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¿Qué es un bono de referencia?

Un bono de referencia es un bono que proporciona un estándar con el que se puede medir el rendimiento de otros bonos. Los bonos del gobierno casi siempre se utilizan como bonos de referencia, ya que los fondos estadounidenses están en fuga.

A veces, se hace referencia a un bono de referencia como un ejemplo de una emisión de referencia o una emisión de referencia.

Conclusiones clave

  • Un bono de referencia es una medida estándar del riesgo o rendimiento de un bono frente al cual se miden otros bonos.
  • Los fondos suelen tener bonos de referencia en ejecución, ya que se considera que tienen la tasa más alta y la deuda más líquida.
  • Al igual que para comparar el rendimiento de las acciones con un índice de acciones, un bono de referencia se utiliza para medir el rendimiento de las inversiones de renta fija o los administradores de cartera.

Cómo funcionan los bonos de referencia

La renta variable de referencia, como el S&P 500 o el Dow Jones Industrial Average (DJIA), se utiliza para rastrear el desempeño comercial de las acciones de las empresas en los mercados. Los inversores en acciones pueden comparar las acciones de una empresa con un capital social similar en el índice de referencia para comprender el nivel al que se están desempeñando las acciones de la empresa. El concepto de bono de referencia es similar al de acciones de referencia, pero un bono de referencia funciona de una manera ligeramente diferente.

El bono de referencia es esencialmente un valor al que reaccionan otros precios de bonos. Los inversores en bonos y los administradores de fondos utilizan el bono de referencia como criterio para medir el rendimiento de los bonos y comprender la tasa de rendimiento a pedido que supera el rendimiento de referencia. Para que la comparación sea apropiada y útil, el índice de referencia y el bono que se está midiendo contra él deben tener una liquidez, un tamaño de emisión y un cupón comparables. Por ejemplo, el bono del Tesoro de EE. UU. A 10 años se utiliza principalmente como referencia para los bonos a 10 años en el mercado. Debido a que los valores del Tesoro se consideran inversiones sin riesgo garantizadas por el crédito total y el crédito del gobierno de los EE. UU., Estos valores ofrecen un rendimiento sin riesgo. Un inversor que busque medir el rendimiento de un bono corporativo a 10 años, que probablemente conlleve más riesgo que un bono del gobierno, comparará el rendimiento con un bono del Tesoro a 10 años. Si el rendimiento de un bono T a 10 años va al 2,85%, el inversor reclamará una prima de riesgo superior al 2,85% de los emisores de bonos corporativos.

En concreto, el bono de referencia es la emisión más reciente con un vencimiento determinado. Si bien la decisión sobre qué acciones se considerará como un punto de referencia está determinada por las características del bono, un comité aplica reglas generales sobre las operaciones de las empresas indicadas por un índice de referencia, incluida la sustitución de un bono de referencia o un bono de referencia único por otros bono de referencia. Las características incluyen fecha de vencimiento, calificación crediticia, tamaño de la emisión y liquidez. Un bono que cumpla con los criterios establecidos se incluye como referencia. Además, en la fecha del reequilibrio, que puede cambiar los componentes del índice de bonos, se eliminarán los bonos que ya no cumplan con los criterios del índice y se agregarán los nuevos bonos que cumplan con los criterios.

Ejemplos de bonos de referencia

El Tesoro, por ejemplo, emite y vuelve a emitir bonos a 5 años, que a menudo se utilizan como bono de referencia para bonos a 5 años. A medida que pasan los meses y los años, la fecha de vencimiento de los bonos a 5 años disminuye a 4.5, 4, 3.8, 3.7, 3 años, etc., hasta llegar a su fecha de vencimiento. Sin embargo, en un entorno normal de tipos de interés, los rendimientos de los bonos disminuyen a medida que el bono avanza hacia el vencimiento. De hecho, los bonos a largo plazo tienen rendimientos más altos que los bonos a corto plazo. Por lo tanto, un índice de referencia que avanza hacia el vencimiento se evaluará con rendimientos sucesivamente más bajos. Para devolver el resultado, el gobierno emitirá otro bono a 5 años. Esta última edición reemplazará la emisión anterior como el bono de referencia para los bonos a 5 años.