Bono cupón cero

¿Qué es un Bono Cupón Cero?

Un bono de cupón cero es un título de deuda que no paga intereses pero se negocia con un gran descuento, lo que genera beneficios al vencimiento, cuando el bono se redime de su valor nominal total.

Algunos bonos se emiten como instrumentos de cupón cero desde el principio, mientras que otros bonos se convierten en instrumentos de cupón cero después de que una institución financiera ha eliminado sus cupones y los ha vuelto a empaquetar como bonos de cupón cero. Debido a que ofrecen el pago completo al vencimiento, los bonos de cupón cero tienden a fluctuar en precio, mucho más que los bonos de cupón.

Un bono de cupón cero también se denomina bono de acumulación.

DESGLOSE BONO CERO CUPÓN

Un bono es un umbral a través del cual un organismo corporativo o gubernamental recauda capital. Cuando se emiten bonos, los inversores compran esos bonos y actúan de forma eficaz como prestamistas de la entidad emisora. Los inversores obtienen un rendimiento en forma de pagos de cupones, realizados semestral o anualmente, durante la vigencia del bono.

Cuando el bono vence, al titular de la tarjeta se le reembolsa una cantidad igual al valor nominal del bono. El valor nominal o nominal de un bono corporativo generalmente se cotiza en $ 1,000. Si un bono corporativo se emite con descuento, esto significa que los inversores pueden comprar el bono por debajo de su valor nominal. Por ejemplo, un inversionista que compra un bono con un descuento de $ 920 recibirá $ 1,000. El rendimiento de $ 80, más los pagos de cupones recibidos sobre el bono, son las ganancias o el rendimiento del inversor por tener el bono.

Pero no todos los bonos tienen pagos de cupones. Aquellos que no lo hacen se denominan bonos cupón cero. Estos bonos se emiten con un gran descuento y reembolsan el valor nominal al vencimiento. La diferencia entre el precio de compra y el valor nominal refleja el rendimiento del inversor. El pago recibido por el inversionista es igual al capital invertido más los intereses devengados, multiplicados semestralmente, a un rendimiento establecido. El interés devengado por un bono cupón cero es un interés teórico, lo que significa que es una tasa de interés estimada para el bono, no una tasa de interés establecida. Por ejemplo, un bono con un valor nominal de $ 20,000, con vencimiento a 20 años, con un rendimiento del 5,5%, se puede comprar por aproximadamente $ 6,855. Al final de los 20 años, el inversionista recibirá $ 20,000. La diferencia entre $ 20,000 y $ 6,855 (o $ 13,145) representa el interés que automáticamente se integra hasta que el bono vence. El interés teórico a veces se denomina «interés de pantomima».

El interés teórico del bono está sujeto al impuesto sobre la renta, según el Servicio de Impuestos Internos (IRS).Por lo tanto, si bien no se realizan pagos de cupón sobre los bonos de cupón cero hasta el vencimiento, es posible que los inversores aún tengan que pagar impuestos sobre la renta federales, estatales y locales sobre el interés teórico acumulado cada año. Hay algunas formas de comprar impuestos municipales de cupón cero, comprar bonos de cupón cero en una cuenta exenta de impuestos o comprar un bono de cupón cero corporativo que tenga un estado exento de impuestos para pagar impuestos sobre la renta de estos valores.

Calcular precio

El precio del bono cupón cero se puede calcular como:

Precio = M / (1 + r)^norte

donde M = El vencimiento o valor nominal del bono

tasa de interés requerida

número de años hasta el vencimiento

Si un inversionista desea obtener un rendimiento del 6% sobre un bono, con un valor nominal de $ 25,000, que vence en tres años, estará feliz de pagar lo siguiente:

$ 25,000 / (1 + 0.06)³ = $ 20.991.

Si el deudor acepta esta oferta, el bono se venderá al inversionista a $ 20,991 / $ 25,000 = 84% del valor nominal. Al vencimiento, el inversionista gana $ 25,000 – $ 20,991 = $ 4,009, lo que se traduce en un interés del 6% anual.

Cuanto más tiempo pase hasta que venza el bono, menos pagará el inversor por él, y viceversa. Las fechas de vencimiento suelen ser bonos cupón cero a largo plazo, con vencimientos iniciales de al menos 10 años. Estas fechas de vencimiento a largo plazo permiten a los inversores planificar metas de largo alcance, como ahorrar para la educación universitaria de un niño. Con el gran descuento del bono, un inversor puede aportar una pequeña cantidad de dinero que puede crecer con el tiempo.

Los bonos de cupón cero se pueden emitir a partir de una variedad de fuentes, incluido el Tesoro de los EE. UU., Entidades gubernamentales estatales y locales y corporaciones. La mayoría de los bonos de cupón cero cotizan en las principales bolsas.(Para obtener una lectura relacionada, consulte «¿Cuál es la diferencia entre un bono de cupón cero y un bono regular?»)

[Important: Zero-coupon bonds are like other bonds, in that they do carry various types of risk, because they are subject to interest-rate risk, if investors sell them before maturity.]