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Habilidades y fundamentos de trading/ Risk Management

Beta internacional

DEFINICIÓN Beta internacional

La beta internacional (a menudo denominada «beta global») es una medida del riesgo o la volatilidad sistemática de una acción o cartera en relación con un mercado global, más que con un mercado nacional. El concepto de beta internacional es particularmente relevante para las grandes empresas multinacionales con operaciones en todo el mundo cuyas acciones están más estrechamente correlacionadas con un índice bursátil global que con el índice bursátil de referencia en su país de domicilio.

DESGLOSE INTERNACIONAL Beta

Los inversores pueden utilizar el modelo de fijación de precios de activos de capital subyacente (CAPM) para determinar el rendimiento esperado de un activo en función de su beta nacional y el rendimiento esperado del mercado nacional. De manera similar, el CAPM global se puede utilizar para calcular el rendimiento esperado de un activo en función de su beta global y el rendimiento esperado de un índice global, como el Índice Global de Morgan Stanley.

El término «beta internacional» en el contexto de la teoría financiera o de carteras no debe confundirse con las pruebas beta internacionales, que se refieren a las pruebas de productos de software en los mercados internacionales.

Beta International y CAPM Global

Como se indicó anteriormente, el modelo de fijación de precios de activos de capital global (CAPM) puede ayudar a los inversores a calcular los rendimientos esperados de un activo, en función de su beta internacional. El CAPM global amplía el concepto del modelo tradicional de fijación de precios de activos de capital (CAPM) incorporando riesgos de tipo de cambio (generalmente con una prima de riesgo de tipo de cambio).

El CAPM global amplía la ecuación CAPM tradicional:


r

a

=

r

F

+

β

a

(

r

metro

r

F

)

dónde:

r

F

=

tasa libre de riesgo

β

a

=

beta de seguridad

begin {alineado} & overline {r_a} = r_f + beta_a ( overline {r} _m-r_f) \ & textbf {donde:} \ & r_f = text {tasa sin riesgo} \ & beta_a = text {beta de seguridad} \ & bar {r} _m = text {resultado de mercado esperado} end {alineado} ra=rF+βa(rmetrorF)dónde:rF=tasa libre de riesgoβa=beta de seguridad

En el CAPM internacional, además de ser compensados ​​por el valor del dinero en el tiempo y la prima por decidir asumir el riesgo de mercado, los inversores también son recompensados ​​por la exposición directa e indirecta a divisas. El ICAPM permite a los inversores tener en cuenta la sensibilidad de los cambios de moneda extranjera cuando los inversores tienen un activo.

International Beta y Morgan Stanley World Index

Morgan Stanley Capital Ex-US Global All-Country Index (MSCI ACWI Ex-US) puede ayudar a los inversores a comparar sus acciones estadounidenses e internacionales por separado. El índice ACWE Ex-US MSCI proporciona una forma de monitorear la exposición internacional en lugar de las inversiones estadounidenses.

Las principales participaciones de MSCI ACWI Ex-US al 30 de marzo de 2018 eran las siguientes:

  • Tencent Holdings
  • Hacerse un nido
  • Samsung Electronics Co.
  • Alibaba
  • Semiconductor de Taiwán
  • Participaciones de HSBC
  • Novartis
  • Toyota Motor Corp.
  • Roche Holdings
  • La Concha Real de los Países Bajos
  • Total

Estas participaciones incluyen China, Corea del Sur, Gran Bretaña, Japón y Taiwán. Las ponderaciones del país incluyen: Japón (16,78%), Reino Unido (11,79%), China (7,6%), Francia (7,45%), Alemania (6,64%) y Otros (49,69%).