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Bono cubierto: descripción general

Un bono garantizado es un paquete de préstamos emitidos por bancos y luego vendidos a una institución financiera para su reventa. Los préstamos individuales contenidos en el paquete permanecen en los libros de los bancos emisores, sirviendo como un conjunto de garantía y proporcionando una capa adicional de seguridad para los tenedores de los bonos garantizados.

Es un tipo de instrumento derivado. Los elementos del bono garantizado pueden incluir préstamos del sector público y préstamos hipotecarios.

Comprensión del bono cubierto

Los bonos garantizados son una forma más rentable para que los prestamistas expandan sus negocios que la emisión de instrumentos de deuda no garantizados.

Conclusiones clave

  • El bono garantizado es un tipo de instrumento derivado.
  • Los préstamos subyacentes permanecen en los libros de los bancos que los emitieron, lo que reduce el riesgo de pérdida para los inversores.
  • Los bonos garantizados son populares en Europa pero son relativamente nuevos en EE. UU.

Son inversiones derivadas, como hipotecas y valores respaldados por activos (ABS). Un banco vende algunas inversiones que producen efectivo, generalmente hipotecas o préstamos del sector público, a una institución financiera. Luego, esa compañía combina las inversiones en paquetes y las emite como bonos.

Los intereses pagados por los bonos están cubiertos por el efectivo de los préstamos. Las instituciones pueden sustituir préstamos por incumplimiento o pagos anticipados por préstamos por resultados para minimizar el riesgo de los activos subyacentes.

Los bonos garantizados son populares en Europa y están ganando interés lentamente en EE. UU.

Seguridad de bonos cubiertos

Los préstamos de bonos básicos permanecen cubiertos en el balance del emisor.

Por lo tanto, incluso si la institución se declara insolvente, los inversionistas con los bonos pueden recibir sus pagos de intereses programados de los activos subyacentes de los bonos, así como del principal al vencimiento del bono.

Debido a esta capa adicional de protección, los bonos revestidos suelen tener calificaciones AAA.

Tendencias de bonos cubiertos

En 1988, la Unión Europea (UE) creó directrices para las transacciones de bonos garantizados que permitían a los inversores del mercado colocar más bonos en sus activos de lo que se permitía anteriormente.

En septiembre de 2007, Washington Mutual se convirtió en el primer banco estadounidense en emitir bonos garantizados basados ​​en euros.

El secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Henry Paulson, anunció el 28 de julio de 2008 que el Tesoro y las instituciones asociadas tenían la intención de restaurar el mercado de estos valores. Bank of America fue el primer banco en emitir bonos cubiertos en dólares. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup y otros bancos estadounidenses también emitieron bonos garantizados. Los bancos europeos han expresado interés en entrar en el mercado estadounidense con bonos garantizados basados ​​en euros.

Beneficios del bono cubierto

Los bonos garantizados ayudan a los bancos estadounidenses a liberar capital para otras actividades financieras, como extender más hipotecas a sus clientes. Esa actividad estimula la economía al alentar a los consumidores a convertirse en propietarios.

Los bonos garantizados también pueden liberar fondos para incrementar el desarrollo de infraestructura y reducir la presión financiera sobre las agencias gubernamentales locales, estatales y federales.

Ejemplo de un bono cubierto

En julio de 2016, las calificaciones de Fitch confirmaron que los bonos en circulación cubiertos por la hipoteca de DBS Bank Ltd., valorados en más de $ 1,5 mil millones, tenían calificación AAA. Bayfront Covered Bonds Pte. Ltd garantizó los pagos de los bonos garantizados.

La alta calificación se debió en parte a la calificación de incumplimiento a largo plazo del emisor de DBS Bank de AA-, un límite de discontinuidad estable de tres bits y el porcentaje de activos utilizado en la prueba de cobertura de activos del 85,5%.