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¿Qué es una Junk Band?

Los bonos basura son bonos que tienen un mayor riesgo de incumplimiento que la mayoría de los bonos emitidos por corporaciones y gobiernos. Un bono es una deuda o promesa de pagar intereses a los inversores junto con una devolución del principal invertido a cambio de la compra del bono. Los bonos basura son bonos emitidos por empresas que tienen dificultades financieras y tienen un alto riesgo de incumplir o no pagar sus pagos de intereses o reembolsar el capital a los inversores.

Los bonos basura también se denominan bonos de alto rendimiento, ya que se requiere un rendimiento más alto para ayudar a compensar cualquier riesgo de incumplimiento.

Conclusiones clave

  • Un bono basura es una deuda otorgada por una agencia de calificación crediticia con una calificación crediticia baja, por debajo del grado de inversión.
  • Como resultado, estos bonos son más riesgosos ya que es más probable que el emisor incumpla o experimente un evento crediticio.
  • Debido al mayor riesgo, los inversores se ven compensados ​​con tasas de interés más altas, por lo que los bonos basura también se denominan bonos de alto rendimiento.

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Bond basura

Explicación de los bonos basura

Tecnológicamente, un bono de alto rendimiento o «basura» es muy similar a los bonos corporativos normales. Ambos representan deuda emitida por una empresa con la promesa de pagar intereses y devolver el principal al vencimiento. Los bonos basura se diferencian por la peor calidad crediticia de sus emisores.

Los bonos son instrumentos de deuda de renta fija emitidos por empresas y gobiernos a inversores para obtener capital. Cuando los inversores compran bonos, efectivamente prestan dinero al emisor que ha prometido devolver el dinero en una fecha específica llamada fecha de vencimiento. Al vencimiento, el capital invertido se reembolsa al inversor. La mayoría de los bonos pagan a los inversores una tasa de interés anual durante la vigencia del bono, conocida como tasa de cupón.

Por ejemplo, un bono con una tasa de cupón anual del 5% significa que un inversor que compra el bono gana un 5% anual. Por lo tanto, un bono con un valor nominal o valor nominal de $ 1,000 recibirá 5% x $ 1,000 que se convierte en $ 50 cada año hasta que venza el bono.

Mayor riesgo equivale a mayor resultado

Un bono que tiene un alto riesgo de incumplimiento por parte de la empresa subyacente se denomina bono de correo basura. Las empresas que emiten bonos por correo basura suelen ser empresas de nueva creación o empresas en dificultades financieras. Los bonos basura conllevan un riesgo porque los inversores no están seguros de si se reembolsará su principal y si recibirán pagos de intereses regulares. Como resultado, los bonos basura pagan un rendimiento más alto que sus contrapartes más seguras para ayudar a compensar a los inversores por el nivel adicional de riesgo. Las empresas están dispuestas a pagar el alto rendimiento porque tienen que atraer inversores para financiar sus operaciones.

Hijo

  • Los bonos basura generan rendimientos más altos que la mayoría de los demás valores de deuda de renta fija.

  • Los bonos basura tienen el potencial de mejorar los aumentos de precios significativos si mejora la posición financiera de la empresa.

  • Los bonos basura son un indicador de riesgo de cuándo los inversores están dispuestos a asumir riesgos o evitarlos en el mercado.

Contras

  • Los bonos basura tienen un riesgo de incumplimiento más alto que la mayoría de los bonos con mejores calificaciones crediticias.

  • Los precios de los bonos basura pueden mostrar volatilidad debido a la incertidumbre sobre el desempeño financiero del emisor.

  • Los mercados activos de bonos basura pueden reflejar un mercado sobrevendido, lo que significa que los inversores son demasiado reacios al riesgo y pueden provocar una recesión en el mercado.

Bonos basura como indicador de mercado

Algunos inversores compran bonos basura para beneficiarse de posibles aumentos de precios a medida que mejora la seguridad financiera subyacente de la empresa, y no necesariamente para devolver ingresos por intereses. Además, los inversores han pronosticado que el aumento de los precios de los bonos predecirá un aumento en el interés de compra de bonos de alto rendimiento, incluso aquellos a una tasa más baja, debido a un cambio en el sentimiento de riesgo del mercado. Por ejemplo, si los inversores creen que las condiciones económicas están mejorando en los EE. UU. O en el extranjero, lo hacen que podría comprar bonos de correo basura de las empresas que mostrarán una mejora junto con la economía.

Como resultado, el mayor interés de compra de bonos basura se ha convertido en un indicador de riesgo de mercado para algunos inversores. Si los inversores compran bonos basura, los participantes del mercado están dispuestos a correr más riesgos debido a una economía que parece estar mejorando. Por el contrario, si los bonos basura se venden con precios a la baja, generalmente significa que los inversores son más reacios al riesgo y eligen inversiones más seguras y estables.

Si bien un auge en la inversión en bonos basura generalmente se traduce en un mayor optimismo del mercado, también puede transmitir demasiado optimismo en el mercado.

Es importante tener en cuenta que los bonos de correo basura tienen variaciones de precios mucho más altas que los bonos de mayor calidad. Los inversores que buscan comprar bonos de bonos basura pueden comprar los bonos individualmente a través de un corredor o invertir en un fondo de bonos de bonos basura administrado por un administrador de cartera profesional.

