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¿Qué es una fianza de agencia?

Un bono de agencia es un valor emitido por una empresa patrocinada por el gobierno o un departamento del gobierno federal que no sea el Tesoro de los EE. UU. Algunos no están totalmente garantizados de la misma forma que los bonos del Tesoro de los Estados Unidos y municipales. Un bono de agencia también se llama deuda de agencia.

Conclusiones clave

  • Los bonos de agencias del gobierno federal y los bonos empresariales patrocinados por el gobierno pagan un interés ligeramente más alto que los bonos del Tesoro de EE. UU.
  • La mayoría, pero no todos, están exentos de impuestos estatales y locales.
  • Como cualquier bono, conllevan riesgos de tipos de interés.

Cómo funcionan los bonos de agencia

La mayoría de los bonos de agencias pagan un cupón fijo semestral. Se venden en varios incrementos, generalmente con una inversión mínima de $ 10,000 para el primer incremento y $ 5,000 para incrementos adicionales. Sin embargo, los valores de GNMA vienen en incrementos de $ 25,000.

Algunos bonos de agencias tienen tasas de cupón fijas, mientras que otros tienen tasas flotantes. Las tasas de interés de los bonos de agencias de tasa flotante se ajustan periódicamente de acuerdo con un movimiento de la tasa de referencia, como LIBOR.

Como todos los bonos, los bonos de agencia tienen riesgos de tasa de interés. Es decir, un inversor solo puede comprar bonos para saber que las tasas de interés subirán. El poder adquisitivo real del bono es menor de lo que solía ser. El inversor puede haber ganado más dinero esperando que comience una tasa de interés más alta. Por supuesto, esto plantea un mayor riesgo para los precios de los bonos a largo plazo.

Tipos de bonos de agencia

Hay dos tipos de bonos de agencia, incluidos los bonos de agencia del gobierno federal y los bonos de empresa patrocinados por el gobierno (GSE).

Bonos de agencias del gobierno federal

Los bonos de las agencias del gobierno federal son emitidos por la Administración Federal de Vivienda (FHA), la Administración de Pequeñas Empresas (SBA) y la Asociación Hipotecaria del Gobierno Nacional (GNMA). Los GNMA generalmente se emiten como valores de paso de hipotecas.

Al igual que los valores del Tesoro, los bonos de las agencias del gobierno federal están respaldados por la fe y el crédito del gobierno de EE. UU. Un inversionista recibe pagos de intereses regulares mientras mantiene este bono de agencia. En su fecha de vencimiento, el valor nominal total del bono de la agencia se devuelve al titular de la tarjeta.

Los bonos de agencias federales ofrecen una tasa de interés ligeramente más alta que los bonos del Tesoro porque son menos líquidos. Además, los bonos de agencia pueden ser rescatables, lo que significa que la agencia que los emitió puede decidir canjearlos antes de la fecha de vencimiento programada.

Bonos empresariales patrocinados por el gobierno

GSE emite entidades como la National Federal Mortgage Association (Fannie Mae), la Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), la Farm Credit Federal Bank Financing Corporation y el Federal Home Loan Bank.

Estas no son agencias gubernamentales. Son empresas privadas que tienen un propósito público y, por lo tanto, pueden ser respaldadas por el gobierno y sujetas a la supervisión del gobierno.

Los bonos de agencias de la ESA no reciben tanto apoyo del gobierno estadounidense como los bonos del Tesoro y de agencias gubernamentales. Por lo tanto, existe cierto riesgo de crédito y riesgo de incumplimiento, y el rendimiento que se ofrece sobre ellos suele ser mayor.

Para satisfacer las necesidades de financiamiento a corto plazo, algunas agencias emiten cupones de descuento, o «discotecas», con un descuento a la par. Las discotecas tienen vencimientos de día a año y, si se venden antes del vencimiento, pueden resultar en una pérdida para el inversionista en bonos de la agencia.

Los bonos de riesgo patrocinados por el gobierno no reciben tanto apoyo del gobierno de EE. UU. Como los bonos del Tesoro y otros bonos de agencias.

Consideraciones fiscales

Los intereses sobre la mayoría de los bonos de agencias, pero no todos, están exentos de impuestos locales y estatales. Los bonos de las agencias Mac Farmer, Freddie Mac y Fannie Mae están totalmente sujetos a impuestos.

Los bonos de agencia, cuando se compran con descuento, pueden imponer impuestos sobre las ganancias de capital a los inversores cuando se venden o se rescatan. Las ganancias o pérdidas de capital se gravan cuando los bonos de agencia se venden al mismo precio que las acciones.

Los bonos de la agencia Tennessee Valley Authority (TVA), los bancos federales de préstamos hipotecarios y el banco federal de crédito agrícola están exentos de impuestos locales y estatales.