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El término bono basura hace que la gente piense en una inversión sin valor. Si bien puede haber habido un tiempo hace más de 30 años en que este nombre se merecía con razón, el hecho del asunto hoy es que el término solo se refiere a bonos emitidos por empresas de inversión de grado inferior. Estos bonos a menudo se denominan bonos corporativos de alto rendimiento. A diferencia del nombre «bono basura», algunos de estos bonos son una excelente opción para los inversores. El hecho de que un emisor de bonos tenga actualmente una calificación de grado inferior al grado de inversión no significa que el bono fallará. De hecho, en muchos casos, los bonos corporativos de alto rendimiento no fracasan en absoluto y pagan rendimientos mucho más altos que sus contrapartes con grado de inversión.

Otro punto importante es que si bien estos bonos se consideran más riesgosos que otros bonos, son más estables (más volátiles) que el mercado de valores, por lo que ofrecen una especie de terreno medio entre el mercado de valores de alto pago, tradicionalmente de mayor riesgo. y el mercado de bonos de menor riesgo con salarios más bajos. En última instancia, no se garantiza que ninguna acción o bono dé resultados y, en el amplio esquema de oportunidades de inversión, los bonos de correo basura no son la opción más arriesgada que existe.

Aún así, dado que son más riesgosos que los bonos tradicionales, muchos bonos de correo basura deben evitarse en función de las circunstancias específicas de la empresa que los emite. Por lo tanto, los inversores de arrecifes investigan los bonos y sopesan los pros y los contras de cada emisor entre sí para determinar si un determinado bono corporativo de alto rendimiento es una inversión inteligente.

Los beneficios

Hay una serie de características de los bonos corporativos de alto rendimiento que pueden resultar atractivas para los inversores:

  1. Ofrecen un pago más alto en comparación con los bonos tradicionales de grado de inversión: Este es el más grande. Todo se reduce al dinero. En pocas palabras, debido a que las empresas que emiten estos bonos no tienen una calificación de grado de inversión, deben ofrecer un ROI más alto. Esto significa que si se paga un bono de correo basura, siempre pagará más que un bono de grado de inversión de la misma cantidad.
  2. Si la empresa que emite el bono mejora su posición crediticia, el bono también puede apreciarse: Cuando está claro que una empresa está haciendo lo correcto para mejorar su situación crediticia, invertir en bonos de alto rendimiento antes de que alcancen el grado de inversión es una excelente manera de aumentar el rendimiento y disfrutar de la seguridad de los bonos de grado de inversión. Los inversores a menudo realizan una investigación exhaustiva sobre las empresas que ofrecen bonos de alto rendimiento para encontrar las «estrellas en ascenso», como se las conoce a menudo en el mercado de bonos.
  3. Los tenedores de bonos se pagan antes que los accionistas cuando una empresa quiebra. Si hay un negocio arriesgado, pero aún desea invertir en él, los tenedores de bonos se pagarán primero frente a los accionistas durante la liquidación de activos.En última instancia, una empresa incumple los bonos y las acciones que ha emitido sin mérito, pero dado que los tenedores de bonos reciben el pago primero, es más probable que recuperen algo de dinero de su inversión en lugar de los accionistas en caso de tal incumplimiento. Una vez más, el nombre «basura» puede ser muy engañoso, ya que está claro que estos bonos pueden proporcionar una inversión más segura que las acciones.
  4. Ofrecen un pago más alto que los bonos tradicionales, pero tienen un retorno de la inversión más confiable que las acciones. El primer punto de esta lista fue que estas bandas dan un ROI más alto que las bandas tradicionales. Pero, por otro lado, ofrecen un pago más confiable que las acciones. Si bien un pago alto en acciones puede cambiar en función del desempeño de la empresa, con un bono corporativo de alto rendimiento, el pago será constante durante todos los períodos de pago, a menos que la empresa incumpla.
  5. Se puede llegar a empresas resistentes a la recesión. Lo principal de los bonos corporativos de alto rendimiento es que cuando golpea una recesión, las empresas que los emiten son las primeras en desaparecer. Sin embargo, algunas empresas que no tienen una calificación de grado de inversión en sus bonos se resisten a una recesión económica porque están en auge en esos momentos. Eso hace que las empresas que emiten este tipo de bonos sean más seguras y quizás más atractivas durante tiempos de crisis económica. Un gran ejemplo de este tipo de empresas son los minoristas de descuento y los mineros de oro.