Mejorar las finanzas afecta los bonos basura

Si la empresa subyacente tiene un buen desempeño financiero, sus bonos tendrán mejores calificaciones crediticias y, por lo general, atraerán el interés de compra de los inversores. Como resultado, el precio del bono aumenta a medida que los inversores se desbordan, dispuestos a pagar por el emisor financieramente viable. Por el contrario, las empresas de bajo rendimiento tienen más probabilidades de tener calificaciones crediticias bajas o bajas. Estos comentarios descendentes podrían llevar a compradores de respaldo. Las empresas con calificaciones crediticias bajas tienden a generar altos rendimientos para atraer inversionistas y compensar el nivel adicional de riesgo.

El resultado es que las empresas con calificaciones crediticias positivas pagan tasas de interés más bajas en sus instrumentos de deuda en comparación con las empresas con calificaciones crediticias bajas. Muchos inversores en bonos controlan las calificaciones crediticias de los bonos.

Calificaciones crediticias y bonos basura

Si bien los bonos basura se consideran inversiones de riesgo, los inversores pueden controlar el nivel de riesgo de los bonos revisando la calificación crediticia del bono. Una calificación crediticia es una evaluación de la solvencia crediticia y la deuda pendiente de un emisor en forma de bonos. La calificación crediticia de la empresa y, en última instancia, la calificación crediticia del bono, afecta el precio de mercado de un bono y su tasa de interés de oferta.

Las agencias de calificación crediticia miden la solvencia crediticia de todos los bonos corporativos y gubernamentales, brindando a los inversionistas una idea de los riesgos asociados con los títulos de deuda. Las agencias de calificación crediticia asignan calificaciones con letras a su opinión sobre el tema.

Por ejemplo, Standard & Poor’s tiene una escala de calificación crediticia de AAA – excelente – a calificaciones más bajas de C y D. Se dice que cualquier bono con una calificación por debajo de BB es de grado especulativo o bono de correo basura. Esta debería ser una señal de alerta para los inversores reacios al riesgo. Las diversas calificaciones con letras de las agencias de crédito indican la viabilidad financiera de la empresa y la probabilidad de que se respeten los términos del contrato de los términos de los bonos.

Grado de inversión

Los bonos que tienen una calificación de grado de inversión provienen de corporaciones que tienen una alta probabilidad de pagar los cupones regulares y devolver el capital a los inversores. Por ejemplo, las calificaciones de Standard & Poor’s incluyen:

  • AAA – excelente
  • AA – muy bueno
  • Bien
  • BBB – adecuado

«Junk» (especulativo)

Como ya se mencionó, tan pronto como la calificación de un bono cae en la categoría doble B, cae en el territorio del bono de correo basura. Esta área puede ser un lugar aterrador para los inversores que sufrirían el total de dólares de inversión en caso de incumplimiento.

Algunas calificaciones especulativas incluyen:

  • CCC – actualmente en riesgo de impago
  • C – muy vulnerable al impago
  • D – predeterminado

Las empresas con bonos con estas calificaciones crediticias bajas pueden tener dificultades para financiar el capital necesario para financiar las operaciones comerciales en curso. Sin embargo, si una empresa logra mejorar su desempeño financiero y mejora la calificación crediticia de su bono, puede haber una comprensión significativa del precio del bono. Por el contrario, si la situación financiera de una empresa se deteriora, las agencias de calificación crediticia pueden rebajar la calificación crediticia de la empresa y sus bonos. Es crucial para los inversores en deuda basura investigar a fondo el negocio subyacente y todos los documentos financieros disponibles antes de comprarlos.

Incumplimiento de fianza

Si un bono pierde el pago de capital e intereses, se considera que el bono está en mora. El incumplimiento es el incumplimiento del pago de la deuda, incluidos los intereses o el principal de un préstamo o valor. Los bonos basura conllevan un mayor riesgo de incumplimiento debido a flujos de ingresos inciertos o falta de garantías adecuadas. El riesgo de incumplimiento de los bonos aumenta durante una recesión económica, lo que hace que estas deudas de base sean aún más riesgosas.

Un ejemplo del mundo real de una banda basura

Tesla Inc. ha lanzado. (TSLA) a bono de tasa fija con vencimiento el 1 de marzo de 2021 y una tasa de cupón fija semestral de 1,25%. La deuda recibió una calificación de S&P de B- en 2014 cuando se emitió. En octubre de 2020, S&P mejoró su calificación a BB- ​​de B +. Esto todavía está en el territorio de la calificación de bonos de correo basura. Una calificación BB de S&P significa que la emisión de calificación es más vulnerable a la falta de pago, pero persisten importantes incertidumbres o exposición a condiciones comerciales o económicas adversas.

Además, el precio actual de la oferta de Tesla a octubre de 2020 es $ 577, mucho más alto que su valor nominal de $ 100 en 2014, lo que refleja el rendimiento adicional que los inversores obtienen por encima del pago del cupón. Es decir, a pesar de la calificación BB, el bono se cotiza con una prima muy alta respecto a su valor nominal. Esto se debe a que los bonos son convertibles en acciones. Por lo tanto, con las acciones de Tesla subiendo un 600% en los últimos doce meses que terminaron el 26 de octubre de 2020, los bonos son lugares valiosos para el capital.