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Los bonos del Tesoro de EE. UU. Con cupón cero también se conocen como ceros del Tesoro y, a menudo, su precio aumenta significativamente cuando los precios de las acciones caen. Sin embargo, esta importante ventaja también conlleva algunos riesgos únicos.

EMPRESAS CLAVE

  • Los bonos del Tesoro de EE. UU. Con cupón cero también se conocen como ceros del Tesoro y, a menudo, su precio aumenta significativamente cuando los precios de las acciones caen.
  • Los bonos del Tesoro de EE. UU. Con cupón cero pueden subir significativamente cuando la Fed cobra tasas de manera agresiva.
  • Los ceros del Tesoro pueden caer fácilmente si la Fed sube las tasas de interés.
  • Es mucho más sencillo comprar ceros del Tesoro con ETF.

Ventajas excepcionales de los bonos del tesoro de cupón cero de EE. UU.

Los ceros del Tesoro se mueven en el precio cuando la Reserva Federal cobra tasas, lo que les ayuda a proteger las tenencias de acciones en el momento exacto y adecuado. La capacidad de respuesta del precio de los bonos a los cambios en las tasas de interés aumenta con el vencimiento y disminuye con los pagos de intereses. Por lo tanto, el bono más receptivo tiene un vencimiento prolongado (generalmente de 20 a 30 años) y no paga intereses. Por lo tanto, los bonos con cupón con fecha cero son los que mejor responden a los cambios en la tasa de interés.

Cuando la economía está bajo presión, la Reserva Federal normalmente recorta las tasas para proporcionar estímulo.Esto debería hacer subir todos los precios de los bonos, pero los bonos de los mercados corporativos y los bonos de los mercados emergentes a menudo se deben a un mayor riesgo de incumplimiento durante las recesiones. Los bonos del Tesoro de EE. UU. A menudo se consideran libres de riesgo por defecto y, a veces, la Fed los compra directamente para estimular la economía. Los ceros del Tesoro están en una excelente posición para obtener ganancias, especialmente si tienen una fecha larga.

Los bonos del Tesoro de EE. UU. Con cupón cero pueden subir significativamente cuando la Fed cobra tasas de manera agresiva.Estas ganancias pueden compensar las pérdidas relacionadas con las acciones, por lo que los ceros del Tesoro suelen ser una excelente cobertura para los inversores en acciones. También tienen rentabilidades sólidas a largo plazo, similares a los fondos a largo plazo. Si un inversor quiere apostar en un mercado bajista, los ceros del Tesoro suelen ser significativamente mejores que los ETF inversos y la venta de acciones.

Riesgos poco comunes de los bonos del tesoro de cupón cero de EE. UU.

Debido a su sensibilidad a las tasas de interés, los bonos del Tesoro de cupón cero conllevan un riesgo de tasa de interés muy alto. Los ceros del Tesoro caen significativamente si la Fed sube las tasas de interés.Tampoco tienen pagos de intereses para mitigar caídas.

Los ceros del Tesoro pueden caer significativamente si la Fed sube las tasas de interés.

Los bonos del Tesoro de EE. UU. De cupón cero tienen un perfil de rendimiento de riesgo débil cuando están solos. Los bonos del tesoro con cupón cero con fecha son más volátiles que el mercado de valores, pero ofrecen los rendimientos más bajos a largo plazo de los fondos estadounidenses. Peor aún, no hay garantía de que aumenten cuando las existencias sean malas. A la tesorería cero le fue muy bien en 2008, pero perdió dinero junto con el mercado de valores en 2018.

Finalmente, la inflación de los bonos del Tesoro tiene un alto riesgo de inflación.Como es bien sabido, la inflación es mala para el mercado de bonos. La tesorería cero es la inversión más agresiva posible en el mercado de bonos sin el uso de apalancamiento o derivados. La inflación de tasa alta a menudo va acompañada de una inflación persistentemente alta, lo que daría lugar a pérdidas significativas para los bonos del Tesoro de cupón cero. Además de eso, la inflación reduce el valor del principal.

Cómo comprar bonos de cupón cero

Es mucho más sencillo comprar ceros del Tesoro con ETF. Vanguard Extended Length Treasury ETF (EDV) subió más del 55% en 2008 debido a los recortes en los tipos de interés de la Fed durante la crisis financiera.ZIM Coupon 25+ Year US Coupon Trade Index Exchange Fund (ZROZ) ofrece a los inversores acceso completo a las devoluciones de bonos sin cupón del Tesoro.

