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¿Qué es el Chicago VIX Board Options Exchange of VIX (VVIX)?

VIX (o VVIX) es una medida de la volatilidad del índice de volatilidad (VIX) del Chicago Board Options Exchange (CBOE). El VIX del CBOE mide la volatilidad a corto plazo de los índices S&P 500, y el VVIX mide la volatilidad del precio del VIX. Es decir, VVIX es una medida de la volatilidad del índice S&P 500 y se refiere a la rapidez con la que cambia el sentimiento del mercado.

Conclusiones clave

  • CBOE VVIX (VIX de VIX) es una medida del cambio en la volatilidad en el índice de volatilidad VIX.
  • VVIX mide qué tan rápido cambia la volatilidad de un S&P 500, por lo que es una medida de la volatilidad del índice.
  • Los inversores pueden utilizar el VVIX y sus derivados para protegerse contra cambios de volatilidad o apostar por cambios en el mercado de opciones VIX.

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Índice de volatilidad CBOE (VIX)

Entender el VVIX

El índice de volatilidad CBOE, o índice VIX, se introdujo en 1993. En 2004, comenzaron a cotizar los futuros y opciones de VIX. CBOE VIX mide la volatilidad del mercado a corto plazo (30 días) en los precios de las opciones del índice S&P 500 (SPX), tomado de una variedad de opciones call y colocadas. Los niveles de VIX por encima de 30 suelen mostrar una alta volatilidad; los menores de 20 años suelen mostrar una baja volatilidad.

El VIX se interpreta como un indicador del nivel de confianza o temor de los inversionistas en el mercado, de ahí el nivel de riesgo de inversión, pero comúnmente se lo conoce como el “índice de incertidumbre”. Las primas más altas en las opciones VIX indican niveles más altos de incertidumbre. Negociar a niveles de VIX permite a los inversores invertir en la volatilidad del mercado independientemente de la dirección real de los precios de las acciones y permite la diversificación de la cartera.

VIX de VIX, o VVIX, a su vez, permite a los inversores poner su dinero al ritmo de los cambios de volatilidad de las acciones en lugar de solo la volatilidad de las propias acciones. VIX de VIX influye en la dirección de las opciones de VIX: los precios de VIX se determinan en función del VIX de VIX. VVIX se calcula utilizando los mismos algoritmos que determinan los precios de las opciones de VIX.

¿Cómo pueden los inversores aprovechar el VIX de VIX?

Los inversores pueden aprovechar el uso del VIX VIX, ya que proporciona información útil sobre la opción VIX y los precios futuros, incluida la siguiente información:

  • Potencial volatilidad del VIX
  • Las fluctuaciones esperadas que afectan la dirección de los precios de las opciones VIX con diferentes fechas de vencimiento
  • Una idea general de la confianza del mercado en los valores VIX futuros

Los inversores pueden beneficiarse de la volatilidad cuando existen discrepancias entre los precios de futuros de VIX y sus valores razonables. Las desventajas de invertir en el VIX en sí incluyen comisiones más altas y un tratamiento fiscal diferente. Invertir en el VIX también puede ser más arriesgado porque las opciones y los futuros tienen fechas de vencimiento establecidas: el inversor debe predecir la volatilidad y el marco de tiempo que alcanzará.

La forma más común y básica de agregar VIX a una cartera es a través de notas negociadas en bolsas (ETN), aunque las opciones y los futuros son más riesgosos pero tienen un pago más alto. Las opciones tienen apalancamiento incorporado, lo que significa mayores rendimientos, pero sus precios pueden fluctuar desde el VIX ya que se basan en el valor futuro esperado. Se negocian al estilo europeo, lo que significa que no se pueden ejercer antes de la fecha de vencimiento. Los futuros también tienen apalancamiento básico y sus precios se basan en el valor a plazo del VIX, aunque el valor real puede diferir.