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Bonos/ Fundamentos de la renta fija

Bono de interés diferido

¿Qué es un bono de interés diferido?

Un bono de interés diferido, también conocido como bono de cupón diferido, es un instrumento de deuda que paga todos los intereses devengados en forma de un pago único que se realiza más tarde en lugar de incrementos periódicos.

Conclusiones clave

  • Los bonos de interés diferido pagan sus intereses acumulados como una suma global más tarde que como cupones periódicos.
  • Los bonos de cupón cero y las notas toggle son dos tipos de bonos de interés diferido.
  • Un bono de interés diferido puede ser una buena opción para los inversores que buscan una tasa de interés más alta que una cuenta de ahorros normal, pero los inversores que buscan ingresos periódicos por inversiones pueden no encontrar estos bonos de su agrado.

Comprensión del bono de interés diferido

Un bono tradicional paga intereses periódicamente a los inversores hasta que el bono vence, momento en el que se reembolsa el principal a los inversores. Ciertos tipos de bonos no pagan intereses; en cambio, el interés acumulado durante la vida del bono se paga cuando el bono vence en exceso del principal. Estos bonos se denominan bonos de interés diferido.

Por ejemplo, un bono de interés diferido a un año con un valor nominal de $ 1,000 y un rendimiento anual del 8% pagaría $ 80 + + 1,000 de inversión inicial al inversionista por un total de $ 1,080 cuando venza el bono.

La mayoría de los bonos de interés diferido pagan el interés acumulado en su totalidad solo al vencimiento. Estos bonos se ofrecen inicialmente con un gran descuento para atraer a los potenciales tenedores de bonos a que los compren, aunque saben que no se realizarán los pagos de intereses periódicos normales.

Una forma común de bono de interés diferido es uno que no realiza pagos de intereses hasta que ha transcurrido cierto período. Al final del período de interés diferido, el bono comienza a pagar intereses de forma periódica hasta su fecha de vencimiento o fecha de rescate. Por ejemplo, un bono con una fecha de vencimiento de 10 años establece en su contrato de fideicomiso que los pagos de cupones deben comenzar cuatro años después de su emisión. En este caso, este bono tiene un cupón cero durante los primeros cuatro años y luego un cupón fijo durante los seis años restantes.

Un bono de interés diferido puede ser una buena opción para quienes buscan ahorrar dinero y acumular más intereses de los que podrían obtener en una cuenta de ahorros bancaria o en un fondo del mercado monetario. Por el contrario, los inversores que buscan ingresos periódicos pueden no encontrar una inversión atractiva para sus carteras en estos bonos.

Ejemplo: Z-Bonds

Un tipo común de bono de interés diferido es un bono de cupón cero (b-bono z), que no paga ningún interés pero ofrece una apreciación del valor de los bonos a través del valor nominal. La diferencia entre el precio de compra y el valor nominal reembolsado al vencimiento es el interés devengado por el bono para el inversor. Dado que no hay pagos previos al vencimiento, los cupones cero no conllevan ningún riesgo de reinversión. Los bonos de cupón cero técnicamente no pagan intereses, sino que se venden con descuento, con vencimiento a su valor nominal.

Ejemplo: alternar notas

Otro tipo de bono de interés diferido es un billete alternativo que las empresas con flujos de efectivo temporales pueden utilizar para cobrar deudas mientras permanecen a flote durante las horas de flujo de efectivo no incumplidas. Una nota alterna es un acuerdo de préstamo que permite a un prestamista diferir un pago de intereses pagando un acuerdo de cupón aumentado en el futuro. En efecto, los intereses se pagarán incurriendo en una deuda adicional, a menudo a una tasa de interés más alta. Por ejemplo, si una empresa opta por diferir los intereses pagados hasta que venza el bono, su interés sobre la deuda puede aumentar del 7,8% al 9,1%.