Tenga en cuenta que muchas de las empresas que emiten estos bonos son empresas buenas, sólidas y de buena reputación que acaban de caer duramente debido a una mala temporada, peores errores u otras dificultades. Estas cosas pueden hacer que las obligaciones de deuda de una empresa se disparen y bajen su calificación. Una investigación cuidadosa del mercado, la industria y la empresa puede ayudar a revelar si la empresa está pasando por un momento difícil o si está enfocada en el fracaso. Los inversores en bonos con las mejores calificaciones buscan regularmente oportunidades de inversión en bonos de alto rendimiento que les ayuden a obtener un buen rendimiento de su cartera de renta fija. Esto sucede porque los bonos de alto rendimiento proporcionan un ROI constante sobre los bonos emitidos por el gobierno, los bonos de grado de inversión o los certificados de depósito.

Los inversores en acciones a menudo también recurren a bonos corporativos de alto rendimiento para cubrir sus carteras. Esto ocurre porque dichos bonos tienen menos riesgo de fluctuaciones en las tasas de interés, diversificándose, reduciendo el riesgo general y aumentando la estabilidad de estas carteras de inversión de alto rendimiento.

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Bond basura

Desventajas de los bonos corporativos de alto rendimiento

Hay algunos aspectos negativos de los bonos corporativos de alto rendimiento que los inversores deben considerar, además de realizar una inversión clara:

  1. Tasas de incumplimiento más altas. No hay forma de evitar esto, la única razón para los bonos de alto rendimiento es que tienen más probabilidades de quebrar que los bonos tradicionales con grado de inversión. Debido a que el incumplimiento significa que los bonos de la empresa no tienen valor, se vuelve mucho más arriesgado incluir tales inversiones en una cartera de bonos tradicional. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que cuando una empresa incumple, paga los bonos antes que las acciones durante la liquidación, por lo que los tenedores de bonos aún tienen más seguridad que los inversores del mercado de valores. Cuando el riesgo de mitigación es la principal preocupación, se deben evitar los bonos corporativos de alto rendimiento.
  2. No son tan fluidos como los bonos de grado de inversión. Como resultado del estigma tradicional asociado a los “bonos de correo basura”, muchos inversores se muestran reacios a invertir en dichos bonos. Esto significa que puede ser más difícil revender un bono de alto rendimiento que un bono tradicional con grado de inversión. Para los inversores que buscan asegurarse de tener la libertad de revender sus bonos, los bonos corporativos de alto rendimiento son menos atractivos.
  3. Una caída en la calificación crediticia del emisor puede afectar el valor / precio de un bono corporativo de alto rendimiento. Esto también es cierto para los bonos tradicionales, pero tales cambios (riesgo de migración) son mucho más frecuentes con altos rendimientos. Si la calificación crediticia baja aún más, el precio del bono también puede bajar, lo que podría reducir significativamente el ROI.
  4. Los cambios en las tasas de interés también afectan el valor / precio de un bono corporativo de alto rendimiento. Los cambios en las tasas de interés pueden afectar a todos los bonos, no solo a los bonos de alto rendimiento. Si la tasa de interés aumenta, el valor del bono disminuirá. Si cae, el valor va en contra de eso, por lo que esta es una calle de doble sentido, hay una probabilidad mucho mayor de que esto salga por el camino equivocado con un bono de alto rendimiento que con un bono tradicional con grado de inversión.
  5. Los bonos corporativos de alto rendimiento son los primeros en desaparecer durante una recesión. El mercado de bonos de correo basura ha estado tradicionalmente en una recesión difícil. Mientras que otros bonos verán que su valor aumenta como una forma de atraer a tales inversores en estos momentos, aquellos que han estado emitiendo bonos de alto rendimiento no pueden hacerlo y, a menudo, comienzan a fallar, a medida que otras oportunidades de bonos se vuelven más atractivas para los inversores. Esto significa que todos los bonos de correo basura conllevan un riesgo mucho más alto de lo habitual, a menos que se encuentren en industrias resistentes a la recesión, de lo habitual.

La línea de fondo

Sí, los bonos corporativos de alto rendimiento son más volátiles y, por lo tanto, más riesgosos que los bonos de grado de inversión y emitidos por el gobierno. Sin embargo, estos valores también pueden proporcionar importantes beneficios cuando se analizan en profundidad. Todo se reduce al dinero. En pocas palabras, debido a que algunos emisores no tienen una calificación de grado de inversión, deben ofrecer un ROI más alto y, por lo tanto, claramente depende de los perfiles de riesgo de los inversores.