Los ceros de tesorería se pueden comprar a la antigua. Los bonos del gobierno de cupón cero se pueden comprar directamente en Hacienda cuando se emiten. Después de la oferta inicial, se pueden comprar en el mercado abierto a través de una cuenta de corretaje. También se pueden comprar otros tipos de bonos de cupón cero utilizando una cuenta de corretaje.

Otros tipos de bonos de cupón cero

Los bonos de cupón cero vienen en muchos tipos. Pueden ser emitidos por corporaciones o gobiernos federales, estatales y locales. Quizás los bonos de cupón cero más familiares para muchos inversores son los antiguos bonos de ahorro de la serie EE, que a menudo se dan como obsequios a los niños pequeños. Estas bandas eran muy populares porque la gente podía comprarlas en denominaciones pequeñas. Por ejemplo, se podría comprar un bono de $ 50 por $ 25. El niño mantendría el bono durante muchos años y recibiría $ 50 cuando madure. Los términos del programa de bonos de ahorro han cambiado y los bonos ahora solo están disponibles en formato electrónico. Todavía existen y siguen siendo un ejemplo válido de cómo funcionan los bonos cupón cero.

Las corporaciones también emiten bonos cupón cero. Con el giro de estas ofertas, algunos bonos corporativos de acoplamiento cero se pueden convertir en acciones. Estos bonos se denominan convertibles. Los bancos y las casas de bolsa pueden crear bonos cupón cero. Estas entidades toman un bono regular y eliminan el cupón para crear un nuevo par de valores. Este proceso a menudo se denomina stripping porque el cupón se elimina del instrumento de deuda.

Beneficios generales de los bonos de cupón cero

¿Por qué querría alguien un bono sin los intereses? Bueno, por un lado, los bonos de cupón cero se compran por una fracción del valor de una cara. Por ejemplo, se puede comprar un bono de $ 20,000 por mucho menos de la mitad de esa cantidad.

Luego están las exenciones de impuestos. Si es emitido por una entidad gubernamental, el interés generado por un bono de cupón cero a menudo está exento del impuesto sobre la renta federal y, por lo general, también de los impuestos sobre la renta estatales y locales. Varios municipios locales son emisores importantes de bonos cupón cero. Algunos de estos bonos son tres veces libres de impuestos y los ingresos que generan están exentos del impuesto sobre la renta a nivel federal, estatal y local. En cualquier caso, siempre es una buena noticia pagar menos impuestos. Reemplaza al Tío Sam con un mayor porcentaje de ganancias generadas en los bolsillos de los inversores. Desafortunadamente, los ingresos por intereses de los ceros corporativos están sujetos a impuestos.

Si necesita una cantidad específica de ingresos en una fecha futura determinada, los bonos cupón cero pueden ser una excelente opción. Considere, por ejemplo, financiar una universidad para su familia. Si su objetivo es ayudar al niño a pagar la educación, es relativamente fácil predecir el año en el que el niño necesitará el dinero. Una forma conveniente de pagar el costo es comprar bonos cupón cero que vencen en ese momento.

Los bonos de cupón cero también resultan atractivos para los inversores que desean traspasar la riqueza a sus herederos pero están preocupados por los impuestos sobre la renta o las donaciones. Si se compra un bono de cupón cero por $ 1,000 y se entrega como regalo, el donante solo usará $ 1,000 para su exención anual del impuesto sobre donaciones. Por el contrario, el destinatario recibirá más de $ 1,000 cuando venza el bono. De manera similar, los bonos de cupón cero libres de impuestos brindan excelentes obsequios para los niños que generan suficientes ingresos anuales para estar sujetos a impuestos sobre las ganancias. Los bonos proporcionarán ingresos a los niños sin aumentar sus obligaciones tributarias.

Riesgos generales de los bonos de cupón cero

Es posible que los bonos de cupón cero no alcancen el vencimiento durante muchos años, por lo que es esencial comprar bonos de entidades creíbles. Algunos se emiten con provisiones que permiten su pago (conocido como) antes del vencimiento. Los inversores que cuenten con un pago específico en una fecha determinada deben conocer estas disposiciones para evitar las implicaciones de la referencia para los inversores profesionales como riesgo de call.

Además, los precios diarios de los bonos cupón cero fluctúan en los mercados abiertos. Los inversores que los vendan antes del vencimiento pueden recibir más o menos dinero del que pagaron originalmente. Puede ser un viaje salvaje. Debido a que no pagan intereses periódicos, los bonos cupón cero tienden a ser más volátiles que sus contrapartes tradicionales. Por supuesto, si se mantiene hasta el vencimiento, el pago será predeterminado y no cambiará.

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