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Bonos/ Municipal Bonds

Bono de ingresos

¿Qué es un bono de ingresos?

Un bono de ingresos es una categoría de bono que se sustenta con los ingresos de un proyecto en particular, como un puente de peaje, una carretera o un estadio local. Por lo tanto, los bonos de ingresos que financian proyectos que generan ingresos están garantizados por una fuente de ingresos específica. Por lo general, cualquier agencia gubernamental o fondo administrado de manera comercial puede emitir bonos, como entidades con ingresos y gastos operativos.

Los bonos de ingresos, también conocidos como bonos de ingresos municipales, son diferentes de los bonos de obligación general (bonos GO) que pueden reembolsarse a través de diversas fuentes de impuestos.

Conclusiones clave

  • Los bonos de ingresos son una clase de bonos municipales emitidos para financiar proyectos públicos que luego son reembolsados ​​por los inversionistas con los ingresos generados por ese proyecto.
  • Por ejemplo, las carreteras de peaje o los servicios públicos pueden financiarse con bonos municipales con intereses de los acreedores y el reembolso del principal de los peajes o tarifas cobrados.
  • Los bonos de ingresos, a diferencia de los bonos GO, son específicos del proyecto y no los financian los contribuyentes.

Bonos de Renta Explicada

Un bono de ingresos acreditado paga los ingresos generados por el proyecto que el bono en sí está siendo financiado, como una carretera de peaje o un puente. Si bien un bono de ingresos está respaldado por un flujo de ingresos separado, los tenedores de bonos GO dependen de la fe y el crédito generales de los municipios emisores. Por lo general, dado que los titulares de bonos de ingresos solo pueden depender de los ingresos del proyecto específico, conlleva un riesgo más alto que los bonos GO y paga una tasa de interés más alta.

En general, los gobiernos estatales y locales comúnmente emiten diferentes tipos de bonos de ingresos:

  • Un bono de ingresos del aeropuerto es un tipo de bono municipal emitido por un municipio o autoridad aeroportuaria que utiliza los ingresos de la instalación del aeropuerto para devolver el bono. En algunos casos, un bono de ingresos aeroportuarios es un tipo de bono de propósito público. Sin embargo, si más del 10% del beneficio del aeropuerto va al sector privado, el bono será un bono privado.
  • Un bono de ingresos por peaje es un tipo de seguridad municipal que se utiliza para construir un proyecto público, como un puente, un túnel o una autopista. Los ingresos por peajes pagados por los usuarios del proyecto público pagan el capital y los intereses del bono.
  • Los bonos de ingresos de servicios públicos (bonos de servicios esenciales) son títulos de deuda municipal diseñados para financiar proyectos de servicios públicos. La empresa de servicios públicos debe reembolsar a los tenedores de bonos directamente de los ingresos del proyecto en lugar de un fondo fiscal general.
  • Un bono de ingresos hospitalarios es un tipo de bono municipal destinado a respaldar la construcción de nuevos hospitales, hogares de ancianos o instalaciones relacionadas. Los bonos también se pueden utilizar para comprar nuevos equipos para estas instalaciones o para financiar mejoras a los hospitales existentes. Los ingresos generados por los hospitales se utilizan para reembolsar a los tenedores de bonos.
  • Los bonos de ingresos hipotecarios (MRB) son bonos emitidos por agencias de financiamiento de vivienda (HFA) locales o estatales. También conocidos como bonos de vivienda, el HFA emitirá bonos libres de impuestos a los inversores. Los fondos de la venta de estos bonos se utilizan para financiar hipotecas asequibles para personas de ingresos bajos y medios.
  • Los bonos de renta industrial (IRB) son valores de deuda municipal emitidos por una agencia gubernamental en nombre de una empresa del sector privado y destinados a construir o adquirir fábricas u otros equipos y herramientas pesados.

Estructura del bono de ingresos

Los bonos de renta generalmente vencen en 20 a 30 años y se pueden emitir en varios incrementos, incluidos $ 1,000 y $ 5,000. El valor nominal del bono se denomina valor del bono, que es la cantidad que se paga al inversor o al titular de la tarjeta al vencimiento del bono. Algunos bonos de renta tienen fechas de vencimiento escalonadas y no vencen al mismo tiempo. Se denominan bandas en serie.

Los inversores pueden comprar un bono de ingresos pagando el valor nominal del bono por adelantado y, a cambio, se les pagan intereses durante la vigencia del bono. Al vencimiento del bono, el valor nominal se devuelve al inversor siempre que haya suficientes ingresos del proyecto para pagar el bono. Si no se generan suficientes ingresos del proyecto, los inversores corren el riesgo de perder toda su inversión.

Por ejemplo, si se emite un bono de ingresos para construir una nueva carretera de peaje, los peajes cobrados a los conductores que conducen por la carretera se utilizarían para pagar el bono, una vez que se hayan pagado los costos de construcción. Una razón clave para usar bonos de renta es que le permiten al municipio evitar los límites legislativos de deuda. Una agencia que funciona únicamente con el dinero de los impuestos, como una escuela pública, no puede emitir bonos de ingresos, ya que esas entidades no podrían pagar el bono con los ingresos del proyecto específico.

Ejemplos de la vida real

St. Louis, Missouri, se une al financiamiento de bonos de ingresos exentos de impuestos. Los proyectos típicos financiados de esta manera son las viviendas multifamiliares, en las que al menos el 20% de las unidades se reservan para hogares que cumplen con las pautas de ingresos; instalaciones de propiedad pública; instalaciones de control de la contaminación; y varios activos fijos como terrenos / edificios. El vencimiento de la mayoría de las emisiones es de 20 a 30 años, y los intereses devengados generalmente están exentos de impuestos federales y estatales sobre la renta. Esto también permite al emisor pagar una tasa de interés más baja.

La Autoridad de Transporte de la Ciudad de Nueva York (MTA) decidió ofrecer bonos verdes en febrero de 2016. La MTA está utilizando los $ 500 millones para pagar proyectos de renovación de infraestructura planificados, incluida la mejora de su ferrocarril. Los bonos, emitidos bajo el Bono de Ingresos de Transporte de la MTA, están respaldados por los ingresos operativos de la agencia y los subsidios recibidos del estado de Nueva York.