 – 0.3)). Se trata de una aproximación de los flujos de efectivo después de impuestos sin una ventaja fiscal sobre la deuda. Tenga en cuenta que si una empresa no tiene deudas, la utilidad operativa neta después de impuestos es la misma que la utilidad neta después de impuestos. Al calcular la utilidad operativa neta después de impuestos, a los analistas les gusta comparar con compañías similares en la misma industria, porque algunas industrias tienen costos más altos o más bajos que otras.

Consideraciones Especiales

Además de proporcionar una medida de la eficiencia operativa central a los analistas sin el impacto de la deuda, los analistas de fusiones y adquisiciones utilizan la utilidad operativa neta después de impuestos. Utilizan esto para calcular el flujo de efectivo libre para una empresa (FCFF), que es la ganancia operativa neta después de impuestos, menos los cambios en el capital de trabajo. También lo utilizan para calcular el flujo libre de efectivo económico a una empresa (FCFF), que es el beneficio operativo neto después de impuestos menos el capital. Los analistas que buscan objetivos de adquisición utilizan principalmente porque el acuerdo de financiación actual será reemplazado por la financiación del receptor. Otra forma de calcular la utilidad operativa neta después de impuestos es la utilidad neta más el gasto por intereses neto después de impuestos (o el ingreso neto más el gasto por interés neto) multiplicado por 1, menos la tasa impositiva.