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Bonos/ Inversión

Bono soberano

¿Qué es un vínculo soberano?

Un bono soberano es un título de deuda emitido por un gobierno nacional para recaudar dinero para financiar programas gubernamentales, pagar deudas antiguas, pagar intereses sobre la deuda actual y cualquier otra necesidad de gasto del gobierno. Los bonos soberanos pueden denominarse en moneda extranjera o en moneda nacional del gobierno. Los bonos soberanos son una forma de dinero que los gobiernos recaudan además de los ingresos fiscales.

Conclusiones clave

  • Los bonos soberanos son títulos de deuda emitidos por un gobierno para recaudar capital para cubrir necesidades de gasto, como en programas gubernamentales y el pago de deuda antigua.
  • Por lo general, cuando un gobierno no recauda suficiente dinero a través de impuestos, emite bonos soberanos.
  • Los bonos soberanos se pueden emitir en la moneda local del gobierno o en moneda extranjera.
  • Los países más riesgosos, aquellos con economías subdesarrolladas y un mayor riesgo político, tienden a denotar sus bonos soberanos en monedas económicas más estables.
  • Cuanto mayor sea el riesgo de un país, mayor será el rendimiento de su bono soberano.
  • Una forma sencilla de invertir en bonos soberanos extranjeros es comprando acciones de fondos negociados en bolsas de bonos de gobiernos extranjeros (ETF).

Entendiendo el vínculo soberano

Un bono soberano actúa como un bono regular en el sentido de que el comprador del bono recibe pagos de intereses periódicos del emisor, en este caso, del gobierno, y recibe un reembolso del valor nominal del bono a medida que vence el bono.

Como cualquier bono, la tasa de interés pagada, o el rendimiento, depende del perfil de riesgo del emisor. Para un bono soberano, si se considera que el país está en riesgo, el rendimiento será mayor. Los inversores consideran el perfil económico del país, su tipo de cambio y los riesgos políticos para determinar la probabilidad de que un país no cumpla con sus obligaciones de deuda.

Las agencias de calificación, como Standard & Poor’s, Moody’s y Fitch Ratings, brindan calificaciones crediticias soberanas para que los inversionistas comprendan los riesgos de invertir en un país en particular. Estas agencias brindan calificaciones crediticias sobre corporaciones y sus títulos de deuda.

Denominaciones de bonos soberanos

La capacidad de emitir bonos denominados en moneda nacional no suele ser un lujo que no guste a la mayoría de los gobiernos; cuanto menor sea el riesgo de denominación de la moneda, mayor será el riesgo para el titular de la tarjeta. La realidad es que los países subdesarrollados tienen dificultades para emitir bonos soberanos denominados en su moneda y, por lo tanto, tienen que aceptar deuda denominada en moneda extranjera.

Hay varias razones para esto. En primer lugar, los inversores ven que los países más pobres están controlados por gobiernos que son menos transparentes y más susceptibles a la corrupción, lo que aumenta la probabilidad de financiar préstamos e inversiones gubernamentales en áreas improductivas. En segundo lugar, los países pobres tienden a tener inestabilidad, lo que lleva a tasas de inflación más altas, lo que reduce las tasas de rendimiento reales que reciben los inversores.

Por lo tanto, los países subdesarrollados se ven obligados a solicitar préstamos en moneda extranjera, lo que amenaza aún más su situación económica al exponerlos a fluctuaciones monetarias que podrían encarecer sus costos de endeudamiento.

Por ejemplo, digamos que el gobierno de Indonesia emite bonos denominados en yenes para recaudar capital. Si la tasa de interés que acepta pedir prestado es del 5%, pero durante el vencimiento de los bonos, la rupia indonesia se deprecia un 10% en relación con el yen, entonces la tasa de interés real que el gobierno indonesio debe pagar en forma de capital e intereses. los pagos es del 15%, asumiendo que sus operaciones comerciales se realizan en rupias.

Invertir en bonos soberanos

Invertir en bonos soberanos de EE. UU. Es relativamente simple y se puede hacer TreasuryDirect.gov. Comprar bonos extranjeros es más difícil y generalmente se realiza a través de un corredor a través de una cuenta establecida para comercio exterior. El corredor normalmente compraría el bono al precio de mercado vigente. Esta ruta puede ser limitada, dependiendo de los bonos disponibles, y los costos de transacción pueden ser altos.

Una alternativa más simple es comprar fondos mutuos estadounidenses o fondos cotizados en bolsa (ETF) que tienen bonos soberanos extranjeros. Estos fondos también brindan diversificación con exposición a diversos bonos extranjeros, lo que reduce el riesgo de inversión.

La siguiente es una lista de ETF de bonos soberanos extranjeros populares:

  • International Treasury Bond iShares ETF (IGOV)
  • Barclays ETF (BWX) Bono del Tesoro Internacional SPDR
  • Barclays ETF (BWZ) Bono de tesorería de capital a corto plazo internacional
  • Bono agregado internacional de Franklin Liberty ETF (FLIA)